Х4 = - коэффициент финансовой устойчивости.

      

Z < 1,23 - вероятность  банкротства велика;

Z > 1.23 вероятность  банкротства мала.1

Z 2006 г. = (0.717 (-23380.5 : 92147)) + (0.847 (8502 : 92147)) + (3.107 (6086 : 92147)) + (0.42 (27680.5 : 64466.5)) + (0.995 (145315: 92147)) = 1.851 > 1.23

Z 2007 г. = (0.717 (-21906.5 : 108844)) + (0.847 (12514 : 108844)) + (3.107 (18103 : 108844)) + (0.42 (38865 : 69979)) + (0.995 (205054 : 108844)) = 2.578 > 1.23

          Как показывают расчеты, произведенные по модели Альтмана, в течение всего исследуемого периода значение комплексного показателя намного выше допустимого значения, и имеет устойчивую тенденцию к росту. Следовательно, вероятность банкротства для ООО «Техкомплект» мала.

          Рассчитаем комплексный показатель вероятности банкротства по формуле Лиса (2)  для ООО «Техкомплект»:

      Четырехфакторная  модель Лиса имеет вид:

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4                                       (2.2),

где Х1 =

      Х2 =

      Х3 = ;

      Х4 = .

Z < 0,037 вероятность  банкротства велика;

Z > 0,037 вероятность  банкротства мала.

Z 2006 г. = (0.063 (41086 : 92147)) + (0.092 (6086 : 92147)) + (0.057 (8502 : 92147)) + (0.001 (27680.5 : 64466.5)) = 0.040 > 0.037

Z = 2007 г.  (0.063 (48072.5 : 108844)) + (0.092 (18103 : 108844)) + (0.057 (12514 : 108844)) + (0.001 (38865 : 69979)) = 0.050 > 0.037

          Расчет комплексного показателя  по четырехфакторной модели Лиса также свидетельствует  о ничтожной вероятности банкротства для ООО «Техкомплект» в течение всего исследуемого периода, поскольку значение показателя  значительно выше нормативного и имеет устойчивую тенденцию к увеличению. В 2006 году он составил до 0.040, а в 2007 году составил 0.050.

          Рассчитаем комплексный показатель  вероятности банкротства по модели  Таффлера для ООО «Техкомплект» (формула 3):

          Четырехфакторная модель Таффлера  имеет вид:

      Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4                                       (2.3),

где Х1 =

       Х2 =

      Х3 =

      Х4 =

Z < 0.2 банкротство  более чем вероятно;

Z > 0.3 у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.

Z 2006 г.  = (0.53 (6086 : 63658)) + (0.13 (41086 : 64466.5)) + (0.18 (63658 : 92147)) + (0.16 (145315: 92147)) = 0.510 > 0.3

Z 2007 г. = (0.53 (18103 : 69202)) + (0.13 (48072.5 : 69979)) + (0.18 (69202 : 108844)) + (0.16 (205054 : 108844)) = 0.644 > 0.3

          Комплексный показатель финансовой  устойчивости, рассчитанный по четырехфакторной модели Таффлера, имеет значение  выше 0.3 в течение всего исследуемого периода и имеет тенденцию к росту. Следовательно, ООО «Техкомплект» имеет хорошие долгосрочные перспективы.

         Обобщая вышесказанное, анализ  финансового состояния по зарубежным  методикам показал хорошую финансовую  устойчивость для ООО «Техкомплект» и низкую вероятность банкротства.

         Далее необходимо оценить вероятность банкротства ООО «Техкомплект» по отечественным методикам.

          Вышеприведенные расчеты свидетельствуют  о том, что вероятность банкротства для ООО «Техкомплект» в соответствии со значением модели R минимальна (вероятность менее 10 %).

2.3. факторный анализ  рентабельности  деятельности

ООО «Техкомплект»

      Финансовые  результаты деятельности предприятия  характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Рассмотрим прибыль ООО «Техкомплект» и динамику финансовых результатов.

Таблица 2.8-Структура прибыли ООО «Техкомплект» до налогообложения

 

        

     Как видно из расчетов в таблице 2.8, большую часть прибыли ООО «Техкомплект» до налогообложения составляет прибыль от продаж. В 2006 году ее удельный вес составил 53.3 % в связи со значительными прочими доходами (45.0  % налогооблагаемой прибыли). В 2007 году соотношение прибыли от продаж и прибыли до налогообложения составило 106.6 %. Это связано с отрицательным сальдо прочих доходов (-10.5 % от налогооблагаемой прибыли).

         В течение всего исследуемого  периода ООО «Техкомплект» имело доходы от участия в других организациях, однако их удельный вес в структуре налогооблагаемой прибыли был очень мал – всего 0.1 %. Сальдо проценты к получению и уплате в 2006 году было отрицательным (21.3 % налогооблагаемой прибыли). В 2006 и 2007 годах показатель имел положительное значение и составил соответственно 1.7 % и 3.9 % от налогооблагаемой прибыли.

Таблица 2.9-Динамика и состав финансовых результатов ООО«Техкомплект»

 

         Как видно из таблицы 2.9, выручка от продажи работ и услуг ООО «Техкомплект» в 2007 году увеличилась по сравнению с прошлым годом – на 59738 тыс. руб. (на 41.1 %).  Себестоимость работ и услуг увеличилась меньшими темпами – на 34.0 % по сравнению с 2006 годом. Коммерческие расходы в 2007 году увеличились по сравнению с уровнем прошлого года на 36.0 %,  в абсолютном выражении увеличение составляет  8463 тыс. руб. Управленческие расходы также увеличились по сравнению с прошлым годом – на 32.9 %, или на 3640 тыс. руб.

         Прибыль от продаж в  2007 году по сравнению с прошлым годом увеличилась на 12018 тыс. руб., или почти в три раза. Проценты к получению в течение исследуемого периода увеличились на 894.0  %, в абсолютном выражении увеличение составляет 1070 тыс. руб.  Проценты к уплате снизились на 63 тыс. руб., или на 10.6 %.

         Сопоставим темпы изменения прибыли,  выручки от продажи и имущества ООО «Техкомплект» (таблица 2.10 и рисунка 2.3).

Таблица 11

Темпы изменения  прибыли, выручки от продажи и  имущества ООО «Техкомплект» в 2007 г. 

Рисуное 2.3 - Темпы изменения прибыли, выручки от продажи и имущества ООО «Техкомплект» в 2007 г. 

         Как видно из приведенных данных, темпы изменения прибыли, выручки от продажи и имущества ООО «Техкомплект» превышают 100 %, и соотношение роста данных показателей свидетельствует об эффективном использовании экономического потенциала исследуемой организации.

         Проанализируем рентабельность  производственной деятельности  ООО «Техкомплект».

         Эффективность производственной деятельности организации характеризуют такие показатели, как общий показатель рентабельности организации и показатель рентабельности продаж. Как показывают вышеприведенные расчеты, рентабельность продаж в ООО «Техкомплект» имеет устойчивую тенденцию к росту, что оценивается положительно.  В 2007 года на один рубль выручки было получено 0.09  руб. прибыли от продаж, что больше как прошлогоднего уровня (0.04 руб.).

Таблица 2.11-Показатели рентабельности ООО «Техкомплект»

 

         Проанализируем,  за счет каких факторов увеличилась  рентабельность продаж ООО «Техкомплект» в 2007 году по сравнению с прошлым годом. Для анализа построим факторную модель:

        Рпр = (В – С – КР –  УР) : В х 100 % = Пп : В х 100 %             (2.5)

         Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, что и на прибыль от продажи.

         Рассчитаем абсолютное изменение  рентабельности продаж: