В графе 1 таблиц 2.2.2. и 2.2.3. указаны статьи и разделы актива и пассива баланса предприятия. Для того чтобы отразить главные, существенные черты финансового состояния, набор статей баланса может быть сильно агрегирован, вплоть до рассмотрения в первую очередь итогов разделов актива и пассива с выделением в некоторых разделах итогов больших групп однородных статей. Для описания алгоритма расчета сравнительного аналитического баланса используются следующие обозначения: a_i(t₁), a_i(t₂) - значения по i-й статье актива баланса предприятия на начало и конец отчетного периода; p_j(t₁), p_j(t₂) - аналогично для статей пассива баланса; B(t₁), B(t₂) - итог баланса предприятия. В качестве величин a_i, p_j могут выступать также итоги групп статей или разделов баланса.

   В графах 2 и 3 отражаются абсолютные величины статей (или итогов их групп и  разделов) актива и пассива баланса  на начало и конец отчетного периода: a₁(t₁), p_j(t₁); a_i(t₂), p_j(t₂), i є I, j є J, где I, J - множества индексов статей актива и пассива.

   В графах 4 и 5 отражены удельные веса величин  статей в итоге баланса на начало и конец отчетного периода: 

     
 
 

   Здесь для упрощения записи не указывается  аргумент начала и конца отчетного периода.

   В графе 6 показаны изменения абсолютных величин статей за отчетный период:

     

   В графе 7 показаны изменения удельных весов величин статей за отчетный период: 
 
 
 
 
 

     

   В графе 8 показаны изменения абсолютных величин статей в процентах к  величинам на начало периода: 

     

   В графе 9 показаны изменения абсолютных величин статей в процентах к  изменению итога баланса: 

     
 

   Для детализации общей картины изменения  финансового состояния таблица, аналогичная сравнительному аналитическому балансу, может быть построена для  каждого из разделов актива и пассива  баланса. Так, например, может быть построена отдельная таблица для анализа структуры и динамики состояния запасов и затрат; анализа структуры и динамики основных средств и прочих внеоборотных активов, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, источников собственных средств, долгосрочных пассивов, краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов.

   На  основе табл. 2.2.2., 2.2.3. и подобных им проводится общий обзор изменения финансового состояния за отчетный период. Для приведенных в таблицах данных можно сделать следующее аналитическое заключение.

   2.3. Оценка финансовой устойчивости ПКО «Продуниверсал»

   После общей характеристики финансового  состояния и его изменения  за отчетный период следующей важной задачей методики анализа финансового  состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.¹³ Анализ финансовой устойчивости будет выполнен мною в 2 этапа:

   - использование традиционной методики  и формулировка вывода по результатам  анализа;

   - приведение методики в соответствие  с особенностями экономической  ситуации, формулировка вывода и  сравнение его с выводами традиционного  анализа.

   Для данного блока анализа имеет  решающее значение вопрос о том, какие  абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

    F + Z + Ra = И^с + K^T + K^t + R^p , 

   где условные обозначения имеют тот  же смысл, что и в таблице 2.2.

   Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные  средства направляются преимущественно  на приобретение основных средств и  на капитальные вложения, преобразуем  исходную балансовую формулу 

    Z + Ra = [(И^с + K^T) - F] + [K^t + R^p]. 

   Отсюда  можно сделать заключение, что  при условии ограничения запасов  и затрат Z величиной [(И^с + K^T) - F]:

    Z ≤ (И^с + K^T) - F,

   будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные  вложения (ценные бумаги) и активные расчеты (дебиторская задолженность) покроют краткосрочную задолженность  предприятия (K^t + R^p): 

    Ra ≥ Kt + Rp. 

   Таким образом, соотношение величины запасов  и затрат и величин собственных  и заемных источников их формирования, как и в прежней методике, определяет устойчивость финансового состояния  предприятия. Обеспеченность запасов  и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.¹⁴

   Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными, заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

   Основные  показатели, характеризующие финансовую устойчивость, приведены в таблице, составленной по данным отчетности производственно-коммерческого объединения “Продуниверсал”. 

   Таблица 2.3.1.

   Анализ  финансовой устойчивости производственно-коммерческого объединения (в тыс. руб.)

 

   Рассмотрим  подробнее данные, представленные в таблице 2.3.1.

   Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, отражающих различную  степень охвата разных видов источников:

   наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и прочих внеоборотных активов: 

    E^c = И^с - F; 

   наличие собственных и  долгосрочных заемных  источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств (этот показатель соответствует стоимости чистых мобильных средств (net working capital), равный разности оборотных активов (current assets) и краткосрочной задолженности (current liabilities), используемой в практике капиталистических фирм): 

    E^T = (И^с + K^T) - F = E^c + K^T; 

   общая величина основных источников формирования запасов  и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (за исключением кредитов банков для работников):

    E^Σ = (И^с + K^T) - F + K^t = E^T + K^t = E^c + K^T + K^t. 

   Следует отметить, что все эти три показателя, как видно из таблицы 2.5, имеют  одинаковую величину, так как в  составе источников средств исследуемого предприятия отсутствуют долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

   Приближенность, оценочный характер показателя общей  величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при  ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового  состояния.¹⁵ Несмотря на эти недостатки показатель E^Σ дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

   Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат (2.10.) - (2.12.) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

   излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств 

    δE^c = E^c - Z; 

   излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат 

    δE^T = E^T - Z = (E^c + K^T) - Z; 

   излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат 

    δE^Σ = E^Σ - Z = (E^c + K^T + K^t) - Z . 

   Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. На основе данных анализируемого предприятия  также наблюдается равенство  этих трех показателей из-за отсутствия использования долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Ниже при идентификации типа финансовой ситуации используется следующий (трехкомпонентный) показатель:

    S = {S(δE^c), S(δE^c), S(δE^Σ)} ,

   

   где функция S(x) определяется следующим образом:

     
 

   Возможно  выделение четырех типов финансовых ситуаций:

   1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

     
 
 

    Показатель типа ситуации S = (1, 1, 1);

   2). нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

     
 
 

   3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

     
 
 

   Финансовая  неустойчивость считается в данной ситуации нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости  производственных запасов готовой  продукции и товаров (наиболее ликвидной  части запасов и затрат). Если эти условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной (предкризисной) и отражает тенденцию  к существенному ухудшению финансового  состояния.¹⁶