Анализ финансового состояния предприятия

n="justify">      Коэффициент самоокупаемости – соотношение  выручки от продаж товаров к себестоимости  проданных товаров, т.е. оценка способности предприятия за счет доходов от реализации покрывать свои текущие затраты. В 2008г. выручка от продаж в 1,16 раз перекрывала себестоимость проданных товаров, что указывает на достижение предприятием режима самоокупаемости. В 2009г. коэффициент покрытия текущих затрат составил 1,203, что подтверждает сохранение и даже повышение качества самоокупаемости на 3%.

      Коэффициент коммерческой платежеспособности характеризует  соотношение чистой прибыли с  финансовыми издержками по обслуживанию долга. Коэффициент показывает способность предприятия из чистой прибыли покрывать свои финансовые издержки по обслуживанию долга. Показатель имеет тенденция к снижению: 2008г. – 3,150, 2009г. – 3,161, т.е. полученная прибыль предприятием занижает издержки по обслуживанию долга.

      Рентабельность  совокупных вложений показывает способность  совокупных вложений предприятия генерировать экономически добавленную стоимость. Экономически добавленная стоимость  – это чистая прибыль и процентные выплаты. В 2009г. на рубль совокупных вложений предприятие генерирует 16,7 коп. экономически добавленной стоимости.

Таблица 26

Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

 
 
 

Окончание таблицы 26

 

      Исходя  из установленного критерия, вытекающего  из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:

      1-й  класс – предприятия, в выполнении  обязательств которыми можно  быть уверенным.

      2-й  класс – предприятия, не относящиеся  к рискованным, но имеющие некоторые  проблемы с кредитоспособностью.

      3-й  класс – предприятия, выполнение  обязательств которыми сомнительно.

      4-й  класс – предприятия высокого  риска.

      5-й  класс – неплатежеспособные организации.

Таблица 27

Критерии  определения класса кредитоспособности предприятия

      Обобщающий  показатель кредитоспособности предприятия  составил 8,8, что соответствует 5 классу кредитоспособности, т.е. говорит о неплатежеспособности организации. А это в свою очередь связано с нехваткой ликвидных средств для покрытия срочных обязательств.

Таблица 28

Комплексная оценка финансово-экономической эффективности  предприятия ООО «Сигнал»

 

      Для оценки эффективной деятельности анализируемого предприятия используются следующие  критерии: “Золотое правило бизнеса”; Формула Дюпона (для экономической рентабельности, для финансовой рентабельности); динамика эффективности предприятия.

      “Золотое  правило бизнеса” - отражает приоритеты: финансовых показателей по отношению  к капиталу; конечного финансового  результата (прибыль, убыток), в сравнении с промежуточным финансовым результатом (выручка); абсолютного приоритета чистой прибыли.

      На 2008 г. прогнозируются следующие значения данных показателей: JQПчст = 0,175; JQП =0,080; JQЦ = 1,313; JК =2,966. Темпы роста показателей выручки от продаж и инвестированного капитала выше 1, а остальных показателей ниже. При нормативном соотношении “Золотое правило бизнеса” выглядит следующим образом: 

      JQПчст > JQП > JQЦ > JК > 1,0                                                              (32) 

Однако, в реальности, на данном предприятии, ситуация иная: 

      JQПчст > JQП < JQЦ < JК > 1,0                                                              (33) 

      Прокомментируем данное соотношение: темпы роста  чистой прибыли выше темпов роста  валовой прибыли - у данного предприятия имеются дополнительные источники финансирования; темпы роста валовой прибыли ниже темпов роста выручки от продаж - то есть происходит увеличение себестоимости продукции; рост инвестированного капитала превышает темпы роста выручки от продаж - значит, предприятие недостаточно эффективно использует потенциал, состоящий из инвестированного и функционирующего капитала.

      “Золотое  правило бизнеса” на данном предприятии  нарушено, ввиду снижения финансово-экономической  эффективности работы предприятия.

      Формула Дюпона - показывает взаимосвязь (максимизации показателей экономической, либо - финансовой рентабельности) с факторами, влияющими  на уровень экономической и финансовой рентабельности.

      Формула Дюпона для экономической рентабельности - показывает зависимость экономической рентабельности от рентабельности продаж и деловой активности предприятия. На повышение показателя экономической рентабельности отрицательное влияние оказывает низкая рентабельность продаж (0,097).

      Формула Дюпона для финансовой рентабельности – показывает зависимость финансовой рентабельности предприятия от нормы прибыли, коэффициента деловой активности и величины “финансового рычага”:

      На  предприятии на увеличение финансовой рентабельности в наибольшей степени  влияет фактор увеличения коэффициента деловой активности и финансового рычага. На данном предприятии деловая активность понижает уровень финансовой рентабельности, т.к. коэффициент деловой активности снижается с 3,63 до 1,607 оборотов в год. Увеличения показателя финансовой рентабельности можно добиться, увеличивая либо один из указанных выше показателей, либо совместно - несколько из них. Следует помнить, что чрезмерно большая величина “финансового рычага” ведёт к потере предприятием финансовой независимости.

      Динамика эффективности предприятия - финансовая рентабельность должна расти быстрее, чем экономическая рентабельность, рост которой должен быть выше рентабельности продаж, а её рост, в свою очередь, должен опережать увеличение показателя деловой активности. 

      JRск > JRк > JRц > Кдак > 1,0                                                                 (34) 
 

На данном предприятии наблюдается неудовлетворительная динамика. 

      JRск > JRк < JRц < Кдак < 1,0                                                                 (35) 

      Эффект  «финансового рычага» состоит в том, что отдача собственного капитала возрастает благодаря использованию кредита, не смотря на платность последнего. ЭФР зависит от:

      - разницы между величиной экономической рентабельности и средней расчетной ставкой процента (дифференциала);

      - соотношения заемных и собственных средств предприятия.

      В 2009 г. эффект «финансового рычага» составил 11,4, т.к. экономическая рентабельность выше процентной ставки за кредит.

      Всё это говорит о неэффективной  деятельности предприятия в целом.

      Таким образом, проведенный анализ показал  следующее:

      Наибольший  удельный вес в структуре активов  занимают оборотные активы, их структура  за период возросла на 1,462%.

      Наибольший  удельный вес в структуре оборотных  активов имеют запасы. Это является не очень хорошо для предприятия, оно должно избавляться от излишков и к 2009 году удельный вес запасов снижается на 11,755 %.

      В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает заемный капитал, его  удельный вес за период снизился на 11,554%. Это является положительной тенденцией, т.к. если в 2007 году можно говорить о низкой автономии предприятия, то к 2009 году предприятие стало более независимым от внешних источников.

      Отсутствие  долгосрочных займов может свидетельствовать  об отсутствие инвестиций в производство

      Выручка возросла к 2009 году более чем в 2 раза, это может свидетельствовать о росте спроса на продукцию предприятия.

      Интенсивность роста себестоимости ниже интенсивности  роста выручки, что может говорить о грамотной политике в области управления затратами

      Чистая  прибыль предприятия к 2009 году возросла практически в 2,5 раза.

      У предприятия наблюдается острая нехватка ликвидных средств. Для  решения этой проблемы предприятию  необходимо проводить работу с дебиторами по погашению задолженности, переводить запасы в денежные средства и эквиваленты

      На  протяжении рассмотренного периода  финансовое состояние предприятие  кризисное в следствии большой  величины запасов, которые не могут  быть покрыты собственными источниками  и собственными оборотными средствами. Как отмечалось выше, предприятию необходимо избавляться от излишних запасов.

      У предприятия низкая вероятность  банкротства, при этом диагностируется  хорошие долгосрочные финансовые перспективы

      Неблагоприятным является увеличение как увеличение операционного так и финансового цикла. Увеличение финансового цикла об увеличении времени, в течении которого ресурсы отвлечены из оборота.

      Предприятию необходимо сократить финансовый цикл, т.е. сократить операционный цикл и  замедлить срок оборота кредиторской задолженности.

      3.2 Оценка эффективности  управления финансовым состоянием  ООО «Сигнал»

      По  результатам анализа состава  и динамики изменения финансовых потоков предприятия за 2005-2009 гг. выявлены следующие доминирующие тенденции: