Анализ финансовых возможностей компании ОАО «МГТС» и определение источников финансирования реализации маркетингового проекта

 

Ниже представлена динамика рентабельности собственного капитала по 3 годам 

 

Определим факторообразующий показатель для  рентабельности собственного капитала: 

1. ∆ReСК_ReПр=∆ Re_пр * К_обАкт’ * МК’
2. ∆ReСК_Коб= Re⁰_пр * ∆К_обАкт * МК’
3. ∆ReСК_МК= Re⁰_пр * К_обАкт⁰ * ∆МК

 

Результаты расчета  представлены в таблице 24.

Табл. 24

Факторообразующий показатель рентабельности СК 

 

Вывод:

Таким образом, факторообразующим показателем  рентабельности собственного капитала является ReПр.

3.4 Анализ структуры  и динамики заемного  капитала организации

Заемный капитал -капитал, образуемый за счет займов: получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств. Заемный капитал предназначается для финансирования деятельности предприятий. Он делится на краткосрочный и  долгосрочный.

Краткосрочный ЗК – это обязательство, подлежащее погашению в течении 12 ближайших  месяцев путем использования  для этих целей текущих активов  или рефинансирования путем принятия других ткущих обязательств.

В таблице 25 представлен горизонтальный анализ структуры и динамики краткосрочного заемного капитала компании ОАО «МГТС» 

 Табл. 25

Анализ  структуры и динамики краткосрочного заемного капитала 

Выводы:

Из таблицы  видно, что Тр кредитов и займов очень резко сократился на 2009 год- почти в 3 раза и составил всего 28%, и это не смотря на то, что в предыдущий период этот показатель был выше на 13%. Значит, можно судить об увеличении собственных средств организации. Кредиторская задолженность в целом возросла на 11%. В основном это произошло вследствие увеличения в 2009 году задолженности по налогам и сборам аж на 322%. Это могло произойти, например, следствие увеличения выручки, что могло  повлечь за собой увеличение соответственно НДС и налога на прибыль, или роста заработной платы персонала организации, а также налога на имущество.

Но остальные  задолженности в рассматриваемый  трехлетний период сократились. 

Сопоставим  темпы роста краткосрочного заемного капитала с коэффициентами ликвидности, а также с показателем ФЭП  

Табл. 26 

 

В 2007 -2008 Тр ликвидности (в среднем) увеличился, Тр ФЭП снизился, Тр краткосрочных  кредитов также снизился. В этот период времени компания рационально  использовала краткосрочный заемный  капитал для финансирования деятельности.

В 2008-2009 году ситуация изменилась. Тр ликвидности  сильно снизился, Тр краткосрочных кредитов упал аж до 7%, но Тр ФЭП в эти годы резко возрос. В данном случае не соблюдается пропорции, а следовательно компания не рационально использовала краткосрочный заемный капитал для финансирования деятельности.  

Далее рассмотрим долю различных обязательств и займов в структуре краткосрочного заемного капитала:

Табл. 27

Вертикальный  анализ краткосрочного заемного капитала 

 

Вывод:

Большую часть  в структуре краткосрочных обязательств занимает кредиторская задолженность  перед поставщиками и подрядчиками. Доля займов и кредитов уменьшилась с 42,7% в 2008 году до 17,51% в 2009, что положительно сказывается на деятельности компании. Также большая доля у доходов будущих периодов, что говорит о хорошей потенциальной выручке последующих лет. Остальные показатели имеют приблизительно одинаковую долю в структуре краткосрочного заемного капитала и не имеют тенденции к увеличению. 
 

Долгосрочный  ЗК отражается в балансе по стоимости  активов или услуг, полученных взамен принятых обязательств. Анализ долгосрочного  заемного капитала представлен ниже, в таблице 28.

Табл. 28

Анализ  структуры и динамики долгосрочного заемного капитала 

Выводы:

Долгосрочный  капитал в период с 2007 по 2008 год  сократился аж на 90%, значит компании достаточно собственных источников финансирования текущей и инвестиционной деятельности, с одной стороны, с другой, это может свидетельствовать о том, что компания пересмотрела свои планы в области долгосрочных инвестиций на предмет их значительного сокращения. Не исключено также, что привлечение долгосрочных кредитов и займов сопровождается резким увеличением % ставки по их использованию. В период с 2008 по 2009 год долгосрочный капитал уменьшился в 2 раза. В 2009 году сильно увеличились отложенные налоговые обязательства, что свидетельствует о значительном увеличении в будущем налоговых обязательств перед бюджетом по налогу на прибыль.