Финансовая поддержка и дотации убыточным предприятиям при их реорганизации

     Существует  множество факторов, которые влияют на финансовое оздоровление компании. В зависимости от их комбинации данный процесс может видоизменяться. Кроме  того, в различных ситуациях могут  различаться этапы и последовательность их реализации. Помочь специалистам предприятия  в планировании и организации процесса финансового оздоровления может типовая последовательность процедур, которая впоследствии будет скорректирована под собственные условия.

     В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно:

     1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался  по результатам диагностики банкротства  масштаб кризисного состояния  предприятия, самой неотложной  задачей в системе мер финансовой  его стабилизации является восстановление  способности к осуществлению  платежей по своим неотложным  финансовым обязательствам с  тем, чтобы предупредить возникновение  процедуры банкротства, наладить  поставку материально-технических  ресурсов для нормализации процесса  производства.

     2. Восстановление финансовой устойчивости. Неплатежеспособность организации может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, но если сами причины, генерирующие неплатежеспособность, будут оставаться неизменными, то вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

     3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе своего функционирования, создала условия для своего самофинансирования, развития производства и устранения старых и возникающих новых угроз финансовому улучшению результатов деятельности организации.

     Практика  проведения финансового оздоровления организаций различных направлений  деятельности позволила определить типичные схемы управленческих воздействий  на отдельные элементы бизнес-процессов  в организации. Рассмотрим основные методы проведения реорганизационных  процедур при финансовом оздоровлении.

     1. Меры по повышению эффективности  использования основных средств  организации и снижению затрат  на их создание:

     2. Сокращение капитальных вложений.

     3. Рационализация производственных  запасов.

     4. Рационализация производства.

     5. Ускорение оборота денежных средств.

     6. Снижение затрат в производственной  и коммерческой деятельности.

     7. Уменьшение оттока денежных средств.

     8. Реструктуризация кредиторской  задолженности.

     9. Улучшение инкассации дебиторской  задолженности.

     10. Реструктуризация банковских кредитов.

     11. Увеличение объемов продаж.

     12. Совершенствование организации  маркетинга для увеличения объема  продаж.

     13. Совершенствование организации  управления.

     14. Реорганизация системы производства  и управления.

     Если  полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового  состояния не позволяет восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость в необходимом объеме для успешного  ее функционирования, то в этом случае следует прибегнуть к внешней  помощи.

     Механизм  внешней помощи для решения проблем  организации-должника и кредиторов включает в себя два направления:

     1. санация организации-должника в  различных формах;

     2. реструктуризация организации и  реорганизация юридического лица-должника.

     Санация представляет собой систему мероприятий, направленных на улучшение финансово-экономического положения организации и реализуемых  с помощью сторонних юридических  или физических лиц с целью  предотвращения ее банкротства и  повышения ее конкурентоспособности  на рынке товаров и услуг.

     Санация может проводиться собственниками самой организации, более сильными в финансовом отношении предприятиями-кредиторами, предприятиями-покупателями, сторонними предприятиями (заинтересованными  в данной организации), банком, а  также органами федеральной и  муниципальной власти. Преимущественное право на участие в проведении санации имеют собственник организации-должника, члены ее трудового коллектива, кредиторы.

     Целесообразность  проведения санации обусловливается  тем, что использование внутренних механизмов финансовой стабилизации организации  не достигло своих целей и кризисное финансовое состояние предприятия мало улучшается или продолжает ухудшаться.

     Формы санации определяются в рамках ее конкретного направления, избранного организацией с учетом особенностей ее кризисной ситуации.

     Возможны  следующие основные формы санации:

• дотации и субвенции за счет средств бюджета различного уровня управления (достаточно редко). В такой форме санируются в основном государственные предприятия (хотя законодательно не воспрещена государственная финансовая поддержка предприятий и альтернативных форм собственности);
• государственное льготное кредитование (тоже выборочно и редко);
• государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию;
• целевой банковский кредит (на реальный проект);
• финансовая помощь третьих лиц (юридических и физических);
• выпуск облигаций предприятием под гарантию санатора;
• перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные (отсрочка погашения краткосрочных банковских кредитов, займов);
• отсрочка погашения векселей предприятия (под гарантию банка-санатора);
• списание санатором-кредитором части долга.

     Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально  эти затраты могут рассматриваться  как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде.

     Такой подход позволяет применять для  оценки эффективности санации те же методы, которые используются при  оценке эффективности реальных инвестиций.

     Основные  формы реорганизации: слияние, присоединение, разделение, преобразование, выделение. 
 

     1.3 Методологические проблемы проведения  реорганизационных процедур при  финансовом оздоровлении 

     Основной  методологической проблемой на наш  взгляд является порядок проведения процедур финансового оздоровления. В этом плане в литературе нет  единой точки зрения о механизме  проведения реорганизационных процедур.

     Например, Большков А.С. выделяет следующую схему действий при финансовом оздоровлении, представленную на таблица 1

     Из  таблицы 1 видно, что на первом этапе проводится экспресс-диагностика предприятия по финансовым показателям.

     Если  предприятие по результатам экспресс-диагностики попадает в «финансовую катастрофу», то необходима санация.

     Если  предприятие попадает в «глубокий  кризис», то необходима фундаментальная  диагностика банкротства и после  нее - решение вопроса о необходимости  санации. Если санация не нужна, в  первоочередном порядке необходимо подключение оперативного механизма  финансовой стабилизации (далее по схеме).

     Если  предприятие попадает в «легкий  кризис», то также в первоочередном порядке задействуется оперативный  механизм финансовой стабилизации (обеспечение  платежеспособности предприятия). Далее  должны подключаться тактический механизм финансовой стабилизации (обеспечение  финансового равновесия), стратегический (обеспечение экономического роста  предприятия в долгосрочном периоде) и упреждающий (недопущение негативных тенденций во внутренней среде предприятия, независимо от негативных колебаний факторов внешней среды). 

Санация предприятия

Финансовая экспресс-диагностика

Упреждающий механизм антикризисных  мероприятий 

Стратегический механизм обеспечения  экономического роста в долгосрочном периоде 

Тактический механизм финансовой стабилизации (обеспечение финансового равновесия) 

Оперативный механизм финансовой стабилизации (обеспечение платежеспособности)

Фундаментальная финансовая диагностика

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рис. 1.1 - Общая схема антикриз 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 1. Действия при финансовом оздоровлении  

     Иную  схему рассматривают Е.П. Жарковская и Б.Е. Бродский, и Н.В. Моисеева схема процедур при финансовом оздоровлении в их понимании выглядит следующим образом:

1. изучение положения дел на предприятии, поиск «болевых точек», выявление и изучение основных проблем, слабых и сильных сторон деятельности, оценка возможностей и угроз, а также поиск внутренних и внешних резервов финансового оздоровления.
2. определение масштаба кризисного состояния и принятие решения о целесообразности восстанавливающих процедур либо о ликвидации предприятия.
3. разработка стратегии финансового оздоровления, формирование целей, определение желаемого уровня основных показателей.
4. подготовка программы финансового оздоровления
5. оценка предполагаемой эффективности предложенных мер.
6. разработка плана оздоровления.
7. поэтапная реализация мероприятий
8. оценка достигнутых результатов, внесение корректив в стратегию, программу и план или разработка новых.
9. постоянный анализ финансового положения в целях определения соответствия достигнутых результатов целевым показателям и своевременного выявление новых финансовых проблем.
10. проведение дальнейших мероприятий по повышению финансовой устойчивости.

     Таким образом мы видим, что основное отличие в рассматриваемых методиках, заключается в последовательности разработки и реализации отдельных этапов. В первом случае схема действий направлена на текущее разрешение дел, во втором на стратегическое. В нашем понимании правильнее использовать вторую схему, поскольку стратегия финансового оздоровления должна предшествовать тактике финансового оздоровления, необходимо четко видеть к чему предприятие стремится, а уж потом разрабатывать методы реализации достижения этих целей.

 

      

2. Практика  применения реорганизационных  процедур при финансовом оздоровлении

 

1. Реорганизация как инструмент финансового оздоровления предприятия

 
 

     В связи с постоянной динамикой  развития бизнес компании также должен перестраиваться. Возможность перестройки  обуславливает процесс реструктуризации. При этом реструктуризация в макроэкономическом смысле представляет собой определенный этап развития экономики, характеризующийся  качественным изменением типов экономических  субъектов и их экономическим  поведением. Реструктуризация в микроэкономическом смысле связана, в первую очередь, с  изменениями, происходящими в компании.