Инвестиционная деятельность предприятия и направления её активизации

2. Финансирование с помощью ассигнований и уступок:

• субсидирование;
• ссуды государства и из внебюджетных фондов;
• дарение;
• отречение от претензий на имущество;
• отсрочка требований.

    При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формируются за счет внутренних источников предприятия. При внутреннем собственном финансировании инвестиционные ресурсы могут формироваться из прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных средств. Внутреннее заемное финансирование предусматривает размещение облигаций среди своих работников.

    За  последние годы в структуре внутреннего  собственного финансирования инвестиций произошли изменения: тенденция к увеличению доли амортизационных отчислений. Это объясняется: применением методов ускоренной амортизации и неоднократной переоценкой основных средств предприятия.

    В развитых странах доля амортизационных отчислений в финансировании инвестиций достигает 70-85%.

    При формировании инвестиционных ресурсов за счет прибыли государством предусмотрены  льготы по ее налогообложению. Часть  прибыли, направленная на финансирование инвестиций, а также на погашение кредитов, полученных и использованных на эти цели, не облагается налогом на прибыль (при условии полного использования предприятием сумм начисленного износа на эти цели на первое число месяца, в котором прибыль направлялась на финансирование инвестиций, а также при отсутствии у предприятия сверхнормативного незавершенного строительства производственного назначения).

    Планирование  инвестиций на предприятии – важный и сложный процесс. Сложность  заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в т.ч. и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.

    Любым инвестициям капитала свойственен  риск из-за высокой неопределенности будущих условий инвестирования.

    Существует  несколько видов рисков по объекту  инвестирования:

• рыночный риск – возможность потери капитала в связи с движением спроса и предложения на продукцию и цен на факторы производства;
• бизнес-риск выражается в достоверности экономической оценки эффективности инвестиций, и в частности, длительности инвестиционного периода;
• финансовый риск – снижение показателей способности денег и обесценивание активов в период инвестирования и коммерческой реализации.

    Планированию  инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ экономического обоснования  вложения инвестиций.

    В общем плане можно сформулировать следующие правила, которые нужно учитывать при планировании инвестиций. Инвестировать средства имеет смысл:

• если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке;
• в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;
• если обеспечивается наибольшая экономическая выгоды с наименьшей степенью риска.

План  инвестиций на предприятии состоит  из двух разделов:

• план портфельных инвестиций – план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;
• план реальных инвестиций – план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.

    На  практике план инвестиций может состоять и из одного раздела.

    Вкладывая средства в ценные бумаги других предприятий  или банков, как коммерческих, так и государственных, предприятие тем самым формирует портфель инвестиций, который может быть:

• консервативным, когда предприятие заинтересовано в стабильном доходе;
• агрессивным, когда предприятие нацелено на высокий доход и рост капитала с большим риском потерять свои капиталы.

    Предприятие-инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, хочет обеспечить:

• безопасность вложений;
• доходность вложений;
• рост капитала.

    Между этими целями существуют противоречия, поскольку безопасность вложений, как  правило, несовместима как с доходностью, так и с ростом капитала. Чтобы достичь компромисса, необходимо диверсифицировать вложения, т.е. распределить капитал между множеством ценных бумаг и компаний.

    Инвестиционный  портфель предприятия может быть:

• диверсифицированным, когда в каждый вид ценных бумаг вложено 10% от общей стоимости всех вложений, и эта цифра может снижаться до 5%;
• слабо диверсифицированным, когда процент превышает 10, и чем он выше, тем диверсификация слабее.

    Вложения  в ценные бумаги – достаточно рискованные, поэтому необходимо постоянно отслеживать конъюнктуру фондового рынка, чтобы увеличить доходность вложений или вообще не потерять последние средства.

    Отслеживать конъюнктуру фондового рынка  предприятие может самостоятельно либо с помощью особых компаний, которые называются трастовыми. Трастовые компании – это предприятие, которое обеспечивает наиболее выгодное и надежное вложение средств инвестора, охраняет его интересы, следит за финансовым положением тех предприятий, в чьи ценные бумаги вложены средства инвестора, обеспечивает своевременное получение процентов от вложенных средств.

    По  реальным инвестициям укрупненный  расчет планируемого объема капитальных  вложений производится по формуле: 

    

, 

    где М1, М2, М3, М4 – планируемый прирост мощности соответственно за счет технического перевооружения, реконструкции, расширения действующих предприятий и строительства новых;

    УК1, УК2, УК3, УК4 – удельные капитальные  вложения по основным формам наращивания  мощностей (техперевооружение, реконструкция, расширение, новое строительство);

    НС1, НС2 – объем незавершенного строительства  на начало и конец планируемого периода (строительный задел).

    Далее разрабатывается бизнес-план инвестиционного  проекта.

    Таким образом, можно выделить два вида источников инвестиций: внешние и внутренние. К внешним инвестициям относятся поступления от банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т.п., к внутренним – ресурсы, которые формируются за счет внутренних источников предприятия (из прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных средств).  
 
 
 

2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ  ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Общая характеристика  предприятия ОАО «Минский маргариновый завод»

    ОАО «Минский маргариновый завод» на протяжении 15 лет обеспечивает потребительский рынок города Минска и области, имея для этого специализированное оборудование, подготовленные кадры, производственные и складские площади, сложившиеся рынки сырья и сбыта готовой продукции. Производственная мощность предприятия позволяет полностью обеспечить потребность населения области в данном продукте.

    Качество  продукции является одним из основных факторов, влияющих на объем ее реализации. На предприятии продукция вырабатывается только из натурального сырья без стабилизаторов и красителей. Продукция вырабатывается по утвержденным в установленном порядке стандартам, сертифицирована в калужском центре по стандартизации, метрологии и сертификации.

    Специалистами лабораторий предприятия и санитарно-эпидемиологической станции города ведется строгий химический и бактериологический контроль за качеством сырья, материалов и припасов, готовой продукции, а также контроль за ходом технологического процесса.

    Повышение инвестиционной привлекательности  потребует от предприятия больших капитальных вложений и много времени на закупку оборудования, технологии производства, обучения и переквалификацию кадров, маркетинговые исследования и рекламу.

    Для проведения финансового анализа  рассмотрим динамику финансовых результатов на предприятии.

     Таблица 1

Динамика  финансовых результатов  предприятия ОАО «Минский маргариновый завод

 

     Из  данных таблицы 1 видно, что выручка  от реализации продукции за анализируемый период выросла на 8 957 тыс. рублей, т.е. на 39,11%. Себестоимость проданных товаров составляет 50% от суммы выручки в 2006 году, и 33% в 2007 году. На 17 300 тыс. рублей выросла сумма коммерческих расходов.

     Для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим таблицу 2.

Таблица 2.

Анализ  финансовой устойчивости ОАО «Минский маргариновый завод