Финансовый анализ и финансовая стратегия предприятия

 

• абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (отсутствие неплатежей и причин их возникновения, т.е. нормальная или высокая рентабельность работы, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой  дисциплины);
• неустойчивое финансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины:  задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического  стимулирования и пр.; перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах,  неустойчивая рентабельность,  невыполнение финансового плана,  в том числе по прибыли);
• кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей, в соответствии с чем кризисное положение можно классифицировать  следующим  образом:  1-я степень - наличие просроченных ссуд банкам; 2 -я степень - дополнительно наличие просроченной кредиторской задолженности; 3-я степень - дополнительно наличие недоимок в бюджет).

 

6. Определение  неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

Основной целью проведения  предварительного  анализа  финансового состояния  предприятия является обоснование  решения о признании структуры  баланса неудовлетворительной, а  предприятия - неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры  баланса предприятия неудовлетворительной,  а  предприятия  - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности  собственными средствами характеризует наличие  собственных оборотных средств  у предприятия,  необходимых  для  его финансовой устойчивости.

     Коэффициент обеспеченности  собственными  средствами  определяется  как  отношение  разности между объемами источников собственных средств (итог IV раздела пассива баланса)  и  фактической  стоимостью  основных средств  и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов,  незавершенного производства, готовой продукции,  денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов :

.

Основным показателем, характеризующим  наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент  восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее  указанных выше ограничений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент  текущей ликвидности больше или  равен 2,  а коэффициент обеспеченности собственными средствами  больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления  платежеспособности  определяется  как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности  к его  установленному значению.  Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей  ликвидности на  конец  отчетного  периода  и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода  в  пересчете  на  период восстановления  платежеспособности,  установленный  равным  6 месяцам.

 Формула коэффициента восстановления  платежеспособности имеет вид:

,

где  -коэффициент восстановления платежеспособности;

- фактическое значение (в конце  отчетного периода) коэффициента  текущей ликвидности;

     - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( );                                           

            - период восстановления платежеспособности, мес.;

  - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою  платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности представляет собой отношение расчетного  коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и величины  изменения этого коэффициента между  окончанием  и  началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности,  установленный равным 3 месяцам. Таким образом, формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид

,

 

где - коэффициент утраты платежеспособности;

- период утраты платежеспособности  предприятия, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1,  рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

 Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, и  рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том,  что  у предприятия в ближайшее  время имеется возможность утратить платежеспособность.

Полученные результаты заносятся  в табл. 8.

Таблица 8

 Оценка  структуры баланса

№	Наименование показателей	На начало периода	На конец периода	Норма коэффициента
1   2   3   4	Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент восстановления Платежеспособности Коэффициент утраты платежеспособности предприятия			2   0,1   1   1

 

В случае признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным осуществляется анализ зависимости установленной  неплатежеспособности  предприятия от задолженности государства перед ним. Для проведения указанного анализа под задолженностью  государства  перед предприятием понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного органа государственной  исполнительной власти Российской Федерации или субъекта Российской Федерации по оплате заказа, размещенного на предприятии, от исполнения которого предприятие в силу  законодательства Российской Федерации или субъекта Российской Федерации не вправе отказаться (являющегося обязательным  для исполнения предприятием).