Статистическое изучение финансовых, кредитных и страховых рисков

Существуют пять основных элементов  хеджирования: контракты фьючерсные, контракты форвардные, их имитации, соглашения о свопах и опционы.

Механизм фьючерсного хеджирования наглядно виден из следующего примера.

Пример 2. Компания заключила сделки на поставку сырой нефти на 10 лет. Для того чтобы обезопасить себя от риска возможного падения цен на нефть, она стала приобретать фьючерсы на нефть на Нью-Йоркской товарной бирже. Когда цены на нефть резко упали, компания была вынуждена уплачивать огромные суммы вариационной маржи. Убытки по фьючерсным контрактам (на приобретение нефти) компенсировались прибылью по долгосрочным контрактам на продажу нефти. Но такая прибыль могла бы быть только в отдаленном будущем, а платить по фьючерсным контрактам надо было немедленно. Компания не смогла привлечь необходимые средства на рынке, поэтому возник кризис ликвидности.

Фьючерсные контракты продаются  и покупаются на биржах. Каждый день устанавливается текущий рыночный курс фьючерсного контракта. В зависимости от его изменения по сравнению с предыдущим днем сторона контракта либо уплачивает убытки по контракту, либо получает на свой счет доходы. Уплачиваемая или получаемая таким образом сумма называется «вариационной маржой».

Например, компания приобрела на бирже  контракт на 1000 долл. США через 6 мес. по 20 руб. за доллар. Если на следующий день этот контракт будет стоить 19 руб., то размер вариационной маржи составит 1000 руб., т.е. 1000 • (20 — 19). Если же курс возрастет до 21 руб., то компания получит на свой биржевой счет 1000 руб. вариационной маржи.

Наиболее распространенным инструментом управления товарными рисками являются товарные фьючерсы.

Хеджирование товарных рисков не ограничивается использованием производных финансовых инструментов. Компании могут осуществлять финансирование, «привязанное» к определенному виду товаров. Например, золотодобывающие компании привлекают кредиты в золоте, которые впоследствии погашаются с помощью добываемого металла.

Процентные финансовые риски возникают  в результате операций, связанных с выпуском и приобретением ценных процентных бумаг, их производных инструментов, а также привлечения и размещения кредита. Риск у корпорации связан с вероятностью возникновения убытков из-за колебаний стоимости процентных инструментов в связи с изменением рыночных процентных ставок.

Любая процентная бумага представляет собой ценность как ряд заранее  определенных денежных выплат. Цена облигации  определяется как сумма дисконтируемых по применимым рыночным ставкам выплат, т.е. цена облигации

P = ,

где Р — цена облигации;

N — количество периодов, в которые осуществляются выплаты;

С_п — выплаты в период п (купон или основная сумма долга);

r_т — рыночная процентная бескупонная ставка на период п.

Пример 3. Облигация, имеющая номинальную рыночную стоимость 1000 долл., погашается через 2 года с купонной ставкой 10%. Рыночные ставки сложились в размере 5% на все периоды (табл. 2).

Таблица 2

 

Расчет  рыночной стоимости облигации

	1-й год	2-й год	Итого
Выплаты, долл.	100	1100
Дисконтная ставка	0,05	0,05
Дисконтированная выплата, долл.	100/(1,05) =95,24	1100/ (1,05)2         =  997,73	1092,97

Рыночная стоимость облигации - 1092,97 долл.

Таковы основные направления статистического  анализа финансовых, коммерческих и страховых рисков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение:

Риск-это  экономическая категория. Как экономическая  категория он представляет собой  событие, которое может произойти  или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических  результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

 Риска  можно избежать, т.е. просто уклониться  от мероприятия, связанного с  риском. Однако для предпринимателя  избежание риска зачастую означает  отказ от возможной прибыли.

 

Деловой, или операционный, риск обусловлен колебаниями чистого дохода и движения денежных средств.

Финансовый риск возникает из-за того, что предприятие не может погасить задолженность по кредитам, которые были взяты для обеспечения его высоких финансовых результатов.

Кредитный риск связан с возможностью и желанием определенного должника уплатить долг.

Сумма делового и финансового рисков образует совокупный риск.

Страховой риск — вероятность наступления страхового события (необходимость возмещения материального ущерба при хищении имущества и т. п.).

Риск зависит от структуры активов  предприятия и направлений его деятельности.

 

 

 

 

Литература:

 

1)Микроэкономическая статистика: Учебник / Под ред. С.Д. Ильенковой. М.: Финансы и статистика, 2004. 544 с.

 

2) Герасимов Б.И. Статистика. Тамбов: ТГТУ, 1997. 71 с.

 

3) Макроэкономическая региональная статистика / Б.И. Герасимов,

Л.Г. Гурова, В.В. Дробышева, В.М. Золотухина. Тамбов: Изд-во Тамб. гос.

техн. ун-та, 2004. 112 с.

 

4)Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики: Учебник

/ Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1995. 368 с.

 

5)Курс социально-экономической статистики: Учебник для вузов /

Под ред. проф. М.Г. Назарова. М.: Финстатинформ, 2002. 976 с.

 

6)Общая теория статистики: Учебник / А.И. Харламов, О.Э. Башина

и др.; Под ред. А.А. Спирина, О.Э. Башиной. М.: Финансы и статистика,

1997. 296 с.

 

7) Практикум по теории статистики / Р.А. Шмойлова, и др.; Под ред. Р.А.

Шмойловой. М.: Финансы и статистика, 1998. 416 с.

 

8)Социально-экономическая статистика: Практикум / Под ред. В.Н.

Салина, Е.П. Шпаковской: М.: Финансы  и статистика, 2003. 192 с.