Анализ финансовой устойчивости

     - коэффициент финансового риска  или плечо финансового рычага (соотношение заемного капитала к собственному;

     -    коэффициент концентрации привлеченного  (заемного) капитала (отношение суммы краткосрочных и долгосрочных заемных средств к стоимости имущества). Нормативное значение не ниже 0,5;

     - коэффициент финансовой устойчивости - удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества. Норматив не более 1.

     Проведем  анализ финансового состояния ОАО  «Тюменский аккумуляторный завод».

     Таблица 1

     Расчет  показателей финансовой устойчивости 

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+, -)
Собственный капитал, тыс. руб.	894925	978577	1087880	192955
Краткосрочные заемные средства, тыс. руб.	78936	98549	152326	73390
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	146124	199994	173360	27236
Долгосрочные  заемные средства, тыс. руб.	12058	56357	35338	23280
Стоимость имущества, тыс. руб.	985919	1133483	1275544	289625
Коэффициент независимости	0,91	0,86	0,85	-0,06
Коэффициент финансовой зависимости	1,1	1,16	1,17	0,07
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,09	0,14	0,15	0,06
Соотношение заемных средств и собственных  средств	0,1	0,16	0,17	0,07
Удельный  вес дебиторской задолженности  в стоимости имущества	0,15	0,18	0,14	-0,01
Удельный  вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости  имущества	0,92	0,91	0,88	-0,04

 
 
 

     По  данным таблицы можно сделать  вывод, что финансовое состояние  предприятия значительно улучшилось. Этому свидетельствует значительный рост собственного капитала (на 192955 тыс. руб.) и стоимости имущества (на 289625 тыс. руб.). Наблюдается увеличение коэффициента финансовой зависимости, то есть увеличилась доля заемного капитала в стоимости имущества. Коэффициент финансовой устойчивости свидетельствует об уменьшении доли собственного капитала по отношению к имуществу предприятия.

     Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность финансового состояния  предприятия во многом зависят от его деловой активности. В финансовом аспекте деловая активность предприятия проявляется в оборачиваемости его средств и их источников.

     Таблица 3

     Расчет  показателей деловой активности

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	+, -
Выручка от реализации, тыс. руб.	1598552	1752135	2212997	614445
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	1407026	1504440	1902095	495069
Запасы  и затраты, тыс. руб.	321559	382837	458101	136542
Стоимость имущества, тыс. руб.	985919	1133483	1275544	289625
Собственные средства, тыс. руб.	894925	978577	1087880	192955
Общий коэффициент оборачиваемости	1,62	1,5	1,7	0,08
Оборачиваемость запасов	4,1	3,9	4,2	0,1
Оборачиваемость запасов в днях	86,9	93,6	83,3	-3,6
Оборачиваемость собственных средств	1,79	1,8	2,03	0,24

 

     На  основании расчетов можно сделать  вывод, что увеличение выручки и  стоимости имущества, способствует увеличению коэффициента оборачиваемости на 0,08. Увеличение запасов и себестоимости продукции ведет к ускорению их оборачиваемости на 0,1, что в свою очередь ведет к снижению дней в обороте на -3,6 дней, это свидетельствует о том, что предприятие стало более эффективно использовать имеющиеся запасы. Также увеличивается оборачиваемость собственных средств на 0,24.

     Все эти моменты говорят о том, что деловая активность предприятия  возрастает. 

     3.2. Оценка платежеспособности и  рентабельности предприятия.

     Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его  платежеспособность, то есть возможность  наличными денежными ресурсами  своевременно погашать свои платежные  обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

     Таблица 2

     Оценка  платежеспособности

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	+, -
Денежные  средства, тыс. руб.	18034	18676	8773	-9261
Краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.	8094	23304	35393	27299
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	146124	199994	173360	27236
Запасы и затраты (без расходов будущих периодов), тыс. руб.	321559	382837	458101	136542
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	73966	93727	147889	73923
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,35	0,45	0,3	-0,05
Промежуточный (критический) коэффициент покрытия	2,33	2,6	1,5	-0,83
Общий коэффициент покрытия	6,68	6,7	4,6	-2,08
Удельный  вес запасов и затрат в сумме  краткосрочных обязательств	4,35	4,1	3,1	-1,25

     По  данным таблицы видно, что на предприятии  увеличиваются краткосрочные обязательства, это происходит за счет увеличения кредиторской задолженности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности выше норматива (0,2 – 0,25) и составляет на 2008 год 0,3, это  говорит о том, что предприятие  может быстро погасить свои обязательства. Также соответствует нормативу, и общий коэффициент покрытия на 2009 год он составляет 4,6 (норматив не ниже – 1).

     Показатели  рентабельности характеризуют эффективность  работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, инвестиционной, коммерческой), окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

     Показатели  рентабельности можно объединить в несколько групп: показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов; показатели, характеризующие прибыльность продаж; показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

     Таблица 4

     Расчет  показателей рентабельности 

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	+, -
Балансовая  прибыль, тыс. руб.	123932	157693	265930	141998
Платежи в бюджет, тыс. руб.	24904	42811	66798	41894
Чистая прибыль, тыс. руб.	99028	114882	199132	100104
Выручка от реализации, тыс. руб.	1598552	1752135	2212997	614445
Собственные средства, тыс. руб.	894925	978577	1087880	192955
Основные  средства, тыс. руб.	416380	440013	515166	98786
Запасы  и затраты, тыс. руб.	321559	382837	458101	136542
Стоимость имущества, тыс. руб.	985919	1133483	1275544	289625
Доходы  по ценным бумагам и от долевого участия, тыс. руб.	-	-	-	-
Долгосрочные  заемные средства, тыс. руб.	12058	56357	35338	23280
Финансовые  вложения, тыс. руб.	12307	10223	13961	1654
Коэффициент рентабельности имущества	0,13	0,14	0,21	0,08
Коэффициент рентабельности собственных средств	0,14	0,16	0,24	0,1
Коэффициент рентабельности производственных фондов	0,17	0,2	0,3	0,13
Коэффициент рентабельности финансовых вложений	-	-	-	-
Коэффициент рентабельности продаж	0,08	0,09	0,12	0,04
Коэффициент рентабельности перманентного капитала.	0,14	0,2	0,24	0,1

 

     На  предприятии наблюдается значительное увеличение рентабельности абсолютно  по всем рассчитанным коэффициентам. Что свидетельствует об усилении финансового состояния предприятия. Это увеличение связано с ростом суммы прибыли, полученной предприятием. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 4. Оценка диагностики риска банкротства.

     26 октября 2002 г. в России вступил  в действие Федеральный закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

     Должник признается банкротом, если он не способен в полном объеме удовлетворить требования кредиторов- контрагентов в лице поставщиков, подрядчиков, собственных работников, государства по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и т.д.[7,c.50]. Механизм банкротства регулируется в соответствии с Федеральным законом № 137 «О несостоятельности (банкротстве)» от 3 декабря 2002 года [1].

      Основанием  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

• общий коэффициент ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2);
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1).

            Оборотные активы

К_т.л.=

          Краткосрочные обязательства 
 

(Капитал  и резервы+Долгосрочные обязательства-Внеоборотные  активы)

К_осос=

                              Оборотные активы 

      Перспективным направлением повышения платежеспособности предприятия является мобилизация резервов хозяйственной деятельности в целях увеличения доходности и, соответственно, прибыли.

      В этой связи осуществим имитационное моделирование путем составления  моделей- «Прибыль» и «Баланс».

Таблица 3.2.15

Имитационная  модель «ПРИБЫЛЬ», тыс.руб

Показатели	Отчетный период	1 вариант	2вариант
Выручка
Себестоимость
Прибыль
Коэффициент текущей леквидности (Ктл)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косос)
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия (Ууп) сроком на 3 месяца