Анализ платежеспособности предприятия

     Излишек пли недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

     1) абсолютная устойчивость  финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

     Z<Е^С+К^t;

     2)  нормальная устойчивость  финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,

     Z=Е^С+ К^t;

     3)  неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет привлечения временно свободных источников средств (К⁰ ) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

     Z =Е^С+ К^t+К°,

     Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат), т. е. если выполняются условия:

     

     где, Z₁   — производственные запасы;

     Z₂   — незавершенное производство;

     Z₃   — расходы будущих периодов;

     Z₄   — готовая продукция;

     (К^t — [±E

])    - часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.

     Если  условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния. Доля покрытия краткосрочными кредитами стоимости производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной

     (К^t — [±E

])*100 /(Z₁+Z₄)

     фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает более точный критерий, разграничения нормальной и ненормальной неустойчивости .

     4) кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства. Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

     Z>Е^С+ К^t+ К°,

     Определим тип финансовой устойчивости ООО «МегаКанц» согласно обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования. Расчет показателей обеспеченности запасов  и затрат источниками финансирования произведем в таблице 8.

     Таблица 8

     Расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования ООО «МегаКанц»

     (руб)

 

     Согласно  расчетам, приведенным в таблице 8, у предприятия ООО «МегаКанц» как на начало года, так и на конец  года  недостаток собственных источников формирования запасов, собственных  и долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов. На конец года разница возросла. Предприятие не поправило свое финансовое положение.

     На  начало и конец года ООО «МегаКанц» имело неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохранялась возможность восстановления равновесия за счет превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской:

     На  начало года:

     Превышение  кредиторской задолженности над  дебиторской:

     603758-464822=138936

     1302382<1171171+138936=1309007

     На  конец года:

     Превышение  кредиторской задолженности над  дебиторской:

     706584-40957=665627

     1950027< 1321585+665627= 1987212

     1.5. Анализ риска потенциального  банкротства

     Главным признаком несостоятельности предприятия  является его неплатежеспособность. Под несостоятельностью (банкротством) организации понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате обязательных платежей (Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)” от 08.01.98 № 6-ФЗ).

     Признак банкротства: юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, если иное не установлено Федеральным законом о несостоятельности (ст. 3 закона о несостоятельности (банкротстве)). По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

     Предпосылкой  банкротства может быть неудовлетворительная структура баланса или такое состояние имущества и обязательств должника, при котором за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

     Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

• «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий Спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);
• «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
• «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществлении рискованных операций.

     В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. «Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

     Основные  факторы возникновения банкротства подразделяют на объективные и субъективные.

     К объективным факторам относят несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы, наличие высокой инфляции и др.

     К субъективным факторам относят:

• неумение руководства прогнозировать и предупредить банкротство;
• плохое изучение спроса, отсутствие стабильной сбытовой системы;
• недостаточное, неэффективное рекламирование товаров;
• снижение производительности труда и объемов производства;
• снижение качества и цены товаров;
• необоснованное увеличение цен;
• чрезмерные затраты;
• низкая рентабельность продаж;
• большие долги, взаимные неплатежи;
• недостаточная ориентированность руководства на реальные требования рынка;
• недостаточная предприимчивость в налаживании хозяйственных процессов в соответствии с конъюнктурой;
• ориентация на слишком большой жизненный цикл товара;
• выбор недостаточно эффективной финансовой, ценовой и инвестиционной политики;
• несбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия и др.

 

      Для диагностики  вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении:

     а) анализа обширной системы критериев  и признаков;

     б) ограниченного круга показателей;

     в) интегральных показателей, рассчитанных с помощью;

     •  скоринговых моделей;

     •  многомерного рейтингового анализа;

     •  мультипликативного дискриминантного анализа.

     Признаки  банкротства при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

     К. первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала и т.д.

     Во  вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.д.