К достоинствам этой системы индикаторов  возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

     В соответствии с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для  диагностики их несостоятельности  применяется ограниченный круг показателей: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

     В соответствии с действующими правилами  предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;
• коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности < 1.

     При оценке финансового состояния неплатежеспособных предприятий часто возникает  ситуация, когда один оцненочный показатель превышает нормативное значение, а другой, наоборот – не достигает критической черты. В этом случае целесообразно применить модели диагностики банкротства.

     Самой простой является модель Федетовой:

     Z= -0,3877 –1,0736*Ктл + 0,059*Кз,

     где Кз – удельный вес заемных средств  в активах, рассчитываемый как отношение заемных средств к валюте баланса.

     Константа сравнения - 0. Если значение Z< 0, то это  признак малой вероятности банкротства, тогда как значение Z> 0 и более свидетельствует о высокой его вероятности.

     Определим значение величины Z по модели Федетовой. Расчет произведен в таблице 9.

     Таблица 9

     Расчет Z по модели Федетовой

     (руб)

 

     В результате расчетов получили как на начало, так и на конец периода  Z< 0, значит вероятность банкротства мала.

     В зарубежных странах для оценки риска  банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

     Наиболее  широкую известность получила модель Альтмана:

     Z= 0,717*Х1 +0,847* Х2 + 3,107*Х3 + 0,42*Х4 + 0,995*Х5,

     где Х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

     Х₂ - нераспределенная (реинвестированная) прибыль/сумма активов;

     Х3 — прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

     Х4- балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

     Х5 — объем продаж (выручка)/ сумма  активов.

     Константа сравнения - 1,23. Если значение Z< 1,23, то это признак высокой вероятности  банкротства, тогда как значение Z> 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

     Определим значение величины Z по модели Альтмана. Расчет произведен в таблице 10.

     Таблица 10

     Расчет  величины Z

     (руб)

 

Продолжение таблицы 10

     Мы  получили на начало и конец года Z> 1,23. Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии вероятность банкротства мала.

     1.6. Выводы и предложения,  направленные на укрепление платежеспособности ООО  «МегаКанц».

     Предприятие не располагает достаточным количеством  оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, так как коэффициент текущей  ликвидности, как на начало года, так  и на конец года меньше нормативного значения.

     Коэффициенты  текущей ликвидности и восстановления платежеспособности ниже нормативных  значений, поэтому структура баланса  ООО «МегаКанц» считается неудовлетворительной. Но на данном предприятии вероятность банкротства мала согласно моделям Федотовой и Альтмана.

     ООО « «МегаКанц»» должно улучшить финансовое состояние. В качестве рекомендаций для этого можно предложить следующее:

• стараться в текущих активах уменьшать труднореализуемые активы (сомнительную дебиторскую задолженность, запасы с длительным периодом оборота);
• следить за скоростью оборачиваемости средств организации, стараться не допускать замедления оборачиваемости, которое может возникнуть из-за перенакопления запасов, ухудшения состояния расчетов с дебиторами;
• стремиться не допускать повышения срочности погашения краткосрочных обязательств, при замедлении оборачиваемости текущих активов;
• вытеснять в составе обязательств дорогостоящие (с высокими ставками) дешевыми заемными средствами (с низкими процентными ставками) и их эффективно размещать в активах;
• не допускать  просроченных обязательств;
• стремиться к опережающему росту высоколиквидных активов в сравнении с изменением наиболее срочных обязательств;
• придерживаться рациональной структуры привлечения и размещения средств, не формировать долгосрочные активы за счет краткосрочных источников средств;
• пополнять собственный оборотный капитал за счет внутренних и внешних источников;
• применять для внутреннего анализа платежеспособности анализ финансовых потоков. Этот метод позволяет заблаговременно выявлять и предотвращать возможность возникновения банкротства, решать задачи анализа оптимальности сроков и объемов заемных средств, оценки целесообразности привлечения кредита.

     В анализе финансовых потоков рассматриваются 4 группы показателей:

• поступления;
• расходы (или “платежи”);
• их разница (“сальдо”, “баланс”);
• наличие сальдо (“сальдо нарастающим итогом”, “аккумулированное сальдо”…), соответствующее наличию средств на счете.

     Возникновение отрицательного сальдо по четвертому показателю означает появление непокрытых долгов. При отсутствии средств для их оплаты и востребовании этих долгов кредиторами через суд банкротство становится наиболее вероятным. Это является первым признаком повышенной вероятности банкротства.

 

Заключение

     Главная цель финансового анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности.

     Финансовое  положение предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. В краткосрочной перспективе  критериями оценки финансового положения являются — ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

     Говоря  о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

     Платежеспособность  означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

     К основным показателям, позволяющим  оценить ликвидность и платежеспособность предприятия, относят:

1. Ликвидность баланса
2. Коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент утраты платежеспособности
3. наличие (излишек или недостаток) собственных источников формирования оборотных средств, наличие (излишек или недостаток)  собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств, общая величина (излишек или недостаток) основных источников формирования оборотных средств
4. Z коэффициент Федотовой и Альтмана.

     Согласно  данным критериям, я проанализировала платежеспособность предприятия ООО «МегаКанц»», выдвинула рекомендации, направленные на укрепление платежеспособности данного предприятия.

 

Использованная  литература

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 4-е изд., доп. и  перераб. – М.: Финансы и статистика, 1998. –461с.
2. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1994. –80с.
3. Бойко Е.А. , Шумилин П.Е. Бухгалтерская  (финансовая) отчетность для студентов вузов. – Ростов н/Дону «Феникс», 2004. – 224с.
4. Вакуленко Т.Г. , Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности  для принятия управлекнческих решений. – СПб. Издательский дом Генрда, 2002.- 288с.
5. Донцова Л.В. , Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. – М. : ДИС, 1998.
6. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1996.
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 432с.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2002. –336с.
9. Хомидов А.У Анализ бухгалтерского баланса//Аудит и финансовый анализ  №1 2001
10. Чернов В. А. Анализ финансового состояния организации// Аудит и финансовый анализ ,  №2 2001 
11. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1996.- 176с.

 

Приложения