Финансовое состояние предприятия ТОО “Русский Инвестиционный Дом”.

- наличие  согласованного  с  Федеральным  управлением   плана-графика финансирования, необходимого  для обеспечения запланированных  санационных мероприятий;

- наличие средств   соответствующих источников обеспечения  санационных мероприятий.

В  случаях,   когда  действующим   законодательством  предусмотрено внесение  Федеральным   управлением  от  имени  собственника  (должника, кредитора) ходатайств  в  арбитражный  суд о проведении реорганизационных процедур,   предусматривающих    оказание   государственной финансовой

поддержки,  Федеральное   управление  не   вправе   заявлять   указанные ходатайства  при отсутствии хоты бы одного из указанных  выше оснований.

Средства   государственной   финансовой   поддержки   подлежат перечислению в  соответствии с согласованным планом-графиком  и могут использоваться    исключительно     на финансирование  мероприятий, предусмотренных утвержденным  планом финансового оздоровления  (бизнес-планом).

В случаях,  когда государственная  финансовая поддержка оказывается неплатежеспособному предприятию  в порядке  применения реорганизационных процедур  при   решении  вопроса   о признании его   несостоятельным (банкротом),  предусмотренные   планом-графиком   финансирования   суммы стартовых  платежей должны  быть  перечислены не  позднее 5  дней  до истечения срока   подачи  ходатайства о применении  реорганизационных процедур в арбитражный суд. В   случае,    если   установлено нецелевое   или неэффективное использование  государственных  средств,  выделенных  на  финансирование мероприятий, невыполнение плана-графика поступления  средств,  а  также  невозможность  достижения поставленных   целей,    Федеральное   управление   обязано   прекратить осуществление  (внести   в  арбитражный   суд  ходатайство  о  досрочном прекращении) указанных мероприятий.

3.1 Анализ  имущественного положения

 ТОО  “Русский Инвестиционный Дом”.

 

Понятие об имущественном  положении предприятия, об имеющих  место качественных изменениях в  структуре средств и источников, а так же динамике этих изменений можно увидеть при помощи вертикального и горизонтального анализа за период с 1 января 2008 года по 1 апреля 2009 года.

Агрегированный     баланс предприятия за период с 1 января 2008 года по 1 апреля 2009 года в абсолютных единицах приводится в таблицах 1.1 и 1.2. Эта таблицы дает общую картину динамики агрегированных статей баланса за анализируемый период.                                              

Удельные  веса  статей  в  процентах  к итогу баланса  рассчитываются также в таблицах 1.3 и 1.4

Сочетание  вертикального  анализа   структуры  баланса   и  горизонтального анализа позволяет  отследить в динамике изменение  структуры баланса в ТОО “Русский Инвестиционный Дом” за период с 1 января 2008 года по 1 апреля 2009 года.

 

На основе таблиц и  графиков можно сделать следующие  выводы:

 

• основные средства предприятия не велики и составляют в среднем 4% от актива баланса, за исключением 3 квартала 2008 года - 34%, после которого была произведена переоценка основных средств. Удельный вес основных средств на начало 2007 года составил 0% - предприятие еще не обладало основными средствами, в четвертом квартале 2007 года сложилась аналогичная ситуация, так же как и в первом квартале 2008 года, но уже во втором квартале  2008 года основные средства составили 9% к валюте баланса, а в третьем квартале они уже возросли до 53% - что связано с переоценкой основных средств, в 4 квартале 2008 года - 7%, что в некоторой мере связано с увеличением дебиторской задолженности предприятию, в первом квартале 2009 года - 12%, что можно объяснить не  уменьшающейся дебиторской задолженностью. В целом можно отметить положительный рост величины основных средств на предприятии , что связано с расширением структурных подразделений предприятия, увеличением арендуемой площади и соответственно покупки мебели, оргтехники и пр. Это весьма характерная тенденция для молодого развивающегося предприятия.
• оборотные средства предприятия имеют довольно стабильный объем и рост и  составляют в среднем 45-46% от актива баланса. Можно сказать, что оборотные средства фирмы имеют тенденцию к росту, что указывает на неплохое финансовое состояние фирмы и стабильный оборот средств.
• запасы предприятия умеют тенденцию к уменьшению, удельные веса запасов на начало 2007 года составили 3% , в четвертом квартале 2007 года  сложилась количество запасов не изменилось, а в первом квартале 2008 года составили уже 70% от валюты баланса, во втором квартале  2008 года запасы составили 33% к валюте баланса, в третьем квартале они понизились до 25 %, а в четвертом квартале 2008 года составили 32%, в первом квартале 2009 года - 14%.  Как видно - идет тенденция к уменьшению запасов, что во общем-то не составляет ни какой угрозы для предприятия этого рода деятельности. К тому же предприятием выбрана политика снижения запасов.
• дебиторская задолженность предприятия растет из квартала в квартал, и составила на 1 квартал 2008 года 12% к итогу баланса, во втором квартале 2008 года - 50%, в третьем квартале 2008  года 16%, четвертом квартале 2008 года  - 56% и в первом квартале 2009 года - 74%. Постоянный рост дебиторской задолженности явно показывает, что финансовое положение предприятия неустойчиво и при таком высоком проценте может быть расценена, как критическое .
• убытки предприятия составили в начале года 8% к активу баланса  и  15% к итогу баланса , в четвертом квартале 2007 года положение не изменилось и убытки предприятия составили 8% активу баланса и 15% к итогу баланса , в первом квартале 2008 года  убытки немного уменьшились до 3% к активу баланса и  6% к общей валюте баланса , во втором  квартале 2008 года  видно небольшое увеличение убытков предприятия - 4% и 7% к итогу баланса , в третьем квартале 2008 года  сохранилась аналогичная ситуация - 4% и 6% к итогу баланса , в четвертом квартале 2008 года  по сравнению с третьем кварталом убыток снизился - 1% и 2% к итогу баланса , в первом квартале 2009 года  он претерпел незначительное увеличение - 2% и 5% к итогу баланса . Можно сделать вывод, что предприятие несет постоянный убыток, хотя за последние полгода он значительно снизился. Постоянный убыток указывает на нестабильное положение предприятия. .
• собственный капитал предприятия составил на начало 2007 года 30%   , в первом  квартале 2008 года  собственный капитал не изменился и составил также 30% к итогу баланса, во втором квартале 2008  года - очень сильно сократился- 0,007%, в третьем квартале 2008 года  немного увеличился до 3.7%, четвертом квартале 2008 года  - он подрос до 13% и в первом квартале 2009 года  составил - 3%. Явно наблюдается в последние полгода уменьшение собственного капитала. Если в начале года он составлял 30%, что являлось очень хорошим показателем для фирмы, то на настоящий момент он имеет тенденцию у уменьшению - это отрицательная тенденция и она напрямую связана  с увеличением заемных средств.
• при анализе заемных средств видно, что они увеличиваются и отрицательно воздействуют на финансовое положение предприятия . Так, в начале года краткосрочных кредитов еще не было, а кредиторская задолженность составила уже 70% от валюты баланса , в четвертом квартале 2007 года сложилась аналогичная ситуация , а первом квартале 2008 года краткосрочные кредиты составили уже 82%, а кредиторская задолженность 18% , а во втором квартале 2008 года краткосрочные кредиты составили уже 57%, а кредиторская задолженность 39% , в третьем квартале 2008 года краткосрочные кредиты сократились до 12%, а кредиторская задолженность по ним возросла 74% ,  в четвертом квартале 2008 года положение не изменилось - краткосрочные кредиты сократились - 13%, кредиторская задолженность - 87% , в первом квартале 2009 года соотношение краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности по ним составила соответственно 31% и 66% .  Как положительный момент в использовании заемных средств, можно отметить, не использование долгосрочных кредитов, так как процент платы за долгосрочный кредит намного выше, чем у  краткосрочного кредита. В целом же можно сказать, что предприятие использует не правильную кредитную политику, что видно из соотношения собственных и заемных средств, принято считать, что собственных средств должно быть не менее 30-50%, дальнейшее их увеличение не выгодно, т.к. использовать заемный капитал выгодно. В ТОО “Русский Инвестиционный Дом” такой большой процент можно объяснить особенностью хозяйственной деятельности - риэлтерская -  для покупки квартир привлекаются дополнительные заемные средства, и приняв в расчет большой процент кредита и риск медленной реализации недвижимости; все эти факторы не позволяют вовремя возвращать кредиты, что влечет за собой рост кредиторской задолженности. По всей вероятности предприятию надо пересмотреть кредитную политику в сторону уменьшения заемных средств и увеличения собственного капитала.
• Коэффициент   текущей  ликвидности   или   общий  коэффициент   покрытия  (КТЛ) на предприятии меньше 2, что говорит о необеспеченности предприятия мобильными оборотным средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения срочных обязательств предприятия. По этому показателю видно, что положение дел на предприятии критическое: ТОО “Русский Инвестиционный Дом” является не платежеспособным, так как его текущую платежеспособность нельзя признать обеспеченной.
• Коэффициент  покрытия  запасов  (КПЗ), характеризует  финансовую  устойчивость предприятия, КПЗ  больше  1, поэтому  финансовое  состояние  предприятия  можно рассматривать, в области источников покрытия  запасов и затрат как устойчивое.
• Величина собственных оборотных средств (СОС) в последнее время отрицательна - это аномально, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская  задолженность. Финансовое положение  предприятия в  этом случае  рассматривается как  неустойчивое.

 

В целом по анализу  имущественного положения ТОО “Русский Инвестиционный Дом” можно сделать следующие выводы:

 

• Положительный рост объема основных средств ,  на предприятии, что связано с расширением структурных подразделений предприятия, покупки мебели, оргтехники и пр.

 

• Оборотные средства фирмы имеют тенденцию к росту, что указывает на неплохое финансовое состояние фирмы и стабильный оборот средств.

 

• Уменьшение запасов, что не составляет никакой угрозы для предприятия риэлтерской  формы деятельности.

 

• Постоянный рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом положение предприятия и усиливает его неустойчивость.

 

• Предприятие несет постоянные убытки, что еще раз подтверждает его критическое положение.

 

• Уменьшение  собственного капитала ,  является отрицательной тенденцией и напрямую связано  с увеличением заемных средств.

 

• Рентабельность предприятия постоянно снижается, что также ухудшает финансовое положение предприятия. .

 

• Предприятие использует неправильную кредитную политику, что видно из соотношения собственных и заемных средств . По всей вероятности предприятию надо пересмотреть кредитную политику в сторону уменьшения заемных средств и увеличения собственного капитала.

 

 

 

3.2 Анализ  ликвидности и платежеспособности  предприятия.

Ликвидность   предприятия   - это   его   способность   отвечать   по  своим краткосрочным обязательствам,  т.е.  вовремя погасить   краткосрочную кредиторскую задолженность. Ликвидность характеризуется степенью покрытия обязательств активами, срок   превращения которых   в денежную   форму соответствует   сроку погашения обязательств.

 

• КТЛ - коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия. Это отношение всех  оборотных средств к величине краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение: коэффициент текущей ликвидности ( 1< КТЛ >2). При меньших значениях коэффициента структура баланса считается неудовлетворительной. Рост коэффициента есть положительная тенденция. В ТОО “Русский инвестиционный Дом” Коэффициент текущей ликвидности за последний временной период уменьшается, он составил в среднем 0.864. Это негативная тенденция. КТЛ еще раз подтверждает негативную структуру баланса.

 

• KL2 - коэффициент  быстрой   или критической   ликвидности (промежуточный коэффициент  покрытия),  характеризует платежеспособность предприятия на период среднего оборота дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение: коэффициент КТL2 >= 0.6-1.  Показатель по отчетности ТОО “Русский инвестиционный Дом” растет и находится в пределах допустимой нормы. Значение Коэффициента быстрой или критической ликвидности составляет в среднем > 0.6. Хотя за отдельные периоды он не соответствует нормативному коэффициенту. Платежеспособность предприятия с учетом дебиторской задолженности и рода деятельности является достаточной. В последнем месяце коэффициент  быстрой ликвидности находится в пределах нормы, что можно расценить, как положительный момент состояния текущей платежеспособности предприятия.
• KLЗ - коэффициент покрытия общий или коэффициент абсолютной ликвидности. Это отношение быстрореализуемых оборотных средств к величине краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности: ( 0.2<KL3>0.3). В ТОО “Русский инвестиционный Дом” значение коэффициента абсолютной  ликвидности колеблется в среднем в районе 0.15, что указывает на то, что имеющихся денежных средств и ценных бумаг недостаточно для покрытия текущих обязательств предприятия.

 

Анализ финансовой устойчивости.

 

Финансовая  устойчивость  -   это  способность   предприятия  маневрировать средствами,  финансовая  независимость. Это  также определенное  состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.  Степень устойчивости состояния  предприятия условно  разделяется на  4 типа (уровня).

1. Абсолютная  устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются СОС, то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС.    

2. Нормальная  устойчивость предприятия.. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.                                              

3. Неустойчивое состояние предприятия.. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП
4. Кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение  к  предыдущему  условию  предприятие  имеет  кредиты  и  займы,  не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

В ТОО “Русский Инвестиционный Дом” по приведенным выше показателям  можно рассматривать как абсолютно, или нормально устойчивое. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (КСП) больше единицы, что допустимо при высокой   оборачиваемости  материальных оборотных средств  и высокой  оборачиваемости дебиторской  задолженности ( в ТОО “Русский Инвестиционный Дом” высокая оборачиваемость дебиторской задолженности), и это можно рассматривать, как положительную тенденцию к абсолютной устойчивости предприятия. Коэффициент обеспечения запасов собственными оборотными средствами в последнем периоде возрастает. Это также положительная тенденция, повышающая устойчивость. Хотя отношение привлеченного капитала к собственному весьма велико, что  может негативно влиять на доверие кредиторов, но ситуация смягчается при высокой оборачиваемости запасов.

Деловая  активность  предприятия  характеризуется  прежде   всего  показателями оборачиваемости активов, размером выручки и прибыли за анализируемый период.

• В последнем периоде оборачиваемость дебиторской задолженности (то есть число оборотов за период) на предприятии уменьшается. Она составила 1.478 оборота.Судя по динамике это отрицательная тенденция. .
• Оборачиваемость производственных запасов за последний период возросла и составила 6.461 оборота. По динамике виден довольно сильный  положительный рост оборачиваемости производственных запасов за последние три квартала .
• Оборачиваемость собственного капитала за последний период уменьшилась и составила 30.567 оборота за период, как в 4 четвертом квартале 2008 года она была - 922.393 оборота . Это отрицательная тенденция. .
• Уменьшилась продолжительность операционного цикла (в днях) [Операционный цикл характеризует собой время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности] на 1 квартал 2009 года она составила 74.825 дней, то судя по динамике уменьшения продолжительности операционного цикла это можно рассматривать как положительную тенденцию.
• Продолжительность финансового цикла (в днях) в первом квартале 2009 года уменьшилась и составила -27.678 , общая динамика показывает постоянное снижение продолжительности финансового цикла. Финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены от оборота. Сокращение показателя в динамике можно рассматривать как положительную тенденцию.

 

• Оборачиваемость всего капитала возросла и продолжает возрастать в динамике - это положительная тенденция.

Естественно, эти величины по способу вычисления носят приближенный характер. Действительно, в течение  квартала     кредиторская задолженность или величина запасов могут претерпевать значительные       колебания. Тем не менее, величины коэффициентов оборачиваемости и времени             оборачиваемости имеют решающее значение для правильной оценки деловой активности предприятия. В  ТОО “Русский Инвестиционный Дом” оборачиваемость капитала достаточно высока, однако положительное влияние одного фактора оборачиваемости не может резко улучшить финансовое состояние предприятия, поэтому деловая активность должна анализироваться во взаимосвязи с другими показателями деятельности предприятия.