Финансовое оздоровление

Рис. 7 Динамика коэффициентов критической  оценки и текущей ликвидности

Из рис. 7. видно, что предприятие в 2005 году за счет  имеющихся денежных средств  и дебиторской задолженности, могло  покрыть лишь 35% своих краткосрочных  обязательств. В 2006 г. показатель незначительно увеличился и составил 36 %.  А к концу 2007 года эта величина снизилась на 11%  до 25 %. Иными словами,  рассчитанные значения по коэффициенту критической оценки ликвидности показывают, что на 1 рубль текущих обязательств, стоящих перед предприятием, из сумм, поступивших денежных средств и дебиторской задолженности, тратится на конец 2005 г. -35 коп., 2006 года-36 коп., а на конец 2007 года – 25 коп.

Значения  коэффициента текущей ликвидности  более чем в 2 раза ниже нормативных. У предприятия явно недостаточно оборотных активов для покрытия своих текущих обязательств. Рассчитанные коэффициенты показывают, что мобилизовав  все денежные оборотные активы, предприятие  не сумеет погасить все свои денежные обязательства один к одному. Недостаток денежных составит 0,05 коп. на каждый рубль  текущих обязательств на конец 2007 года.

Расчеты показали, что в 2005 г. коэффициент маневренности функционирующего капитала еще имел положительное значение. Однако в 2006 г. тенденция резко ухудшилась и коэффициент получил отрицательное значение, что говорит о том, что имеющихся оборотных средств стало недостаточно для покрытия текущих обязательств.

Доля  оборотных активов в общей  стоимости активов на конец 2005 г. составляет 64%, на конец 2006 г. снизилась на 7,8 % и составила 59 %,  в 2007 году - 58 %, что отвечает нормативу по данному показателю (L6 ≥ 0,5).

Значение  коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами за весь рассматриваемый  период отрицательное, что свидетельствует  о недостатке собственных источников финансирования  деятельности предприятия. Рассчитанные коэффициенты показывают, что на конец 2006 года предприятие  собственным капиталом не обеспечивает 23 коп., а на конец 2007 года 26 коп. каждого  поступившего рубля оборотных средств.

2.4 Оценка  финансовой устойчивости

 

Для определения  типа финансовой устойчивости ЗАО «Русский алкоголь» проведем анализ следующих  показателей (табл.5).

Таблица 5

Оценка финансового состояния  предприятия ЗАО «Русский Алкоголь»

Показатели	2005 год	2006 год	2007 год	Изменение
				2006 к 2005, тыс.руб.	2007 к 2005, тыс.руб.

 

1) Источники собственных средств	3195	3195	3275	0	78
2)Основные средства и прочие  внеоборотные активы	3626	4840	5091	1214	1465
3)Наличие собственных источников  оборотных средств (СОС)	-431	- 1645	- 1816	-1214	-1385
4)Долгосрочные кредиты и заемные  средства	510	514	358	4	-152
5)Наличие собственных и долгосрочных  заемных средств (КФ)	79	- 1131	- 1458	-1052	-1379
6)Краткосрочные кредиты и займы	468	723	671	255	203
7)Общая величина основных источников  формирования запасов (ВИ)	547	- 408	- 787	-955	-1334
8)Общая величина запасов и  затрат (ЗЗ)	4181	4481	5179	300	998
9)Излишек(+), недостаток(-) собственных  источников оборотных средств  ( )	-4612	- 6126	- 6995	-1514	-2383
10)Излишек(+), недостаток(-) собственных  и заемных источников формирования  запасов и затрат ( )	-4102	- 5612	- 6637	-1510	-2535
11)Излишек(+), недостаток(-) общей величины  основных источников формирования  запасов и затрат  ( )	-3634	- 4889	- 5966	-1255	-2332
12) Трехкомпонентный показатель  типа финансовой устойчивости  S = {±ФС; ±Ффк; ±Фви; }	{0; 0; 0}	{0; 0; 0}	{0; 0; 0}	-	-

 

Проведенный анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов по бухгалтерскому балансу  показал, что предприятие  относится к 4 типу финансовой устойчивости, которое характеризуется  кризисным  финансовым состоянием, то есть находится  на грани банкротства.

На предприятии  имеется недостаток источников собственных  оборотных средств    (в 2005 г. -4612 тыс.руб., в 2006 г. -6126 тыс. руб.; в 2007 г.- 6995 тыс. руб.), недостаток собственных и заемных источников формирования запасов и затрат (в 2005 г.-4102 тыс. руб., в 2006 г. - 5612 тыс. руб.; в 2007 г-.6637 тыс. руб.), а также недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (в 2005 г. – 3634 тыс.руб., в 2006 г.-4889 тыс. руб.; в 2007 г. - 5966 тыс. руб.). Причем недостаток источников средств, для формирования запасов и затрат имеет тенденцию к увеличению. В данной ситуации необходимо либо по возможности сократить величину запасов и затрат, либо оптимизировать структуру пассивов для более устойчивого финансового положения, так как недостача собственных средств на конец года покрывается за счет краткосрочных займов.

На втором этапе анализа финансовой устойчивости организации рассчитываются финансовые коэффициенты (см.табл.6).

Таблица 6

Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели	2005г.	2006 г.		2007 г.
		Тыс. руб.	В % к 2005 г.	Тыс. руб.	В % к 2005 г.
1	2	3	4	5	6
Коэффициент капитализации	2,15	2,75	127,9	2,71	126
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	-0,07	-0,23	328,6	-0,26	371,4
Коэффициент финансовой независимости	0,32	0,26	81,3	0,27	84,4
Коэффициент финансирования	0,07	0,36	514,3	0,37	528,6
Коэффициент финансовой устойчивости	0,37	0,31	83,8	0,30	81,1

 

Проведем анализ полученных результатов. Изобразим рассчитанные коэффициенты графически (рис. 8).

Рис. 8 Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Из рис. 8 видно, что коэффициент капитализации  на протяжении всего рассматриваемого периода превышает нормативное  ограничение, что свидетельствует  о большом объеме заемных средств  по отношению к собственным средствам. При этом в 2006 г. произошло увеличение  на 27,9 % по сравнению с 2005 г., в 2007 г. коэффициент составил 2,71.

Анализ  показал, что величина коэффициента финансовой независимости не соответствуют  нормативному интервалу. При этом коэффициент  снизился на 15,6% в 2007 г. по сравнению с 2005 г. и составил 0,27. Таким образом, собственных средств у предприятия недостаточно, поэтому оно и использует заемные средства.

Коэффициент финансирования за рассматриваемый  период имеет тенденцию к увеличению. Так в 2005 г. он составлял 0,07, в 2006 г. вырос на 414,3%, в 2007 г. снова увеличился и составил 0,37. Значения коэффициента существенно ниже нормативного ограничения, т.е. основная часть деятельности предприятия, финансируется за счет заемных средств.

Значение  коэффициента финансовой устойчивости также ниже нормативного, причем на конец рассматриваемого периода ситуация ухудшается. Значение снизилось на 18,9% в 2007 г. по сравнению с 2005 г.

Расчет  коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования показал, что на конец 2005 г. предприятие собственным капиталом не обеспечивает 7 коп., на конец 2006 г. - 23 коп., а на конец 2007 г. - 26 коп. каждого поступившего рубля (1 руб.) оборотных средств.

 

2.5 Анализ  финансовых результатов

 

Рассмотрим динамику финансовых результатов  ЗАО «Русский Алкоголь» (см.табл.7).

Таблица 7

Динамика  финансовых результатов ЗАО «Русский Алкоголь» 

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолют. отклонение (+, -), тыс. руб.		Темп роста в 2006 г., %	Темп роста 2007 г., %
				2006 г. к 2005г.	2007г. к 2006 г.
Выручка от реализации продукции	22044	25008	26765	+1964	+2757	110,3	113,1
Прибыль (убыток от продаж)	2212	2984	3280	+772	+296	114,8	104,9
Прибыль (убыток) до налогообложения	- 1150	- 1210	- 1730	- 60	-520	-105,2	-142,9
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	- 1280	-1337	- 1992	- 57	-665	-104,5	-148,9

 

 

По данным таблицы 7  можно отметить рост объема выручки от реализации продукции  предприятия. В 2006 году, по сравнению  с 2005 годом. Прирост в абсолютном выражении составил 1964 тыс. руб., в  относительном выражении – 10,3%. В 2007 году по сравнению с 2005 годом выручка увеличилась на 2757 тыс. руб. или на 13,1%. Рост выручки от продаж обусловлен главным образом увеличением отпускных цен и незначительным наращиванием физического объема реализованной продукции, товаров.

При этом наблюдается также рост величины прибыли от продаж. Но если в 2006 году темп ее роста превышал темп роста  выручки (114,8% против 110,3%), то в 2007 году ситуация несколько ухудшилась – выручка  возросла на 13,1% при росте прибыли  от продаж лишь на 4,9%. Это говорить о  снижении эффективности основной деятельности данного предприятия.

К сожалению, в целом по итогам финансово-хозяйственной  деятельности ЗАО «Русский Алкоголь»  получало в течение всего анализируемого периода отрицательный результат. Более того, наблюдается тенденция  снижения его уровня. Это связано  с тем, что сальдо доходов и  расходов от прочей деятельности имеет  отрицательное значение.

Соответственно  наблюдается тенденция роста  чистого убытка организации. Так  по итогам 2007 года ЗАО «Русский Алкоголь»  получило 1992 тыс. руб. чистого убытка. Причем величина чистого убытка возросла в 2007 г. на 48,9% по сравнению с 2005 г. Убыток до налогообложения имеет ту же тенденцию к увеличению до  1210 тыс.руб. в 2006 г., и до 1730 тыс.руб. в 2007 г.

Для повышения  эффективности деятельности предприятия  необходимо изыскивать резервы наращивания  объемов сбыта производимой продукции  при одновременном снижении расходов по производству и реализации продукции, главным образом за счет снижения накладных расходов.

Результативность  деятельности организации за ряд  лет характеризует относительный  показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и  проанализирован в динамике.

Показатели  рентабельности (прибыльности) оценивают  величину прибыли, полученной с каждого  рубля средств, вложенных в активы и деятельность организации.

Показатели  рентабельности деятельности ЗАО «Русский Алкоголь»  представлены в таблице 8.

Таблица 8

Показатели  рентабельности ЗАО «Русский Алкоголь»

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение, %
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
1. Рентабельность продаж	10,03	11,93	12,25	120	122,1
2. Чистая рентабельность	-5,81	-5,34	-7,44	91,9	128,1
3. Валовая рентабельность	15,42	16,21	16,89	105,1	109,5
4. Экономическая рентабельность	-11,07	-12,13	-16,51	109,6	149,1
5. Рентабельность собственного капитала	-40,06	-41,84	-61,57	104,4	153,7