Электронные торги

Электронное заключение сделок - проблема не только технологическая, финансовая, коммерческая, но и юридическая. В законодательстве и юридической  практике уже сформировалось обобщающее понятие - электронная коммерция. Все, что связано с финансовыми  и фондовыми рынками, полностью  входит в это понятие. Основной правовой принцип электронной коммерции, который работает как на международных, так и на внутренних рынках: стороны, заключившие электронную сделку, не могут ставить ее под сомнение только на том основании, что она заключена, а часто и исполняется (как в финансовой сфере) электронным способом и в основе ее не лежит традиционный бумажный документооборот, сопровождаемый традиционной собственноручной подписью.

Этот принцип во многих странах, например в США, Германии, Канаде, Южной Корее, Сингапуре и  ряде других, уже закреплен законодательно. На международном уровне он, безусловно, действует на уровне обычаев делового оборота. Однако его соблюдение не всегда возможно, когда он вступает в противоречие с требованиями национального законодательства.

Электронная коммерция  не имеет перспективы, если ее участникам не обеспечена возможность защитить свои права и законные интересы в  суде. Проблема в том, что в нашей  стране не все элементы электронного документооборота допускаются в  качестве судебных доказательств. Ситуация может зависеть и от того, какой  суд рассматривает дело, - арбитражный  суд, суд общей юрисдикции, третейский суд.

Возможность и степень  сложности доказывания во многом зависят от профессионализма юриста, который работает на финансовом и  фондовом рынках.

К нему целесообразно  обращаться как брокерской компании, так и ее клиентам, в том числе  физическим лицам. От той конструкции  электронного договора, которую он «сочинит» для своего клиента, очень  часто зависит успех клиента  при возможном судебном разбирательстве  и формировании той самой доказательственной базы.

Еще одна серьезная  проблема заключается в том, что  электронный документооборот между  участниками сделки как таковой  принципиально не определяет права, обязанности и ответственность  третьих лиц, которые очень сильно влияют на заключение и исполнение договора, но, тем не менее, стороной по договору не являются и, таким образом, не отвечают за его неисполнение или  ненадлежащее исполнение. Нет у них и обязанности предоставлять электронные документы по требованию сторон. Это так называемые третьи стороны: системные службы, сети и т.д., обращение к которым рекомендуется или «навязывается» другой стороной по сделке или участником системы, особенно когда одна из сторон и экономически, и организационно, и финансово, и позиционно намного сильнее другой.

В настоящее время  в Российской Федерации приняты  федеральный закон «Об электронной  торговле» и «Об электронной  цифровой подписи», где регламентируются основные правовые условия для электронной  торговли: закрепление прав и обязанностей лиц, осуществляющих электронную торговлю, определение правил совершения сделок с использованием электронных документов, подписанных аналогами собственноручной подписи, а также признание электронных  документов в качестве судебных доказательств.

Остаются проблемы, связанные с отсутствием надежных и дешевых каналов доступа  в Интернет (проблема «последней мили»  и адекватного Интернет-провайдера), с безопасностью соединения, юридическим  сопровождением сделки, и многие другие.

Прежде всего -- нет массового, как на Западе, спроса. Это объясняется экономическими факторами и неразвитостью законодательства, а также традиционным менталитетом, отсутствием «привычки» делать такого рода вложения. Кроме того, в России нет достаточного числа разнообразных фондовых инструментов, позволяющих использовать инвестиции на фондовом рынке как механизм накопления, минимизации налогов, как элемент пенсионных схем и т. д.

На Западе покупка  акций с целью минимизации  налогов, накопления средств на образование, увеличения пенсионных сбережений давно  стала привычным делом. Например, открыв персональный пенсионный счет (Individual Retirement Account -- IRA), американец может отчислять на него ежегодно определенную сумму, выводимую из-под налогообложения, и производить любые операции по покупке/продаже активов. Доход по такому счету также не облагается налогом -- при условии, что средства могут быть сняты наличными только после выхода на пенсию.

В России ничего подобного  пока нет. Более того, существующая налоговая система работает против индивидуального инвестора.

В настоящее время  в России качество и надежность сделок зависит скорее от репутации компании, чем от технических средств, тем  более что в российской практике спорные вопросы обычно решаются в пользу клиента. Заметим, что одним  из следствий распространения систем Интернет-трейдинга может стать  сегментация рынка: индивидуальный инвестор, работающий через Интернет-брокера  на собственный страх и риск, без  квалифицированной консультационной поддержки, предпочтет операции с наиболее предсказуемыми и ликвидными акциями.

                                                  Заключение

О росте во всем мире оборотов торговли ценными бумагами через Интернет уже много сказано  и написано. Сейчас дошла и очередь  до России. В общих чертах электронная  торговля ценными бумагами - это  возможность совершать сделки купли/продажи  со своего компьютера. И если раньше для того, чтобы совершить сделку, нужно было связываться с брокером и отдавать ему поручение, то сейчас достаточно нажатия нескольких клавиш, чтобы заявка на покупку или продажу  попала в биржевую систему.

На компьютер участника  торгов постоянно приходит информация о котировках ценных бумаг.

Участник торгов подает заявку, она проверяется на соответствие лимитам (т.е. достаточно ли у участника  торгов денег или ценных бумаг  для совершения сделки) и в случае соответствия лимитам выставляется на бирже.

Процесс постановки заявки должен занимать как можно меньше времени (в идеале - 0 секунд), это  время ограничивается только скоростью  передачи данных по Интернету.

Теперь о преимуществах. Во-первых, увеличивается скорость работы. Очень часто бывает, что  пока клиент связывается с брокером, диктует свою заявку, брокер идентифицирует клиента и выставляет заявку, цена по которой выставляется заявка, уже  не является лучшей. Во-вторых, это экономия на телефонных переговорах (если клиент и брокер находятся в разных городах  или странах). В третьих, клиент сам  видит, по какой цене совершается  сделка, т.е. брокер не может совершить  сделку по одной цене, а клиенту  сообщить, что по другой. И в четвертых, снижается риск неправильной идентификации  клиента брокером. То есть, вероятность  того, что поручение от имени клиента  отдаст кто-то другой, сводится к нулю.

При всех вышеперечисленных  преимуществах электронной торговли ценными бумагами, в России есть две основные проблемы, которые пока препятствуют повсеместному распространению  такой формы торговли. Это низкое качество связи (а значит, и скорость передачи данных) и небольшое количество пользователей Интернета. Но оба  эти недостатка постепенно устраняются, и, например, можно сказать, что почти  в каждом областном центре есть провайдеры, предоставляющие качественный и  быстрый доступ в Интернет, в том  числе и по выделенным каналам. Уже  сейчас есть прогнозы, что через 1-2 года большая часть сделок по российским ценным бумагам будет проходить  через Интернет.

Подводя итог, можно  сказать, что использование платформы  прямого доступа дает частному инвестору  целый ряд существенных преимуществ  и ставит его на один уровень с  профессиональными участниками  рынка. 
 
 

Список  использованных источников:

1. Федеральный закон  от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке  ценных бумаг» (с изменениями  от 17.05.2007) // СЗ. РФ. 1996.№5. Ст. 1918.

2. Федеральный закон  от «Об электронной торговле».

3. Указ Президента  РФ от 01.07.96 г. № 1009 «О федеральной  комиссии по рынку ценных бумаг» (с изменениями от 29.11.2004 г.) // СЗ  РФ. 1996. №28. ст. 3357.

4. Указ Президента  РФ от 01.07.96 г. № 1008 № «Об  утверждении Концепции развития  рынка ценных бумаг в Российской  Федерации» ( с изменениями от 16.10.2000 г.) // СЗ РФ. 1996. №28. ст. 3356.

4. Постановление ФКЦБ  России от 10.02.2004 N 04-3/пс «О регулировании деятельности специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» // Российская газета. 2004. №70.

5. Постановление ФКЦБ  России от 23.04.2003 N 03-22/пс «О нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг» // Российская газета. 2003. №112.

6. Приказ ФСФР РФ  от 22.06.2006 г. №06-68/пз-н «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» (с изменениями от 29.03.2007 г.) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2006. №44.

7. Приказ ФСФР РФ  от 27.02.07 г. №07-31/пз «Об утверждении регламента взаимодействия ФСФР России с территориальными органами ФСФР России по порядку сбора отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг» // Вестник ФСФР России. 2007. №3.

8. Приказ ФСФР РФ  от 07.03.2006 г. №06-24/пз-н «Об утверждении правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с помощью денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту ( маржинальных сделок) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2006. №18.

9. Алехин Б.И. Рынок  ценных бумаг: Учеб. Пособие, М.: ЮНИТИ, 2004.

10. Баринов Э.А. Рынки:  валютные и ценных бумаг. - Экзамен, 2000.

11. Беляев М. Прошлое  и будущее Интернет-трейдинга  в России.// «Рынок Ценных Бумаг», 2001, № 4.

12. Галанов В.А. Рынок  ценных бумаг. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006.

13. Глухова М.И., Приходько  А.В., Снежинская М.В. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций, М.: ФЕНИКС, 2004.

14. Жуков В. Рынок  ценных бумаг. Учебное пособие  для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 .

15. Зайцев А., Серков  А., Трайнин В. Интернет или системы прямого доступа? Выбор за вами.// «Рынок ценных бумаг», 2000, № 18.

16. Китов И., Корженков  М., Эллинский Е. Интернет-трейдинг  на российском финансовом рынке.  Опыт внедрения и перспективы  развития.// «Рынок Ценных Бумаг», 2000, № 21.

17. Колтынюк Б.А. Ценные бумаги: Учебник. - Издательство Михайлова В.А., 2000.

18. Лялин В.А., Воробьев  П.В. Ценные бумаги и фондовая  биржа. Изд. 2-е, перераб. доп. - ФИЛИНЪ, Рилант, 2000.