Контрольная работа по "Антикризисной экономике"

Отрицательные значения показателей могут свидетельствовать о следующем:

 а) чрезмерных запасах  и затратах, в том числе

материальных ресурсов;

большом объеме незавершенного производства;

большом объеме готовой  и нереализованной продукции;

б) высокой себестоимости продукции;

 в) чрезмерном недостатке  собственных оборотных средств;

 г) чрезмерном недостатке  собственных и долгосрочных заемных  источников

 д) высокой доле  дебиторской задолженности в  оборотных активах;

 е) низкой фондоотдаче  основных средств, плохом их использовании;

 ж) низкой рентабельности  производственно-хозяйственной деятельности  организации, отсутствием достаточной  прибыли для распределения в  фонд накопления.

 

6. Диагностика вероятности банкротства

Финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.  В данной системе рассматривается следующие 5 факторов:

1. Рактивов (т.е. удельный вес заемных средств в пассивах);
2. Коэффициент текущей ликвидности;
3. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;
4. Коэффициент Бивера
5. Финансовый левередж.

Таблица 9

Расчет показателей  для 5-ти факторной модели У.Бивера.

Показаетли	Формулы	Значения показателей
		1 гр.	2 гр.	3 гр.
Коэффициент Бивера	Чистая прибыль+ амортизация/долгосрочные и краткосрочные обязател. Стр.190(ф.2)/стр.590+690(ф.1)	0,4-0,45	0,17	-0,15
Коэф-нт текущей ликвидности	Оборотные активы/ текущие обязательства Стр. 290/ стр. 690	≥3	2-2,25	≤1
Финансовый левередж	Долгосрочные и краткосроч обязател./сумма активов Стр.590+стр.690/стр.300	≤35	≥50	≥80
Коэф-нт покрытия активов чист. оборот.капиталом	Собственный внеоборот. капитал/сумма активов Стр.490-стр.190/стр.300	0,4	≥0,3	0,06
Рактивов	Чистая прибыль/валюта баланса 190(ф.2)/стр.300 (стр.800)	≥8	≥2	≤1

 

 

Таблица 10

Значения коэффициентов  для 5-ти факторной модели У.Бивера

Показатели	Значения показателей		Группа
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Коэффициент Бивера	0.29	0.37	2	1
Коэф-нт текущей ликвидности	0.75	1.02	3	3
Финансовый левередж, %	77	62	2	2
Коэф-нт покрытия активов чист. оборот.капиталом	-0,2	-0,005	3	3
Рактивов	0,21	0,22	3	3

 

Вывод: из таблицы видно, что все показатели (за исключением коэффициента Бивера ) относят организацию к 3 группе, т. е. финансово – неустойчивой, где наблюдаются нарушения сроков обязательст, что негативно складывается на процессе производства и в результате организация в текущем периоде может оказаться в кризисном финансовом состоянии.

Рассмотрим 2-ю модель в диагностике банкротства - Пятифакторная модель (Z5) Эдварда Альтмана, которая представляет линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности компаний.

 

 

Пятифакторная модель Э.Альтмана представлена следующей формулой:

Z5= 1,2Коб + 1,4Кнп + 3,3Кр + 0,6Кп + Кот , где

Коб — доля покрытия активов  собственным оборотным капиталом , характеризующая платежеспособность организации.

Коб =текущие активы – текущие обязательства/ все активы=

 стр.290-стр.60/стр.300 ;

Кнп — рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли.

Кнп =нераспределенная прибыль/все активы=

Стр.190(ф.2)/стр.300 ;

Кр — коэффициент  рентабельности активов.

Кр = прибыль до уплаты % и налогов/все активы=

Стр.050(ф.2)/стр.300;

Кп — коэффициент  покрытия по рыночной стоимости акционерного капитала.

Кп =рыночная стоимость акций/все активы=стр.410/стр.300 ;

Кот — отдача всех активов.

Кот  =объем продаж/все активы=стр.010(ф.2)/стр.300 .

 

Таблица 11

Значения рассчитанных коэффициентов 5-ти факторной модели Альтмана

Коэффициенты	Значение показателя, тыс.руб
	На начало года	На конец года
Коб	(22168-29481)/38929 =-0.19	(24365-23978/39723) =0.01
Кнп	8320/38929 =0.21	9085/39723 =0.23
Кр	11654/38929 =0.3	16611/39723 =0.4
Кп	2100/38929 =0.053	2100/39723 =0.052
Кот	97975/38929 =2.5	99363/39723 =2.5
Z5= 1,2Коб + 1,4Кнп + 3,3Кр + 0,6Кп + Кот	Z5=1.2*(-0.19)+1.4*0.21+ 3.3*0.3+0.6*0.053+2.5= =3,9	Z5=1,2*0,01+1,4*0,23+3,3*0,4 +0,6*0,052+2,5= =3,9

ритериальные значения Z -счета и вероятность банкротства  могут быть представлены в следующем виде:

1,8 баллов и менее  – вероятность банкротства очень  высокая;

1,81–2,765 баллов – вероятность  банкротства высокая;

2,765–2,99 баллов – вероятность  банкротства возможно;

3,0 и выше баллов  – вероятность банкротства очень  малая.

Вывод: В данном случае значение Z-счета на начало и на конец отчетного года больше 3,0 (3,9 и 3,9 соответственно), что характеризует вероятность банкротства предприятия как очень малую.

В итоге проведения диагностики  вероятности банкротства по обеим  методикам получились противоречивые результаты, что говорит о возможной неточности моделей, особенно , что касается модель Э. Альтмана, которая может быть применима в России только для акционерных обществ [5, стр.189].

Если опираться на результаты по системе Бивера, то на данный момент организации необходимо стабилизировать финансовое состояние путем разработки конкретных мер оздоровления.

7. Рекомендации по  финансовому оздоровлению

По данным бухгалтерского баланса, и отчета о прибылях и  убытках был сделан анализ следующих  показателей:

1.Анализ платежеспособности  и ликвидности

2. Анализ финансовой  устойчивости

3. Оценка капитала, вложенного  в имущество предприятия

4.Анализ рентабельности

5. Анализ обеспеченности  предприятия собственными оборотными  средствами

6. Проведена диагностика вероятности банкротства по системе показателей У.Бивера.

Из первой главы видно, что организация испытывает  недостаток наиболее ликвидных активов для  покрытия текущих обязательств. Низкий показатель коэффициента текущей ликвидности связан с большой долей краткосрочных обязательств в структуре финансирования организации. Возможности предприятия ограничены для своевременного и быстрого погашения своей задолженности, у организации недостаточно ликвидных активов компании и дебиторской задолженности на погашение текущих обязательств.

Значение показателя платежеспособности по текущим  обязательствам свидетельствует о том, что среднегодовая  выручка покрывает текущие обязательства  организации. Есть высокий уровень  риска возникновения неплатежеспособности. Темп прироста дебиторской задолженности меньше темпов темпа прироста активов организации, что свидетельствует о снижении на конец года дебиторской задолженности. Величина заемного капитала организации значительно превышает величину собственного капитала, что свидетельствует о низком уровне финансовой устойчивости.

Рентабельность активов на конец года составила 22,9%, что на 1,5% больше по сравнению с началом года. Рентабельность собственного капитала на конец года уменьшилась против уровня на начало года на 32,1, следовательно отдача, приходящаяся на рубль собственного капитала в конце года составила 60 коп. На конец года рентабельность капитала более чем в 2 раза превышает рентабельность активов, это говорит о наличии большой величины займов финансирования организации.  Рентабельность продаж выросла, что свидетельствует об повышении доли прибыли в выручке организации,  значит предприятие ведет правильную систему продаж.

Организация испытывает дефицит собственных оборотных  средств, наблюдается нехватка собственного капитала для финансирования текущей деятельности, что свидетельствует об угрозе банкротства.

Рассчитанные коэффициенты по модели Бивера, говорят нам о  нестабильности предприятия, положения  колеблется от благополучной к банкротству  в ближайший год.

Для улучшения положения  данного предприятия необходимо предпринять следующие меры:  менять структуру управления организацией;

привлечение государственных  денежных средств; техническое совершенствования производства; организация маркетинговой деятельности  и сбыта продукции, сокращения длительности производственного цикла; диверсификация деятельности; создание эффективного механизма управления на предприятии; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; грамотная мотивация работников производства. Все это необходимо выполнять в совокупности и при помощи грамотных управленцев.

 

Список литературы

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Издание 2-е, пераб. И доп., - Киев: Эльга Ника-Центр, 2004;

2. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп., - М.: ЮНИТИ, 2004;

3. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации (предприятия): Учеб. пособие для вузов. –М.: Юнити-Дана, 2009.2.Жарковская Е.П. ,Бродский Б.Е. Антикризисное управление.-М.: Изд. «Омега-Л»,2011.

4. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб.пособие. / Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. - М.: ИНФРА-М, 2004. -366с

5. Антикризисное управление: учеб. для студентов вузов, обучающихся  по специальности «Антикризис.  Упр.» и др. эконом. специальностям/ Е. П. Жарковская, Б. Е. Бродский, И. Б. Бродский – 7-е изд, испр. И доп. – М.: Издательство « Омега-Л», 2011

 

Приложение 1