Роль государственных органов в процессе банкротства организаций

Х4– отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному капиталу;

Х4 = 605/(39+3426)=605 / 3465 = 0,18 

Х5 – отношение выручки от продаж к сумме активов

Х5 = 14821 / 4070 = 3,64 

Z= 0,717* 0,56  +0,847* 0,017 +3,107*0,16 +0,42*0,18+0,995*3,64 = 0,40+0,014+0,5+0,08+3,62=4,62     

Вывод: пограничное значение здесь равно 1,23 , что меньше полученного значения 4,62  , а следовательно вероятность банкротства мала.           

3. В соответствии с моделью  Лиса

 

        Для определения состояния предприятия рассчитывается показатель 

Z= 0,063Х1+0,092Х2+0,057Х3+0,001Х4        (3) , где 

Х1 – отношение собственного оборотного капитала к сумме активов, доли ед.;

Х1 = 2272/4070=0,56 

Х2 – отношение прибыли от реализации к сумме активов;

Х2 = 634/4070=0,16

Х3 – отношение нераспределенной прибыли  к сумме активов;

Х3 = 455/4070=0,11 

Х4– отношение собственного капитала к заёмному капиталу;

Х4 = 605/(39+3426)=605/ 3465= 0,18 

Z= 0,063*0,56  +0,092*0,16 +0,057*0,11+0,001* 0,18  =0,03+0,01+0,01+0,0002=0,05 

Вывод: 0,05 больше предельного значения 0,037; а, следовательно, по модели Лиса вероятность банкротства мала. 

4. В соответствии с моделью  Таффлера

 

        Для определения состояния предприятия рассчитывается показатель

Z= 0,53Х1+0,13Х2+0,18Х3+0,16Х4        (4) , где 

Х1 – отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

Х1 = 634/3426=0,18 

Х2 – отношение оборотных активов к сумме обязательств;

Х2 = 2272/(39+3426)=2272/3465=0,66 

Х3 – отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

Х3 = 3426/4070=0,84 

Х4– отношение выручки от продаж к сумме активов;

Х4 = 14821/4070=3,64 

Z= 0,53*0,18+0,13*0,66+0,18*0,84+0,16*3,64=0,09+0,09+0,15+0,58=0,91 

Вывод: 0,91 больше предельного значения 0,3; следовательно, по модели Таффлера вероятность банкротства мала и у предприятия хорошие долгосрочные перспективы. 

5. В соответствии с двухфакторной  математической моделью

 

        Для определения состояния предприятия рассчитывается показатель 

Х= -0,3877-1,0736*Ктл+0,0579+ДЗСвП    (5), 

где Ктл  – коэффициент текущей   ликвидности                                                                

Ктл = 0,65

ДЗСвП – доля заемных средств  в пассивах 

ДЗСвП = (39+3426) / 4070 = 3465/4070=0,85 

Х= -0,3877-1,0736*0,65+0,0579*0,85 = -0,3877-0,6978+0,0492 = - 1,04 

Вывод: -1,04 меньше -0,3;  и, следовательно, вероятность банкротства мала 

6. В соответствии с методикой  Р.С. Сайфулина, Г.Г, Кадыкова

 

        Для оценки финансового состояния предприятия определяется рейтинговое число R:

R= 2Ко+0,1Ктл+0,08Ки+0,45Км+Кпр   (6), где 

Ко –  коэффициент обеспеченности собственными средствами

Ко = (разд.III бал. - разд.I бал.) / разд.II бал.

Ко= (605-1602) / 2272=  -997 / 2272 = - 0,44 

Ктл - коэффициент  текущей ликвидности

Ктл = 0,65 

Ки –  коэффициент оборачиваемости активов

Ки = выручка  от реализации / актив баланса = 010 / актив  баланса

Ки = 14821 / 4070 = 3,64 

Км –  коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)

Км = прибыль  от продаж / выручка от реализации = 050/010

Км= 634/14821 = 0,04 

Кпр –  рентабельность собственного капитала

Кпр = прибыль  до налогообложения / среднегодовая  стоимость собственного капитала

Кпр=172 / 0,5*(519+605) = 172/562=0,31 

R= 2*(- 0,44)+0,1*0,65+0,08*3,64+0,45*0,04+0,31= -0,88+ 0,065+ 0,2912+0,018+0,31=-0,2

Вывод: -0,2 меньше нормативного значения 1,00, а, следовательно, финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. 
 

7. В соответствии с шестифакторной математической моделью  Зайцевой

 

      Для оценки финансового состояния предприятия рассчитывается комплексный коэффициент банкротства (Ккомпл):

Ккомпл = 0,25Куп+0,1Кз+0,2*Кс+0,5Кур+0,1Кфр+0,1Кзаг  (7), где 

Куп –  коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого  убытка к собственному капиталу

Куп = 0/605= 0 

Кз- соотношение  кредиторской и дебиторской задолженности

Кз=3426/308=11,12 

Кс –  показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов (является обратной величиной коэффициента абсолютной ликвидности) 

Кс=1/Кал 

Кал = (стр.250+стр.260) / (стр.610+стр.620+стр.630+стр.660)

Кс = 1/0,55=1,82 

Кур –  убыточность реализации продукции; отношение чистого убытка к объему реализации этой продукции

Кур = 0/14821= 0

Кфр –  соотношение заемного и собственного капитала

Кфр=(разд.IV бал.+разд.Vбал.) / разд.III бал.

Кфр = (39+3426) / 605= 3465/605 = 5,73 

Кзаг  – коэффициент загрузки активов; величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов

Кзаг = 1/Ки

Ки = выручка  от реализации / актив баланса = 010 / актив  баланса

Ки=14821/4070=3,64

Кзаг = 1/3,64 = 0,27 

Ккомпл=0,25*0+0,1*11,12+0,2*1,82+0,25*0+0,1*5,73+0,1*0,27

=1,112+0,364+0,573+0,027=2,08

 

       Полученный показатель Ккомпл=2,08 следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей:

Куп=0, Кз=1, Кс=7, Кур=0, Кфр=0,7   , Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде

Куп= 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*Кзаг 

        Для того, чтобы рассчитать рекомендуемый показатель, необходимо рассчитать коэффициент загрузки активов в предыдущем периоде:

Кзаг = 1/Ки ;

Ки = выручка  от реализации / актив баланса = 010 / актив  баланса

Ки=11717/2839=4,13

Кзаг=1/4,13=0,24 

       Теперь можно рассчитать Куп рекомендованное:

Куп= 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*Кзаг, где Кзаг = 0,24 

       Получим:  рекомендованное Куп= 0,1+1,4+0,07+0,024=1,59

Вывод: фактический комплексный коэффициент банкротства в размере 2,08 больше, чем рекомендованный (1,59), следовательно вероятность банкротства велика. 

8.  В соответствии с моделью Коннана-Гольдера

 

       Для оценки финансового состояния предприятия рассчитывается индекс Коннана-Гольдера (KG):

KG= - 0,16Х1 – 0,22Х2+0,87Х3 – 0,10Х4 -0,24Х5  (8), где 

Х1 – доля быстрореализованных ликвидных средств (денежные средства +краткосрочные финансовые вложения +краткосрочная дебиторская задолженность)

в активах

Х1= (1885+0+308) / 4070 =2193/4070=0,54 

Х2 – доля долгосрочных источников финансирования в пассивах

Х2= 39/4070=0,01 

Х3 – отношение финансовых расходов (уплаченные % по заемным средствам+налог на прибыль) к выручке от продаж

Х3= (0+62) / 14821=0,004 

Х4- доля расходов на персонал в прибыли от продаж

Х4= 198/634= 0,3 

Х5 – соотношение чистой прибыли и заемного капитала

Х5= 71 / (39+3426) = 71/3465 = 0,02

KG= - 0,16*0,54 – 0,22*0,01+0,87*0,004 – 0,10*0,3-0,24*0,02

KG=-0,0864-0,0022+0,00348-0,03-0,0048= -0,120 

        Для того, чтобы определить вероятность банкротства предприятия по модели Коннана-Гольдера, необходимо полученный индекс соотнести со значениями по  предложенной Коннаном-Гольдером шкале.