Цели оценки предприятия

       Введение

       Оценка  стоимости предприятия отвечает на вопрос о том, сколько стоит  или может стоить предприятие. При  этом все заинтересованные лица могут  иметь разные причины оценки стоимости  предприятия с позиции соблюдения собственных интересов, поиска компромисса  между доходом и риском. Рассмотрим основные на настоящий момент стандарты  стоимости.

       Бизнес - это конкретная деятельность, организованная в рамках определенной структуры. Главная  ее цель - получение прибыли. Таким  образом, капитал является основой, внутренним содержанием любого процесса создания продукта или услуги, осуществляемого  с целью получения дохода. Получение  дохода - это цель и конечный результат  деятельности во многих сферах, отраслях экономики, т.е. цель и результат  бизнеса. Любой бизнес имеет свою экономико-организационную форму  в виде предприятия.

       Бизнес (предприятие) - это особый вид товара.

       Согласно  экономической теории товар должен обладать по крайней мере двумя свойствами: способностью удовлетворять какую-либо человеческую потребность и быть пригодным к обмену.

       Владелец  бизнеса имеет право продать  его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими  ему свойствами.

       Как всякий товар, бизнес обладает полезностью  для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать потребности в  получении доходов. Как и у  любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, он теряет для  него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые  способы его использования, иные возможности получения дохода, то бизнес становиться товаром. Все  это справедливо и для предприятия, и для фирмы. 
 
 

       Цели  оценки предприятия

       Профессиональный  оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать  метод оценки.

       Как правило, цель оценки состоит в определении  какого либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в  финансовую отчетность и т.п. В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны, от государственных  структур до частных лиц: контрольно ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы  и другие организации, частные владельцы  бизнеса, инвесторы и т.п.

       Стороны, заинтересованные в проведении оценочных  работ, стремясь реализовать свои экономические  интересы, определяют цели оценки.

       Оценку  бизнеса проводят в целях:

       - повышения эффективности текущего  управления предприятием, фирмой;

       - купли продажи акций, облигаций  предприятий на фондовом рынке; 

       - принятия обоснованного инвестиционного  решения; 

       - купли продажи предприятия его  владельцем целиком или по  частям;

       - установления доли совладельцев  в случае подписания или расторжения  договора или в случае смерти  одного из партнеров; 

       - реструктуризации предприятия. Ликвидация  предприятия, слияние, поглощение  либо выделение самостоятельных  пред приятий из состава холдинга  предполагают проведение его  рыночной оценки, так как необходимо  определить цену покупки или  выкупа акций, цену конверсии  или величину премии, выплачиваемой  акционерам поглощаемой фирмы. 

       - разработки плана развития предприятия.  В процессе стратегического планирования  важно оценить будущие доходы  фирмы, степень ее устойчивости  и ценность имиджа;

       - определения кредитоспособности  предприятия и стоимости залога  при кредитовании. В данном случае  оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов  по бухгалтерской отчетности  может резко отличаться от  их рыночной стоимости; 

       - страхования, в процессе которого  возникает необходимость определения  стоимости активов в преддверии  потерь;

       - налогообложения. При определении  налогооблагаемой базы необходимо  провести объективную оценку  дохода предприятия, его имущества; 

       - принятия обоснованных управленческих  решений. Инфляция искажает финансовую  отчетность предприятия, поэтому  периодическая переоценка имущества  независимыми оценщиками позволяет  повысить реалистичность финансовой  отчетности, являющейся базой для  принятия финансовых решений; 

       - осуществления инвестиционного  проекта развития бизнеса. В  этом случае для его обоснования  необходимо знать исходную стоимость  предприятия в целом, его собственного  капитала, активов, бизнеса. 

       В зависимости от цели проводимой оценки и от количества и подбора учитываемых  факторов, оценщик рассчитывает различные  виды стоимости.  
 
 
 
 
 
 
 

       Задача

       Оценить компанию по следующей имеющейся  информации:

       - чистая прибыль – 460 млн.руб.

       - чистая прибыль на одну акцию  – 50 т.р.

       - собственный капитал компании  – 2500 млн.руб.

       - по рыночной информации известен  мультипликатор «Цена/Балансовая  стоимость», равный 3.

       P_con / BV_con = 3

       BV_оцен = 2500 млн.руб.

       V_оцен = 3 ∙ 2500 = 7500 млн.руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Заключение

       При оценки бизнеса используются различные  виды стоимостей.

       Инвестиционная  стоимость - стоимость фирмы для  конкретного или предполагаемого  владельца. В отличие от обоснованной рыночной стоимости здесь предполагается участи в сделке конкретного покупателя.

       Различают также восстановительную стоимость  и стоимость замещения. Восстановительная  стоимость - это затраты на воспроизводство  аналогичного предприятия или другого  актива.

       Стоимость замещения - есть выраженная в текущих  ценах стоимость предмета, наиболее схожего по своей полезности с  оцениваемым предметом.

       Наконец, существует и оценка по данным баланса, то есть балансовая стоимость. Применительно  к фирме - это разница между  общей стоимостью активов и общей  суммой обязательств в соответствии с данными балансового отчета.

       В случае банкротства фирмы и прекращения  ее деятельности все ее активы оцениваются, исходя из ликвидации стоимости. Ликвидационная стоимость показывает, сколько денежных средств останется после реализации активов и выплаты долгов.

       Существует  множество приемов для определения  стоимости действующей фирмы, однако, большинство из них может быть ограничено тремя подходами: доходным, затратным и сравнительным. Оставаясь  в рамках того или иного подхода, профессиональные оценщики могут использовать один или несколько оценочных  методов. Целью использования более  одного метода является достижение наибольшей обоснованности и очевидности выводов  оценочного заключения.

       Оценки  фирмы, полученные в результате использования  различных подходов, будут отличаться по своей величине друг от друга. В  большинстве случаев оценщики определяют стоимость предприятия в виде интервальной оценки, то есть в интервале  от минимальной до максимальной оценок, полученных при использовании различных  подходов.

       Список  использованной литературы

       1. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса  и управление стоимостью предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 720 с.

       2. Кукукина И.Г. Управление финансами. - М.: Юристъ, 2001. - 267 с.

       3. Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г.  Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы  и статистика, 2003. - 512 с.

       4. Уткин Э.А., Федотова М.А. Оценка  недвижимости и бизнеса. - М., 2000. - 352 с.