Центральные банки

3. Пассивные операции центральных  банков.

     Центральный банк осуществляет свои функции путем проведения банковских операций, которые, как и у любого другого банка, делятся на пассивные и активные. Пассивные – это операции по формированию и привлечению банковских ресурсов.

     К пассивным операциям центральных  банков относятся: эмиссия банкнот, депозиты, обязательства по полученным кредитам и займам, капитал и резервы.

     Эмиссия банкнот является важным источником ресурсов центрального банка, поскольку вновь выпущенные деньги принадлежат именно ему, а не государству, и могут быть предоставлены правительству только в кредит. Эмиссия современных банкнот практически полностью фидуциарна, т.е. не обеспечена золотом. Соответственно официальное золотое содержание национальных денежных единиц повсеместно отменено.

     Эмиссия наличных денег представляет собой  их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении.

     Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит  государственному центральному банку. Ранее при административно-распределительной системе величина эмиссии служила объектом директивного планирования государством и ни в коем случае не могла превышаться. В условиях, рыночной экономики директивного планирования не существует, однако центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

     В России эмиссия наличных денег осуществляется децентрализовано. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется.

     Эмиссию наличных денег проводят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.

     В оборотную кассу расчетно-кассового  центра постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и  из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее резервный фонд.

     Резервными  фондами РКЦ распоряжаются управления (городские, областные, республиканские) Центрального банка России. Если в результате действия банковского мультипликатора у данного коммерческого банка возрастает величина денег на депозитных счетах, то в результате:

     а) увеличивается и потребность  клиентов в наличных деньгах;

     б) увеличивается свободный резерв коммерческого банка.

     Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого он на основе разрешения управления Центрального банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ. Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии наличных денег может и не произойти.

     При осуществлении эмиссии одним  РКЦ другой РКЦ может в то же время дополнительно изъять аналогичную  сумму наличных денег, поэтому общая  масса денег в обращении может  и не измениться. Сведениями о том, произошла или не произошла в данный день эмиссия, располагает только Правление Центрального банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.

     Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих банков, т.е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования.

     Следовательно, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся  на депозитных счетах, и представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате действия механизма банковского мультипликатора. В России на долю наличных денег приходится 1/3 всей денежной массы.

     Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, государства и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот при кредитовании банков обеспечена векселями и другими банковскими обязательствами; при кредитовании государства – государственными долговременными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты – соответственно золотом и иностранной валютой. Т.е., обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь пассивных и активных операций банка. Размеры пассивной операции центрального банка «эмиссия банкнот» зависят от его активных операций: ссуд банкам, казначейству, покупки иностранной валюты и золота. В этом смысле можно сказать, что перечисленные активные операции центрального банка первичны по отношению к пассивным.

     Значительную  часть пассивов центральных банков составляют депозиты государства и коммерческих банков. На счетах центральных банков хранятся средства казначейства (министерства финансов) и других правительственных ведомств.

     Коммерческие  банки открывают в центральных  банках беспроцентные корреспондентские  счета и специальный резервный  счет. Иногда обязательные резервы зачисляются на обычные корреспондентские счета. Центральные банки принимают от коммерческих депозиты, по которым выплачиваются проценты.

     Центральные банки могут получать кредиты  от международных финансово-кредитных организаций или других центральных банков. В ряде стран центральные банки прибегают к займам: выпускают собственные долговые ценные бумаги (облигации, векселя). Они используются для проведения операций на открытом рынке и принимаются центральными банками в залог при кредитовании коммерческих банков.

     Обычно  не более 4% пассива приходится на долю собственного капитала банка.

     Основные пассивные операции Центрального Банка России, совершенные им в 2007 г. представлены в годовом балансе.

     Банк  России монопольно осуществляет эмиссию  наличных денег и организует их обращение. Выпущенные в обращение банкноты и монета отражены в балансе по номинальной стоимости. Увеличение количества наличных денег в обращении до 4 124 302 млн. руб. в 2007 г. обусловлено расширением емкости наличного денежного оборота.

     Средства  на счетах в Банке России включают в себя средства Правительства Российской Федерации, кредитных организаций на корреспондентских счетах, обязательные резервы кредитных организаций, депонированные в Банке России, депозиты кредитных организаций, привлеченные Банком России, а также средства бюджетов субъектов Российской Федерации, местных бюджетов и государственных внебюджетных фондов. Средства на счетах в Банке России отражены в балансе по номинальной стоимости.

     Значительный  рост остатка по статье “Средства  Правительства Российской Федерации” вызван увеличением поступлений доходов в федеральный бюджет, в том числе ростом Стабилизационного фонда Российской Федерации. Постановлением Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 года № 229 “О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации” установлено, что управление средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации осуществляется Минфином России путем приобретения за счет средств Стабилизационного фонда иностранной валюты в долларах США, евро и фунтах стерлингов Соединенного Королевства Великобритании и ее размещения на открытых в Банке России банковских счетах и приобретения долговых обязательств иностранных государств.

     Увеличение  объемов привлеченных Банком России средств в депозиты в 2007 г. обусловлено ростом объемов депозитных операций российских кредитных организаций и увеличением Банком России ставок по депозитным операциям, проводимым Банком России.

     Капитал Банка России состоит из:

     — уставного капитала. В соответствии со статьей 10 Федерального закона “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” Банк России имеет уставный капитал в размере 3 млрд. руб.;

     — резервов и фондов различного назначения, созданных для обеспечения выполнения функций, предусмотренных Федеральным законом “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)”.

4. Активные операции центральных банков.

     Активные  операции – это операции по размещению банковских ресурсов. К основным активным операциям центральных банков относятся: учетно-ссудные операции; банковские инвестиции; операции с золотом и иностранной валютой.

     Учетно-ссудные  операции представлены двумя видами:

• ссуды коммерческим банкам и государству под залог коммерческих векселей, казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг;
• учетные операции – покупка центральным банком векселей у государства и банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичный учет, вторичная покупка векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов. Разница между суммой, которую центральный банк платит коммерческому банку при покупке векселя, и суммой, которая будет получена с должника по векселю при наступлении срока его погашения, образует доход банка.

     Ставка, по которой центральный банк предоставляет  ссуды коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной учетной ставкой, или учетной ставкой центрального банка.

     Банковские  инвестиции – это покупка банком ценных бумаг. Инвестиции центрального банка состоят из вложений в государственные ценные бумаги. Покупка центральным банком государственных обязательств в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства. Прямое кредитование государства, т.е. предоставление банковской ссуды, в этих странах практически отсутствует (например, в США, Канаде, Японии, Великобритании, Швейцарии, Швеции) или ограничено законом (в Германии, Франции, Нидерландах). Следует обратить внимание на то, что в портфеле центрального банка находится лишь незначительная часть государственных ценных бумаг, основная их масса перепродается банком на рынке ценных бумаг. Соответственно основными кредиторами государства выступают не центральные, а коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, компании, население.

     Важной, а нередко главной целью покупки  центральным банком государственных ценных бумаг является регулирование ликвидности банковской системы и управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики.

     Основные  активные операции Центрального Банка России, совершенные им в 2007 г. представлены в годовом балансе.

     Банк  России в 2007 г. увеличил резервы золота и драгоценных металлов до 346 523 млн. руб. в связи с переоценкой драгоценных металлов по учетным ценам с 1 января 2007 года, а также в связи с приобретением партий золота у российских кредитных организаций на основании генеральных соглашений.

     Ценные  бумаги иностранных эмитентов представляют собой в основном долговые обязательства казначейства США, государственные долговые обязательства Германии, Франции, Великобритании, Швеции, Бельгии, Нидерландов, Австрии, Испании, Финляндии, Ирландии, долговые ценные бумаги внебюджетных фондов и федеральных агентств указанных государств и международных финансовых организаций, а также обеспеченные ценные бумаги кредитных институтов Германии. Рост по данной статье произошел за счет увеличения вложений в ценные бумаги иностранных эмитентов в связи с ростом валютных резервов.

     По  состоянию на 1 января 2008 года 37,03% от общей суммы статьи “Ценные бумаги иностранных эмитентов” (2006 год: 35,65%) составляли инвестиции Банка России в облигации американских ипотечных агентств: The Federal Home Loan Banks, Federal National Mortgage Association и Federal Home Loan Mortgage Corporation на сумму 2 475 194 млн. руб. (2006 год:         1 006 731 млн. руб.), из которых 83,94% имели на отчетную дату срок до погашения менее 1 года. Агентства имеют наивысший долгосрочный кредитный рейтинг “ААА”. Также наивысший кредитный рейтинг “ААА” имеют выпускаемые этими агентствами купонные облигации, находящиеся в портфеле Банка России на отчетную дату.