1.2 Факторы и механизмы  обратимости валюты

     Обратимость как особое свойство, специфическое  качество денег, способствующее активному  участию в международном разделении труда, должно опираться на систему  трех основных факторы:

1) Рыночная  форма народного хозяйства, достаточно  глубоко интегрированного в мировую  экономику на конкурентной основе.

2) Определенный  уровень сбалансированности и  стабильности внутренних и внешних  факторов производства и обмена.

3) Сам  механизм обратимости, под которым обычно понимается юридическое и организационно-техническое устройство денежного и кредитного обслуживания внешних связей через децентрализованный валютный рынок. [8]

     Отсутствие  или неразвитость любого из этих трех факторов (или их составляющих) неизбежно будет тормозить процесс достижения конвертабильности, а в худшем случае обрекать всю создаваемую систему на бездействие.

     В мировой практике выделяются три  основные причины неконвертируемости денег:

1) завышенный  валютный курс;

2) нерациональные  внутренние цены;

3) товарная  неконвертируемость.

 
     

     Завышенный  валютный курс часто приводит к дефициту платежного баланса по текущим операциям. Постоянный дефицит приводит к неконвертируемости по мере истощения резервов иностранной  валюты. Для нашей страны это опять  же несущественно важно, т.к. российский экспорт всегда превосходил импорт. К сожалению, его структура оставляет желать лучшего, но торговое сальдо в России всегда было положительным.

     Завышенный  валютный курс часто приводит к дефициту платежного баланса по текущим операциям. Постоянный дефицит приводит к неконвертируемости по мере истощения резервов иностранной  валюты. Для нашей страны это опять  же несущественно важно, т.к. российский экспорт всегда превосходил импорт. К сожалению, его структура оставляет желать лучшего, но торговое сальдо в России всегда было положительным.

     Что касается цен, то после отмены диктаторской государственной ценовой политики, потребительская стоимость большинства товаров и услуг стала зависеть от рыночной ситуации. На протяжении последних лет российские цены приближаются к мировым эквивалентам.

     Товарная  неконвертируемость, являющаяся основной причиной плохой обратимости российской национальной валюты, означает, что только относительно небольшой ассортимент товаров, услуг и имущества свободно покупается нерезидентами.

     1.3 Виды конвертируемости

     От  количества и вида практикуемых в  стране валютных ограничений зависит  режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость (обратимость) - это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран, различают свободно, или полностью, конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые (необратимые).

     Под обратимостью (конвертируемостью) валюты понимается возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменять ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства  государства в процесс обмена. Различают два вида конвертируемости:

* внутренняя конвертируемость  предусматривает свободный обмен национальной денежной единицы на иностранные валюты для резидентов; [7]

* внешняя конвертируемость означает полную свободу в части валютных обменных операций для нерезидентов. [7]

     По  степени конвертируемости различают:

* свободно-конвертируемые валюты (обладают полной внутренней и внешней конвертируемостью);

* частично конвертируемые валюты;

* замкнутые валюты (национальные валюты, функционирующие в пределах оной страны, ее обмен на иностранные денежные знаки производиться по установленному государством валютному курсу и под его полным контролем).

     Степень конвертируемости валюты определяется количеством и размером валютных ограничений. Валютные ограничения - это  действия официальных инстанций ведущие к сужению возможностей в осуществлении валютного обмена. Целью применения валютных ограничений являются:

* поддержание  валютного курса национальной  валюты;

* концентрация  валютных ценностей в руках  государства; 

* выравнивание  платежного баланса.

     В зависимости от степени либерализации  валютного законодательства страны различают валюты полностью конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые.

1. Полностью или абсолютно конвертируемыми являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам внешнеэкономических операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов). [7]

   Таких стран на современном этапе сравнительно немного. Это США, ЕС, Великобритания, Япония, Канада, Новая Зеландия, Южная Корея, Дания, Швеция, Норвегия, ЮАР, Швейцария, Израиль, Мексика, Австралия Сингапур, Гонконг. Но все же большинство стран сохраняют ограничения по международному движению капиталов. [4]

18. Евро
19. Доллар США
20. Британский фунт
21. Японская иена
22. Канадский доллар
23. Австралийский доллар
24. Гонконгский доллар
25. Южнокорейская вона
26. Шведская крона
27. Датская крона
28. Норвежская крона
29. Сингапурский доллар
30. Новозеландский доллар
31. Южноафриканский ранд
32. Швейцарский франк
33. Израильский новый шекель (с 27 мая 2008 года)^[2]
34. Мексиканский песо (с 27 мая 2008 года)

2. При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций для отдельных держателей валюты. Наибольшее значение с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса (при этом сохраняются ограничения по операциям, связанным с международным перемещением капиталов). [7]

     Если  ограничены возможности обмена валюты данной страны для ее резидентов, а нерезидентам предоставлена свобода обмена для платежей и расчетов с заграницей, частичная конвертируемость называется внешней. При внутренней частичной конвертируемости свобода обмена национальной валюты на иностранные предоставляется лишь резидентам, а нерезиденты такой свободой не пользуются. Валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.

3. Валюта  называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений и прежде всего, запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. В последние годы стало использоваться еще одно понятие - реальная конвертируемость. Большинство специалистов, использующих этот термин, понимают под ним полностью конвертируемую валюту, которая обладает способностью свободно обращаться на международном рынке, обслуживать международные экономические отношения. [7]

     Таким образом, на современном этапе свободная  конвертируемость не тождественна полной валютной конвертируемости. Свободная  конвертируемость - это вид частичной  конвертируемости. Данный подход был  в свое время официально закреплен  в Законе РФ 10 декабря 2003 г, № 173  "О валютном регулировании и валютном контроле", где свободно конвертируемая валюта определялась как валюта, «которая без ограничений обменивается на валюту другого иностранного государства при осуществлении текущих валютных операций».[5]

     Полностью конвертируемыми «свободно используемыми» согласно терминологии МВФ) являются валюты стран, в которых практически  отсутствуют валютные ограничения  по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов). [4]

     При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты.

     Не  всякое рыночное хозяйство может  иметь конвертируемую валюту. Для  этого, как показывает исторический опыт, должны обязательно соблюдаться некоторые экономические критерии.

     Прежде  всего, должен существовать разносторонний динамично развивающийся внутренний рынок, где бы устойчиво удовлетворялся спрос со стороны владельцев денег на разнообразные товары и услуги по конкурентным ценам. Достаточно диверсифицированное производство должно определенным образом сочетаться с регулярными импортными закупками и экспортными поставками. Равновесие платежного баланса является одной из ключевых предпосылок конвертабильности.

     Таблица 2

Некоторые экономические показатели промышленно  развитых стран, восстановивших конвертируемость валют (Япония, Зап. Европа, в %) [12]

     Из данной таблицы можно вывести следующие основные тенденции, благоприятствующие на установление и поддержание обратимости: опережающие темпы развития национальной промышленности по сравнению с ростом реальных доходов и платежеспособного спроса населения; более быстрое расширение внешней торговли по сравнению с внутренним производством, более высокие темпы наращивания экспортных поставок относительно импортных закупок.

     Последнее обстоятельство имеет первостепенное значение при решении вопроса  о накоплении резервов иностранных валют, выполняющих важнейшую функцию гарантии конвертабильности.