1. Финансы хозяйствующих субъектов.  Основные функции финансов

Финансы хозяйствующих субъектов представляют собой экономические отношения, возникающие в процессе формирования, структуризации, использования их денежных фондов; являясь ведущим звеном всей финансовой системы общества, они  формируют основной массив его финансовых ресурсов. Финансы предприятий тесно  взаимосвязаны с финансовым положением государства и состоянием денежных доходов населения. Финансы хозяйствующих  субъектов включают в себя отношения, связанные с формированием и  движением:

• а) фондов собственных средств (уставного, резервного, добавочного капитала, нераспределенной прибыли и пр.);
• б) фондов заемных средств (банковских кредитов, ссуд, бюджетных кредитов, облигационных займов и др.);
• в) фондов привлеченных средств (фондов потребления, расчетов по дивидендам).

В составе  финансов также можно выделить формирование и движение производственных фондов денежных средств; обращение денежной части фондов и фондов, образованных в ходе распределения доходов  между предприятием, органами власти и работниками. К основным функциям финансов хозяйствующего субъекта относятся:

• аккумулирующая (мобилизация доходов, финансовых ресурсов, формирование капитала);
• распределительная (оптимизация финансовых пропорций, надлежащее осуществление расходов, превращение финансовых ресурсов в целевые фонды денежных средств);
• аналитико-контролирующая;
• коммуникационная (финансовые отношения с контрагентами, государством и пр.).

2. Основные цели и задачи управления  финансами предприятия

Цели  финансового менеджмента вытекают из целей хозяйствующего субъекта и  его экономической стратегии. Следовательно, цели финансового менеджмента и  предприятия совпадают. Цели финансового  менеджмента взаимосвязаны между  собой, к ним относятся:

• максимизация рентабельности;
• достижение конкурентоспособного уровня прибыли, рост доходов собственника, менеджеров, персонала фирмы и усиление мотивации их труда;
• оптимизация затрат;
• повышение уровня управления капиталом, оптимизация потоков денежных средств;
• упрочение завоеванных позиций в конкурентной борьбе;
• финансовое обеспечение конкурентного преимущества на рынках, обеспечение "прорывов" в необходимых направлениях деятельности и др.

В свою очередь, цели подразделяются на задачи финансового менеджмента. К ним  относятся:

• нахождение оптимума в сочетании кратко- и долгосрочных задач развития предприятия;
• ограниченное вхождение в экономическую стратегию фирмы;
• маркетинговой, ценовой, инвестиционной, кадровой, технической, технологической и экологической стратегии фирмы;
• нахождение форм и методов достижения максимальных финансовых результатов деятельности фирмы и др.

2. Сущность финансов  хозяйствующих субъектов

Финансы каждой отрасли национального хозяйства  имеют свои существенные отличия, вытекающие из технико-экономических особенностей данной отрасли. Но в то же время  сущность и основные принципы организации  финансов хозяйствующих субъектов  всех отраслей одинаковы, что обусловлено  общими принципами хозяйствования и  едиными экономическими законами. Все  это и предопределяет возможность  и необходимость объединения  всех их в исходное звено - финансы  хозяйствующих субъектов. 
 
Финансы хозяйствующих субъектов имеют сущность и внешние формы проявления. Под сущностью понимается внутреннее содержание финансов, которое определяет их как особую стоимостную категорию - финансовую. Сущность и формы проявления финансов взаимосвязаны. Но степень их устойчивости неодинакова. Формы проявления финансов подвержены более частому, быстрому изменению, чем их сущность. Например, формы взаимоотношений предприятий с государственным бюджетом неоднократно изменялись и совершенствовались: от многоканальных платежей из прибыли они трансформировались в налогообложение прибыли, а затем - в подоходный налог; обратное движение средств из бюджета на финансирование хозяйственных нужд заменено в основном методом самофинансирования; изменились формы движения денежных средств внутри предприятий, между его подразделениями, администрацией и работниками - эти отношения приобретают эквивалентный характер и переводятся на коммерческую основу. Происходят изменения в структуре финансовых ресурсов, методах формирования и направлениях их использования. Вместе с тем не является неизменной и сущность 
 
Особенности финансов хозяйствующих субъектов основных организационно-правовых форм 
 
Предприятие, как основное звено экономики, функционирует при многообразии форм собственности и хозяйствования, развитии товарно-денежных отношений и рынка. 
 
Разграничение предприятий по организационно-правовым формам влечет различия в организации их финансов: формировании капитала, финансировании производственно-хозяйственной деятельности, распределении результатов хозяйствования. 
 
Имеются особенности формирования фондов субъектов хозяйствования в зависимости от форм собственности. Например, финансовые фонды производственных предприятий образуются за счет собственных источников (амортизационных отчислений, чистого дохода; кредитов банков; средств от выпуска ценных бумаг; у государственных предприятий эти источники средств дополняются в необходимых случаях ассигнованиями из бюджета и внебюджетных фондов; у кооперативов - средства паевых взносов челнов кооперативов. На практике чаще всего встречаются смешанные формы образования фондов по их источникам, обусловленные смешанными формами собственности. Например, в государственных кооперативах, где государству принадлежат большая часть основных и оборотных фондов, паевые взносы работников играют второстепенную роль. То же самое и в государственных акционерных обществах. 

3. Сущность, объекты и субъекты финансового менеджмента

     В условиях перехода на рыночные отношения исключительно важное значение имеет  эффективное управление ресурсами предприятий различных форм собственности—финансовый менеджмент*.

     В условиях административно—командной  системы, централизованно  планируемой социалистической экономики финансовый менеджмент не получал  должного развития. При переходе к рыночным механизмам финансовый менеджмент приобретает первостепенное значение.                                                                                          

     Любой  бизнес   начинается  с   постановки   и   ответа  на  следующие   три ключевые вопроса:

     1.  Каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия,       позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

     2.            Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный      состав?

     3. Как организовать    текущее    и    перспективное    управление финансовой       деятельностью,     обеспечивающее     платежеспособность     и     финансовую устойчивость предприятия

     Решаются  эти вопросы в рамках финансового  менеджмента.

     Финансовый  менеджмент представляет собой систему  рационального управления   движением   денежных    потоков,    возникающих    в    процессе хозяйственной деятельности предприятия в целях достижения текущих и стратегических   целей.    Другими   словами,    он    связан    с    оптимизацией финансовых     средств     предприятия    для     достижения     собственниками максимального дохода.

     Как любая система управления, финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляемой (объекта управления) и управляющей (субъекта управления) (рис.6.1.)

 

 

     Рис. 6.1 Общая схема финансового менеджмента

     Объектом  управления в финансовом менеджменте  являются финансовые ресурсы в виде денежного оборота хозяйствующего субъекта, представляющего собой постоянный поток денежных поступлений и выплат. Каждому направлениюрасходования денежных фондов должны соответствовать определенные источники: на предприятии к источникам можно отнести собственный капитал и пассивы, которые инвестируются в производство и приобретают форму активов.   

     Процесс управления денежным оборотом в  значительной мере  состоит в прогнозировании на длительную перспективу движения денежных средств и оценке его влияния на финансовое состояние предприятия.

     Основными функциями объекта управления в  финансовом менеджменте являются:

     1. Воспроизводственная, т.е. деятельность по обеспечению эффективного воспроизводства капитала, авансированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое воспроизводство капитала обеспечивает самоокупаемость производственно-коммерческой деятельности предприятия, расширенное воспроизводствокапитала обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование производственно-коммерческой деятельности предприятия.

     2. Производственная, т.е. регулирование текущей производственно-коммерческой деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности.

     3. Контрольная, т.е. контроль рублем за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия, исходя из его конечных целей, поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от платежей за поставку сырья, материалов, комплектующих, услуг посреднических организаций и т.д., и кончая поступлением денежных средств от выручки за реализованную продукцию.

     В условиях рыночной экономики в процессе управления финансами любой хозяйствующий субъект выступает на финансовых рынках в различных ролях: инвестора и эмитента ценных бумаг, заемщика и кредитора. Все возникающие при этом связи обслуживаются с помощью различных финансовых инструментов, к числу которых относятся акции, облигации фьючерсы, и т.п.

     Субъектом управления является финансовая служба, которая вырабатывает и реализует  стратегию и тактику финансового  менеджмента с целью повышения ликвидности и платежеспособности предприятия посредством получения и эффективного использования прибыли. 

     Функции объекта финансово менеджмента  реализуются через функции субъекта управления, которые заключаются в следующем:

     ü                прогнозирование финансовых состояний (ситуаций);

     ü                планирование финансовой деятельности;

     ü                регулирование денежного оборота;

     ü                учет   затрат   и   результатов   производственной,    инвестиционной   и финансовой деятельности;

     ü                анализ и оценка эффективности использования и вложения капитала;

     ü                контроль за расходованием и поступлением денежных средств на всех этапах производственно-коммерческого цикла.

     Конкретная  структура финансовой службы во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размеров, вида деятельности и задач, поставленных руководством компании

4. Задачи решаемые системой управления финансами коммерческой организации

5. Индикаторы создания стоимости как критерий эффективности управления финансами

Управление  стоимостью компании

Из  материалов "Вестника McKinsey" http://www.vestnikmckinsey.ru 
Опубликовано с разрешения McKinsey & Company Томас Коупленд, Тимоти Коллер и Джек Муррин 

Все компании, акции которых  свободно обращаются на рынке ценных бумаг, неизбежно сталкиваются с необходимостью создания стоимости  для своих акционеров. Каждой из них приходится прокладывать собственный  путь к цели, исходя из своих стартовых  позиций и индивидуальных установок. В данной статье рассматриваются  финансовые, стратегические и организационные  аспекты процесса извлечения стоимости, причем утверждается, что важнейшими для  «стоимостного мышления»  являются шесть компонентов  — формирование целевых  установок и индикаторов, управление бизнес-портфелем, разработка организационной структуры, определение факторов создания стоимости, управление эффективностью функционирования бизнеса и управление эффективностью работы персонала. Добившись порядка в этих областях, компании смогут успешно организовать процесс управления, нацеленного на создание стоимости.