Фондовый рынок

        Примером первого направления  является Российская торговая  система (РТС), второго - Московская  межбанковская валютная биржа.  В настоящее время Российская  торговая система создает Расчетную  палату, усиливает свое взаимодействие  с Депозитарно-клиринговой компанией  и начинает выполнять функции  организации расчетов по заключаемым  сделкам (возможно, эти функции  будут выполняться дочерней структурой - Расчетной палатой). Таким образом,  организация рынка по принципу  единой технологической цепочки,  используемому первоначально только  на ММВБ, развивается на всех  ведущих фондовых площадках России (РТС, МФБ, СПВБ и т. д.). «На сегодняшний день еще сохраняются различия в торгуемых инструментах. Если РТС продолжает оставаться организатором торгов по акциям, то некогда специализированные площадки по торговле акциями и облигациями (например, Московская фондовая биржа) пытаются организовать рынок валюты и рынок дериватов. (Пионерами универсальных фондовых бирж остаются ММВБ и СПВБ, которые с 1997 г. организуют торги практически по всем видам финансовых инструментов и валюте.) В целом тенденция универсализация прослеживается и в России».

        Сохраняются различия и в организационно-правовой  форме организаторов торгов. В  соответствии с действующим законодательством  Российской Федерации и принципами  государственного регулирования  наложены жесткие ограничения  на организационно-правовую форму  отдельных видов профессиональных  участников рынка ценных бумаг.  Так, фондовая биржа создается  только в форме некоммерческого  партнерства (МФБ, РТС), в то время как организатором торговли может быть закрытое акционерное общество. Именно поэтому ММВБ (закрытое акционерное общество), являющаяся по функциям полноценной фондовой биржей, обладает лицензией организатора торговли (что, в общем, не мешает ей успешно развивать данный вид деятельности и конкурировать с полноценными фондовыми биржами).

     Заключение

     Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование  государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных  программ и долга приводят к появлению  интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость  регулирования их движения со стороны  государства. По мере формирования рынка  ценных бумаг возникает необходимость  в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование  оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование  которых обусловлено мировой  практикой функционирования финансовых рынков.

     Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого  перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий  регулируемый рынок ценных бумаг. Она  создает возможности для мобилизации  финансовых ресурсов и их использования  при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

     Значение  биржи в настоящее время возрастает, ее рассматривают как институт ценообразования  и организатора торгов биржевым товаром. Особенно ярко это проявляется по отношению к фондовой бирже.

     Организатором торговли на рынке ценных бумаг считается  юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий непосредственную деятельность по организации  торговли на рынке, т.е. предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Как  фондовая биржа, так и организатор  внебиржевой торговли свою деятельность в качестве организатора торгов могут  осуществлять только при наличии  соответствующих лицензий.

     Выполняя  роль организатора торговли, фондовая биржа создается, как определено законом, в форме некоммерческого  партнерства, а организатор внебиржевой  торговли имеет возможность установить свою организационно-правовую форму  самостоятельно. Организатор торговли свою деятельность осуществляет как  исключительную, поэтому фондовой бирже  запрещается выступать в качестве организатора внебиржевой торговли.

Список  использованной литературы

1. Международный рынок ценных бумаг. Голосов В. – Российский экономический журнал, №6, 1999г.
2. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты. Под редакцией В.С. Торкановского – Санкт-Петербург, АО «Компакт», 1997г.
3. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы. Под редакцией И.П. Фаминского –  Москва, Международные отношения, 1998г.
4. Рынок ценных бумаг. Автономов М.Ю. – Москва, Финансы и статистика, 1992г.
5. Ценные бумаги и фондовый рынок. Миркин Я.М. – Москва, Перспектива, 1995г.
6. Рынок ценных бумаг. Биржи. Алексеев М.Ю. – Российский экономический журнал, №4, 1998г.
7. Некоторые виды ценных бумаг в мировой практике и в РФ. Симилютина Н.В. – Финансовая газета, №22, 1998г.
8. Рынок ценных бумаг и его участники. Алексеев М.Ю. – Бухгалтерский учет, №2, 2001г.
9. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. Под редакцией Козлова А.А. – Москва, Банки и биржи, ЮНИТ, 2000г.