Аренда и лизинг как формы хозяйствования и лучшего использования капитала

     низкая доступность долгосрочного финансирования;

     неразвитость системы защиты прав собственника в суде;

     низкий уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей;

     неразвитость вторичных рынков оборудования.

     Преодоление данных факторов является совместной задачей как государственных институтов, так и непосредственно специалистов лизингового сектора.

     Следует заметить, что, несмотря на отмену лицензирования лизинговой деятельности, повышается не только количество лизинговых компаний, но и растет профессиональная подготовка сотрудников компаний, все-таки повышается общий уровень экономического образования руководителей отечественных предприятий, и понятие "лизинг" уже не путается с "клирингом". Все это говорит о перспективах развития отрасли, что и подтверждается в работе анализом послекризисного развития сектора лизинговых услуг.

     Определены основные аспекты нормативно-правовой базы лизинговых сделок. Основными документами, регулирующими деятельность лизинговых компаний, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" и Налоговый кодекс РФ в части регулирования налогообложения лизинговых сделок. На основе вышеперечисленных документов были систематизированы и выделены ключевые моменты гражданско-правового, налогового регулирования операций лизинга в свете российского законодательства.

     Анализ позволил выявить основные преимущества лизинга в сравнении с другими способами финансирования капитальных вложений (в частности с кредитованием):

     гибкий подход, разрешенный по отношению к учету имущества, переданного в лизинг (возможность выбора - на чьем балансе учитывается оборудование);

     отнесение лизинговых платежей лизингополучателем на расходы (на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль) в полном объеме;

     Вышеупомянутые положения ведут к снижению налога на прибыль, поскольку лизингополучатель и лизингодатель, увеличивая размер своих расходов, сокращают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Данные выводы имеют высокую практическую значимость и находят свое отражение в практической части работы.

     Комплексность оценки применения лизинговой схемы (с точки зрения лизингополучателя и лизингодателя) нашла свое отражение во второй главе курсовой работы. Разработанная методика оценки лизинговых схем для участников сделки, полученная путем последовательного анализа, может быть представлена в следующем виде:

     расчет лизинговых платежей - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингодателя;

     расчет платежей по кредитному продукту, сопоставимому со сроком действия лизинговой схемы;

     расчет экономии по налогам для лизинговой схемы и кредитного продукта;

     расчет приведенной стоимости лизинговых платежей, кредитного продукта и налоговой экономии на основании метода дисконтирования денежных потоков;

     сравнительная оценка финансовых результатов лизинговой схемы и кредита - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингополучателя.

     Методика оценки эффективности лизинговых схем позволяет проанализировать возможности лизинга по сравнению с банковским кредитованием. Практическая часть работы подтверждает применимость разработанной методики и иллюстрирует актуальность исследования.

     Изучив состояние и перспективы развития лизинга, можно сказать, что он становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т.п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.

     Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу, как инвестиционному инструменту за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.

     Лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том, чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).

     Таким образом, лизинг стал эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов "своих" клиентов банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми компаниями проделана огромная работа.

     Такая программа смогла бы подтолкнуть коммерческие банки вместо получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде переориентироваться на долгосрочное инвестирование средств в российскую экономику для получения уверенной прибыли. Такого рода программа отделяет Россию от лизингового бума, так как при максимально благоприятных условиях объем лизинговой отрасли может за 5 - 7 лет дорасти до $70 млрд. Пока суммарная стоимость сделок финансовой аренды в России оценивается примерно в $10 млрд. На отечественном лизинговом рынке только начали применяться усложненные модификации финансовой аренды (оперативный и возвратный лизинг), а также продукты, ориентированные на конкретные группы клиентов (экспресс - и полносервисный лизинг). Все эти изменения будут способствовать дальнейшему росту сектора лизинговых услуг в России и появлению более сложных и перспективных видов лизинга, а также схем финансирования этих сделок, которые будут помогать развивать экономику страны.

     Таким образом, на основе проведенного анализа можно утверждать, что цель курсовой работы, состоявшая в оценке состояния и перспектив развития лизинга в Российской Федерации, а также выявлении преимуществ лизинговых схем и оценки их эффективности в деятельности российских предприятий в российской практике инвестиционного финансирования была реализована, что нашло свое отражение как в теоретической, так и в практической частях работы.

Список используемой литературы

1. Лещенко М.И. Основы лизинга [Текст]. - М.: Финансы и статистика. - 2002г. с89.
2. Чекмарева Е.Н. "Лизинговый бизнес" [Текст], - М.: Экономика, 1993г., с302.
3. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций [Текст]: - М.: Ось - 2000. - С.33,34.
4. Гуккаев В.Б., Лизинг. Правовые основы, учет, налогообложение [Текст]. - М.: ЗАО "Издательский Дом "Главбух" - 2002. с 131.
5. Комаров В.В. "Инвестиции и лизинг в СНГ" [Текст]. - М.: Финансы и статистика - 2001г. с 105.
6. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. "Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг" [Текст], - Москва: ООО ИКК "Дека", 1999, с448.
7. Голубев Р.П. Метаморфозы аренды. [Текст] М.: ж деловой еженедельник "Компания" №438 13 ноября 2006. с 37.
8. Антюшина Н. М "Роль лизинговых компаний в рамках финансово- промышленных групп" [Текст] "Лизинг-ревю", 2006/8,-М.: Издательский дом "Деловая пресса". с23
9. П. Ясинская А. "Доходное место: Недооцененный лизинг" [Текст] - М.: ж "Ведомости" от 11.12. 2006, №233 (1760) сб.
10. Катырин С.Н. "Лизинг как механизм развития инвестиций" [Текст] "Лизинг-ревю", 2006/9,-М.: Издательский дом "Деловая пресса". с25.
11. Рожков А. "РЖД использует лизинг" [Текст] -М.: ж "Ведомости" от 01.03. 2007, №41 (1815) с5
12. Толлина А. Инструмент, которого нет. [Текст] М.: ж Экономический еженедельник "Коммерсантъ ДЕНЬГИ" №4(598) от 23.11 2006г. с 33.
13. Халевинская Е. Д " Проблемы развития лизинговых операций коммерческих банков" [Текст] "Лизинг-ревю", 2007/2, - М.: Издательский дом "Деловая пресса". сЗО.
14. http: // www. kreditexpert. ru/? page_id=95 Вся информация о кредитах и кредитовании Толоконников А. В Капитализация [Текст] "Главлизинга". М.: ж деловой еженедельник "Компания" №441 04 декабря 2006. с 28.
15. Сажина, М.А. Основы экономической теории [Текст]: учебн. пособие для неэкономических специальностей вузов / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. - М.: НОРМА, 2001.
16. Экономическая теория [Текст]: учебник / под ред. акад.В.И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. - М.: ИНФРА - М., 1997.
17. Курс экономической теории. [Текст] / под ред.М.И. Чепурина, Е.А. Киселевой. - Киров, 1994.
18. Основы экономической теории [Текст]: учебник / под ред. Камаева В.Д. - М., 1997.
19. Экономическая теория [Текст]: учебник / под. общ. ред.В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. - М.: ИНФРА - М, 2004. - 714.