Иинвестиционная деятельность

 

      Рассмотрение  бухгалтерской отчетности показывает отрицательную динамику валюты баланса за отчетный период с уменьшением на 21%. Структура баланса на 30.09.2003 типична для торгово-закупочных организаций: основные средства 17%,  в запасах и затратах 12%, а дебиторская задолжность 69% активов. Пассивы представлены:

капитал и резервы 14%, краткосрочные кредиты и займы 69%, кредиторская задолжность 17% всех пассивов. За отчетный основные изменения в активе произошли по статьям: запасы и затраты вместе с НДС уплаченным  уменьшились с 33% до 13 %, а дебиторская задолжность выросла с 52% до 69%. То есть закупленные товары  перешли розничным продавцам в виде товарного кредита. А в структуре пассивов краткосрочные кредиты выросли с 41% до 69%, тогда как кредиторская задолжность с 47% уменьшилась до 17%, тоесть задолжность перед поставщиками трансформировалась в задолжность перед банками. Такая структура достаточно характерна для подобного бизнеса. Отрицательным фактом ,несомненно, является отрицательная динамика  абсолютных значений активов. Уменьшение величины запасов вызвало не такое же увелечение в дебиторской задолжности, что говорит о возможном окончании сезонного цикла предприятия и реализации запасов. 

2. Анализ финансовых  результатов

       Показатели  рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий.

      Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др. Используя данные отчета о прибылях и убытках (Форма № 2) и сводного баланса (Приложение) сделаем расчет основных показателей рентабельности ЗАО «Никос-Трейд» за отчетный период.

      Таблица 3.15  Расчет относительных характеристик  финансовых результатов и эффективности деятельности ЗАО «Никос-Трейд» за 2002и 2003 г.

 

      Известно, что приведенные формулы расчетов показателей не имеют нормативных значений, зависят от множества факторов и существенно варьируют по предприятиям различного профиля, размера, структуры активов и источников средств.

      Данные  по рентабельностям и доходностям  показывают стандарные проблемы посреднической деятельности и убытки полученные в 2003 году показывает рискованность этой деятельности. Но предыдущий период дал  доходность активов 13,5% и рентабельность совокупного капитала 8,4%.

3.Анализ  финансового состояния.

      Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств  и источников их формирования. Для  общей оценки динамики финансового  состояния  сгруппируем статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств (агрегированный баланс). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитического баланса получим ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, которые представлены ниже в таблице 3.16. 

Таблица 3.16. Оценка размещения и использования средств  и источников их формирования.

 

      Предприятие ЗАО «Никос-Трейд» имеет постоянно отрицательный рабочий капитал, который в точности совпадает с отрицательным значением текущих собственных оборотных средств. Предприятие пользуется исключительно заемными средствами, которые составляют 88% на начало и 86% активов на конец отчетного периода. Как и у всякого торгового предприятия активы в основном в оборотных активах 86% на начало и 83% на конец отчетного периода. Такая структура баланса показывает большую зависимость предприятия от внешних источников финансирования. А отрицательное значение собственных оборотных средств и рабочего капитала однозначно говорит о финансовой неустойчивости предприятия. 

Анализ  ликвидности  и  платежеспособности и баланса.

      Финансовое  положение предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  положения — ликвидность и  платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

      Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и  полностью рассчитываться по всем своим  обязательствам.

      Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. От ликвидности  баланса следует отличать ликвидность  активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

      Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. 

      Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать  финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может  быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

      Рассчитаем  активы и пассивы в зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства. 

Таблица 3.17 Расчет коэффициентов ликвидности.

По параметрам ликвидности предприятие не выполняет  ни один параметр. Причем отсутствует абсолютная и нехватка текущей в два раза, а быстрая ликвидность приближается к нормативной.

      Оценка  финансового состояния предприятия  будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Под финансовой устойчивостью  экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

      Используем  для оценки финансовой устойчивости относительные коэффициенты, которые приняты в мировой и отечественной учетно-аналитической практике. 

Таблица 3.18 расчет коэфициентов финансовой устойчивости

 

      Расчет  коэффициентов устойчивости показывает, что недостача собственных средств сказывается на устойчивости предприятия. Структура финансов предприятия не позволяет удовлетворить ни одному коэффициенту.  

      Обобщающим  показателем финансовой независимости  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат[9], который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат:

      Общая величина запасов и затрат равна  сумме строк 210 и 220 актива баланса:

33 = стр. 210 + стр. 220

      Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1.  Наличие  общих собственных оборотных  средств (СОС):

СОС = стр. 490 – стр. 190

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат или общий функционирующий капитал (КФ):

КФ = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190

3.  Общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат:

ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190

Таблица 3.19 Собственные и заемные средства для формирования запасов и затрат для анализа финансовой устойчивости.

 

      Состояние когда: СОС<0, КФ<0, ВИ>0 соответствует неустойчивому состоянию.

Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженно с  нарушением платежеспособности, но при  котором все же сохраняется возможность  восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.