Конвертируемость рубля

2.5. Действия Правительства Российской  Федерации, направленные на достижение  внешней обратимости рубля.

Несмотря  на очевидность отрицательных последствий  “внутренней конвертируемости”  рубля для российской экономики, Правительство Российской Федерации  с 1 июня 1996 г. приняло на себя обязательства, налагаемые на страны-члены МВФ статьей VIII, согласно которым рубль становится свободно конвертируемой валютой. Согласно этим обязательствам Российская Федерация не может вводить ограничения на платежи и переводы по текущим операциям, практиковать использование множественных валютных курсов или дискриминационные правила валютного регулирования. А в соответствии с пунктом 4 этой статьи Центральный Банк Российской Федерации принимает на себя обязательства выкупать рублевые остатки, имеющиеся у других стран-членов МВФ. Выкуп может осуществляться либо в СДР, либо в валюте страны, его запросившей.

Инструкцией Центрального банка Российской Федерации  №16 “О порядке открытия и ведения  уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации” был создан механизм свободной репатриации  рублевых средств, полученных нерезидентами  при проведении текущих операций. В соответствии с этой инструкцией  банки и предприятия-нерезиденты  впервые получили возможность конвертировать в иностранную валюту находящиеся  на их рублевых счетах средства без  применения замысловатых схем с использованием фиктивных договоров. Снятие ограничений  на конвертируемость рублевых средств  нерезидентами в условиях относительной  стабильности национальной валюты не привело к массовому оттоку валюты за рубеж как ввиду незначительности объемов этих средств, так по причине  простого перераспределения каналов  конвертируемости от теневых к открытым.

Возможность без проблем репатриировать свою рублевую выручку инициировала более  активное открытие нерезидентами счетов в России. Одновременно значительно  увеличился оборот средств, проходящих по этим счетам, т.е. у нерезидентов появилась серьезная заинтересованность в работе с рублями. Эту тенденцию  можно проиллюстрировать на примере  корреспондентских счетов банков-нерезидентов и текущих счетов фирм-нерезидентов, открытых в банках Санкт-Петербурга.

Таблица 5

Остаток средств (млн. руб.)

Источник: Деньги и кредит, 1998, №1

Работа  с рублевыми счетами дает возможность  нерезидентам избегать процедур валютного  контроля и необходимости получения  лицензий Центрального банка Российской Федерации по операциям, вольно или  невольно попавших в категорию капитальных. Учитывая приведенные преимущества, можно прогнозировать постепенное  увеличение доли рублевых расчетов по внешнеторговым операциям. Новым импульсом  в развитии таких расчетов могла  бы стать отмена требования о наличии  филиала или представительства  на территории России для открытия счета типа “Т”.

Банки-нерезиденты  могут осуществлять покупку иностранной  валюты вне зависимости от рода сделки, для выполнения которой на его  рублевый корсчет поступили рубли. Но есть один немаловажный нюанс: банк-нерезидент имеет возможность купить свою национальную валюту у любого уполномоченного банка, ведущего его рублевый счет; другую иностранную валюту (по умолчанию СКВ) фактически - только у банка, имеющего генеральную лицензию Центрального банка Российской Федерации, т.е. канал конвертирования и перевода за рубеж СКВ на практике ограничен наиболее сильными и квалифицированными банками.

Присоединение России к VIII статье МВФ позволило  нашей стране получить достаточно неплохой международный кредитный рейтинг. Ведущие мировые агенства признали условия для деятельности нерезидентов на территории Российской Федерации, соответствующими основным требованиям международных  финансовых организаций и соглашений. После этого иностранные инвесторы  стали пересматривать свои позиции  в сторону увеличения доли средств, направляемых на российский рынок. Достаточно красноречиво это подтверждается объемами вложений нерезидентов в российские государственные и корпоративные  бумаги в III квартале 1997 года (по разным оценкам не менее 30 и 50% суммарной  капитализации рынка соответственно). Однако, как показал опыт мирового финансового кризиса конца 1997 г., иностранные деньги весьма нестабильная “субстанция”. Краткосрочные спекулятивные средства быстро приходят в страну, но при малейшей нестабильности еще быстрее убегают, вызывая “цепную реакцию” и среди отечественных инвесторов. Поскольку кризисы различного масштаба цикличны и финансовые потери для государства при этом практически неизбежны, на первый план выходит проблема поиска эффективного набора экстренных мер, позволяющих минимизировать негативные последствия кризиса.

В 1997 г. денежно-кредитная политика Центрального банка России была направлена на сдерживание резких колебаний курса национальной валюты. Это способствовало снижению инфляционных ожиданий и давало возможность участникам внешнеэкономической деятельности формировать устойчивые целевые ориентиры. В результате официальный курс рубля к доллару на конец года составил 5960 руб./$ и находился в рамках установленного Банком России валютного коридора.

Еще одним  аспектом развития позитивных процессов  в отношении обратимости российской валюты стало укрепление авторитета страны в мировом сообществе. В этом контексте нельзя не отметить значение состоявшегося в сентябре 1997 г. Приема России в Парижский клуб стран-кредиторов в качестве полноправного члена. Это должно оказать позитивное воздействие на дальнейшую интеграцию России в международную валютно-финансовую систему, повышение эффективности использования российских внешних финансовых активов.

2.6. Деноминация и обратимость

Указом  Президента Российской Федерации от 4 августа 1997 г. “Об изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен” была объявлена грядущая в 1998 году деноминация. Решение Правительства с 1 января 1998 года убрать три нуля с российских банкнот аргументировалось следующим:

“Деноминация  воздействует на оценки людей. Полновесный  рубль должен укрепить доверие к  нашей национальной валюте. Деноминация  сделает простым и понятным соотношение  с мировыми ценами, удобным для  обращения масштаб цен, как для  населения, так и для экономики  в целом. Конвертируемый российский рубль станет полноценной валютой. Появится заинтересованность в зарабатывании  денежных средств ради того, чтобы  приобрести состояние именно в рублях...”.

«Деноминация не чисто технический акт. Она связана  с макроэкономическими изменениями в стране, в частности с укреплением национальной валюты...».

С другой стороны, большинство независимых  экспертов не придают особого  значения решению Правительства  уменьшить нарицательную стоимость  российской денежной единицы в 1000 раз.

“В мировой  истории деноминация - дело нередкое и в подавляющем большинстве  мало примечательное. Только после  Второй Мировой войны в мире было проведено свыше 600 подобных мероприятий...

В нормальной экономике деноминация - чисто техническое  и скучное мероприятие..”

2.7. Тенденции к ужесточению валютной  политики

Несмотря  на стремление Правительства как  можно сильнее либерализировать валютные отношения в России большинство  экономистов считают ужесточение  валютного политики необходимым  на сегодняшний момент условием. При  этом речь идет не о возврате к государственной  валютной монополии, а об установлении на месте с трудом управляемого валютного  рынка, опирающегося на современный  режим “конвертируемости”, разумной взвешенной системы государственных  валютных ограничений, к которым  прибегали и продолжают прибегать  другие страны при кризисных и  чрезвычайных обострениях экономической  ситуации.

Конкретные  предлагаемые сторонниками усиления валютного  контроля меры заключаются в следующем:

 совершенствование  и ужесточение работы валютных  бирж с целью ограничения размеров  спекулятивных сделок;

изменение курсовой политики (постепенный переход  к фиксированному курсу рубля);

 серьезная  активизация контрольных функций  Центрального банка, с тем чтобы  на всех уровнях четко отслеживалась  грань между текущими валютными  операциями и операциями капитального  характера;

установление  обязательного 100-процентного обмена валютных поступлений на рубли, причем с таким расчетом, чтобы максимальная доля обмениваемой валюты сосредотачивалась  в Центральном банке;

вытеснение  доллара из экономического и денежного  оборота внутри страны;

организация на государственном уровне упорядоченного использования рубля как средства международных расчетов и платежей, начиная со стран ближнего зарубежья.

Глава 3. Перспективы конвертируемости российской национальной валюты.

С июля 2006 года в России введена  полная конвертируемость рубля. На сегодняшний  день это является как нельзя более  удачным обстоятельством. Власть, в общем-то, удержалась от многочисленных популистских искушений нарушить базовый экономический принцип: "национальный доход не размножается делением". У России уже несколько лет профицитный бюджет, значительное положительное сальдо торгового баланса. Политическая ситуация стабильна, а с около 150 миллиардами долларов золотовалютных резервов государство может не опасаться атак валютных спекулянтов на рубль. Резервы превышают всю денежную базу примерно в 1,8 раза. Более того, ЦБ за счет одних ЗВР может выкупить чуть не 90 процентов всей денежной массы.

Но потребуется  демонтировать еще важнейшее  препятствие на пути к становлению  рубля полностью конвертируемой валютой – недоверие к рублю. Многие миллиарды долларов в чулках у граждан и на зарубежных счетах инвесторов не работают в российской экономике из-за опасений вкладываться в рубль. Главная причина недоверия - инфляция. Поэтому в ближайшее время необходимо направить главные усилия государства на прекращение роста цен, в первую очередь - прямо и косвенно регулируемых государством. Тогда будет выполнено и последнее условие достижения фактической полной конвертируемости рубля - доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубежом⁴.

Заключение

Конечно, на данный момент рубль является лишь условно полностью конвертируемой валютой, т.к. сейчас это оформлено  лишь формально, а на практике этого  придется еще подождать. Проблема востребованности рубля как средства международных  расчетов так и не преодолена, и  реальной альтернативы доллару и  евро пока не существует.

Сейчас  первая задача России состоит в том, чтобы обеспечить устойчивый спрос  на национальную валюту в международном  экономическом пространстве (использование  рубля в международных расчетах, сбережениях). Поэтому формальной конвертируемости рубля уже достаточно для того, чтобы широко распахнуть двери иностранным  инвесторам в нашу страну. Россия сейчас входит в четверку самых привлекательных  для инвесторов стран наряду с  Бразилией, Индией и Китаем.

Увеличение  участия западных кредиторов на российском долговом рынке будет способствовать увеличению его емкости и созданию более конкурентных условий заимствования, что позволит российским компаниям  активнее занимать позиции на внутреннем рынке. Помимо потенциального интереса западных центральных банков к инструментам российского долгового рынка, Министерство финансов РФ прогнозирует рост их интереса к российской валюте, говоря о возможности  перевода в ближайшие годы небольшой  части валютных резервов стран —  торговых партнеров (прежде всего Китая  и ряда европейских государств) в  рубли. Если прогноз воплотится в  жизнь, это будет означать переход  на качественно новый уровень  и повышение статуса российской валюты, а также станет важным шагом  в переходе к реальной конвертируемости рубля.

Падение преград  на пути иностранного капитала в Россию может похоронить мечты о слабом рубле навсегда: укрепление российской валюты в долгосрочном периоде станет неизбежным следствием валютной либерализации.

Список литературы

1. Белова Т.А. - Текущие валютные счета организаций - М. - Консалтбанкир - 1995.
2. Борисов С.М. - Рубль: золотой, червонный, советский, российский... Проблема конвертируемости. - М. - Инфра-М - 1997.
3. Бункина М.К. - Деньги, банки, валюта. - М. - АО”ДИС” - 1994.
4. Валовая Т.Д. - Валютный курс и его колебания - М. - Финстатинформ - 1995.
5. Внешнеэкономический бизнес  в России - Справочник - М. - Республика - 1997.
6. Дадашев А.З. - Финансовая система России. - М. - Инфра-М - 1997.
7. Как сделать рубль конвертируемым? (По материалам международного конкурса на лучшую работу по конвертируемости рубля (Москва-Вашингтон, август 1989 - май 1990г.)) - М. - Финансы и статистика - 1990.
8. Коровкин В.В. - Оформление валютных операции - М. - ПРИОР - 1995.
9. Носкова И.Я. - Финансовые и валютные операции. - М. - Консалтбанкир - 1996.
10. "Российская газета" - Федеральный выпуск №3933 от 24 ноября 2005 г.
11. Россия в цифрах - Краткий  статистический сборник - М. - Издательский центр Госкомстата России - 1997.
12. Салуцкий А. - Загадка “черного вторника” - М. - ВетеранМП - 1995.
13. Финансовая стабилизация в России. - под ред. Илларионова А.Н. - М. - Прогресс академия - 1995.
14. Финансы в России - Статистический сборник - М. - Госкомстат России - 1996. Российский экономический журнал - 1998 - №
15. Алмазова Ольга - Конвертировать любой ценой? - Экономика и жизнь - 1996 - №26.
16. Баранова Т.М., Буданова Д.А. - О регулировании операций нерезидентов на российском финансовом рынке. - Деньги  и кредит - 1998 - №1.
17. Борисов С.М. - Конвертируемый рубль? - Деньги и кредит - 1995 - №5.
18. Глазьев С., Маневич В. - Социально-экономическая эволюция России: об итогах-97 и сценариях ближайшего. - Российский экономический журнал - 1998 - №1.
19. Макаревич Л.М. 200 правил бизнеса. - М.: Дело и Сервис, 2003.
20. Миклашевская Н. - Платежный баланс - Мировая экономика и международные отношения  - 1998 - №1.
21. Основные тенденции развития экономики России: итоги 1997 и прогнозы на 1998. - Деньги и кредит - 1998 - №1.
22. Федякина Л.Н. = Международные финансы. – СПб.: Питер, 2005.
23. Шагалов Г., Маневич В., Перламутров В. - Переход к внешней конвертируемости рубля. - Российский экономический журнал - 1997