Оглавление

Введение 2

^{Глава 1.} Теоретические аспекты вероятности банкротства организации 3

1.1 Институт банкротства  в РФ. Понятие и  правовые признаки  банкротства 3

1.2 Причины и виды банкротства 5

1.3. Методы диагностики  вероятности банкротства 10

1.3.1 Методика ФСФО  РФ 10

1.3.2 Двухфакторная модель Э.Альтмана 13

1.3.3 Пятифакторные модели Э.Альтмана 15

1.3.4 Четырёхфакторная модель Таффлера 18

1.3.5 Четырёхфакторная  модель Лиса 21

1.3.6  Пятифакторная модель В.Г. Бивера 22

1.3.7  Модель Сайфулина-Кадыкова 25

1.3.8 Модель Дж. Аргенти 28

Заключение 42

Список  использованной литературы: 44

 

Введение

 

       Негативные  последствия мирового экономического кризиса обусловили наступление  периода, который ряд экономистов  называет «эпохой глобальной неопределенности и нестабильности». Глобальный финансовый кризис показал, что даже лучшие международные  компании должны постоянно следить  за своим финансовым положением и  анализировать финансовую устойчивость компаний, с которыми они сотрудничают, в настоящее время ни одна компания даже в период роста не может окончательно быть уверенной в своей финансовой устойчивости. Процессы глобализации мировой экономики только увеличивают  неопределенность и сложность связей между контрагентами в отношении  их финансовой независимости.

       Риск  банкротства представляет собой  вероятность утраты предприятием способности  в полном объеме удовлетворить требования кредиторов, а также исполнить  обязанность по внесению обязательных платежей в ходе реализации принятого  решения.

       Моделирование банкротства интересно не только самим организациям, но и государственным  органам управления в связи с  тем, что затрагивает интересы широкого круга участников рыночных отношений: собственников и работников хозяйствующего субъекта, его контрагентов, бюджетов различных уровней.

       Современная экономическая наука имеет в  своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов  прогнозирования финансовых показателей, в том числе в плане оценки возможного банкротства.

       ^{Основной  целью курсовой работы является освещение проблемы}   прогнозирования риска банкротства, с которой сталкиваются современные российские предприятия. В рамках данной тематики планируется рассмотреть экономическое содержание и причины возникновения риска банкротства, методы прогнозирования  риска банкротства в современных условиях.

       В рамках курсовой работы задачами исследования являются:

       • рассмотреть экономическое содержание и причины возникновения риска банкротства в современных условиях;

       ^{• изучить методы диагностики риска банкротства в современных условиях;}

•     ^{предложить мероприятия по совершенствованию финансового положения рассматриваемой организации и предотвращению  несостоятельности компании.}

^{Глава 1.} Теоретические аспекты вероятности банкротства организации

1.1 Институт банкротства в РФ. Понятие и правовые признаки банкротства

       Согласно  общепринятым представлениям, несостоятельность  рассматривается как определенное негативное положение субъекта в  системе экономических связей, которое  характеризуется уровнем неплатежеспособности субъекта по своим обязательствам.

       Центральное место в системе правового  регулирования несостоятельности (банкротства) занимает Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)", задачами которого являются, с одной стороны, исключение из гражданского оборота неплатежеспособных субъектов, а с другой - предоставление возможности  добросовестным предпринимателям улучшить свои дела под контролем арбитражного суда и кредиторов и вновь достичь  финансовой стабильности. В этом смысле институт банкротства служит гарантией социальной справедливости в условиях рынка, одним из основных элементов которого является конкуренция.

       Кроме того, в систему законодательства, регулирующего несостоятельность (банкротство), входят: Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций", а также иные нормативные акты. К числу последних, в частности, следует отнести Постановление Правительства РФ от 3 февраля 2005 г. N 52 "О регулирующем органе, осуществляющем контроль за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющих", Постановление Правительства РФ от 29 мая 2004 г. N 257 "Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства", Постановление Правительства РФ от 19 сентября 2003 г. N 586 "О требованиях к кандидатуре арбитражного управляющего в деле о банкротстве стратегического предприятия или организации" и др. Вопросам несостоятельности посвящены также и некоторые судебные акты - информационное письмо Президиума ВАС РФ от 15 августа 2003 г. N 74 "Об отдельных особенностях рассмотрения дел о несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций", Постановление Пленума ВАС РФ от 8 апреля 2003 г. N 4 "О некоторых вопросах, связанных с введением в действие Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)", Постановление Пленума ВАС РФ от 15 декабря 2004 г. N 29 "О некоторых вопросах практики применения Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" и др.

       В соответствии с Федеральным законом  от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ, термин «несостоятельность»  и «банкротство»» признаются равнозначными, и по своей сути эти понятия  являются внешним признаком оценки неэффективности деятельности предприятия, которая сводится к определению  его финансового состояния, отражающего  способность устойчиво выполнять  принятые на себя финансовые обязательства.

       «Несостоятельность (банкротство)» - признанная арбитражным  судом или объявленная должником  неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по плате обязательных платежей.

       Банкротство сложный процесс, включающий:

1. Рассмотрение ситуации, в которой некоторое физическое лицо или предприятие объявлено несостоятельным;
2. Юридические процедуры, с помощью которых можно временно приостановить деятельность физического лица или предприятия в случае банкротства, используя законодательные или практические шаги;
3. Определение ответственности для осуществления (или неосуществлении) необходимых шагов в экономическом, финансовом, юридическом, социальном и политическом плане.

2. Причины и виды банкротства

 

       К причинам банкротства относятся:

       влияние внешних факторов макросреды, которые  подразделяются на:

• экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия;
• политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства;
• усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса;
• научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений;
• демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
• неэффективное управление внутренними факторами микросреды предприятия.

       Одни  из указанных факторов могут вызвать  внезапное банкротство предприятия, другие постепенно усиливаются и  накапливаются, вызывая медленное, труднопреодолимое движение предприятия  к спаду производства и банкротству.

       К внутренним факторам можно отнести  следующие:

• дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;
• низкий уровень техники, технологии и организации производства;
• снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки;
• создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства;
• плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;
• отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;
• привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;
• быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

       К субъективным причинам банкротства, относящимся  непосредственно к хозяйствованию, причисляют следующие:

• неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
• снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;
• снижение объемов производства;
• снижение качества и цены продукции;
• неоправданно высокие затраты;
• низкая рентабельность продукции;
• слишком большой цикл производства;
• большие долги, взаимные неплатежи;
• слабая адаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;
• разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия.

       В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать  задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о  работе финансовых служб, а также  резкие изменения в структуре  баланса и отчета о прибылях и  убытках.

       В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства  предприятия:

• фиктивное банкротство - заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов. Предусматривает наказание в виде штрафа от 500 до 800 МРОТ, либо лишения свободы на срок от 6 лет со штрафом до 100 МРОТ;
• преднамеренное банкротство - умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенное руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб. Наказывается штрафом от 500 до 800 МРОТ, либо лишением свободы на срок от 6 лет со штрафом в 100 МРОТ;
• реальное банкротство характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически;
• техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.