Шпаргалки по "Мировой экономике"

34.Валютный курс как Экономическая категория, теории валютного курса.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. 

Валютный курс определяется как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных  показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц. Формирование валютного курса осуществляется на валютном рынке. Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, то есть официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.

Существуют пять систем валютных курсов: свободное плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; гибридная система валютных курсов. Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения. Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером являлась фиксация российского рубля к доллару США. Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам.

Так, валютные курсы различаются  и по видам платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот. Существует понятие “кросс-курс”, который представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс, например курс доллара к иене, установленный немецким банком. В принципе любой курс, полученный расчетным путем из курсов двух валют к третьей, является кросс-курсом. Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного арбитража, то есть для операции с целью извлечения прибыли из разницы валютных курсов одной и той же денежной единицы на различных валютных рынках. Наконец, валютные курсы дифференцируются в зависимости валютных сделок. Различают курсы наличных сделок (курс “спот”), при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих дней) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени.

Теории Теория паритета покупательной способности. Рикардо утверждал, что низкая ст-ть фунта стерлингов привела к дефициту торгового баланса, «...вывоз монеты вызывается ее дешевизной и является не следствием, а причиной неблагоприятного баланса». С его т.зр., обесценение денег — «следствие их избытка», а соотношение покупательной способности валют опр-ся кол-м денег в обращении соответствующих стран. Осн-е положения этой теории сост-т в утверждении, что валютный курс опр-ся относительной ст-тью денег двух стран, к-я зависит от уровня цен, а последний — от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск «курса равновесия», к-й поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Этим опр-ся ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса.

Наиболее полно теория паритета покупательной способности впервые была обоснована Г. Касселем в 1918 г. По мнению Касселя, «в условиях нормальной торговли устанавливается такой валютный курс, к-й отражает соотн-я м/у покупательной силой соответствующих валют».Разв. ГР обнаружило несостоятельность идеи стихийного рыночного хозяйства с его тезисом автоматического восстан-е равновесия. Кассель признал, что упустил из виду препятствия этому, создаваемые государством в м/н торговле. По его мнению, утверждение, будто паритеты опр-ся исключительно уровнем экспортных и импортных цен, является «грубой ошибкой», а паритеты следует рассматривать как «грубый приблизительный расчет».

Дальнейшее разв. теории паритета покупательной способности шло  по линии присоединения дополнительных факторов, влияющих на валютный курс и приведение его в соответствие с покупательной способностью денег. В их числе вводимые государством торговые и валютные ограничения, динамика кредита и процентных ставок. Дж. М. Кейн ввел дополнительные факторы: психологические и движение капиталов. А. Маршалл добавил понятия лага и эластичности спроса по отношению к цене (так называемый эластичный подход).

Однако основная идея о том, что валютный курс опр-ся соотн-ями  м/у уровнями цен двух стран, осталась без изменения в современной  западной эк-ской науке. Напр, П. Самуэльсон утверждает: изменение соотношений валютного курса «при прочих равных условиях пропорционально изменению соотн-я м/у нашими ценами и ценами за границей»2.Теория паритета покупательной способности, признавая реальную базу курса валют — покупательную способность, отрицает его стоимостную основу, преувел-т роль стихийных рыночных факторов и недооценивает государственные м-ды регулирования курсовых соотношений и платежного баланса. 

Теория фиксированных  паритетов и курсов. Сторонники этой теории (Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем) рекомендовали режим фиксированных паритетов, допуская их изменение лишь при фундаментальном неравновесии платежного баланса. они пришли к выводу, что изменения валютного курса — неэфф-ное средство регулирования платежного баланса в связи с недостаточной реакцией внешней торговли на колебания цен на мировых р-ках в зависимости от курсовых соотношений. Эта теория оказала влияние на принципы Бреттонвудской с-мы, основанной на фиксированных паритетах и курсах валют. Предшественниками данной теории были номиналист Г. Кнапп и его последователи. Они выдвинули принцип договорного паритета, устанавливаемого гос-вами путем соглашения об обмене валют по фиксированному курсу.Кризис Бреттонвудской с-мы обнажил противоречия м/у неокейнсианцами и неоклассиками, к-е обвиняли их в неспособности справиться с экономическими и валютными кризисами, инфляцией, предлагая взамен ослабить вмешательство гос-ва в экономику, ограничиться в основном рыночным регулированием. Сторонники монетаризма отдают предпочтение свободно колеблющимся курсам валют.Теория плавающих валютных курсов. Представители этой теории — преимущественно экономисты неоклассического (монета-ристского) направления. В их числе М. Фридмен, Ф. Махлуп, А. Линдбек, Г. Джонсон др. Сущность данной теории состоит в обосновании следующих преимуществ режима плавающих валютных курсов по сравнению с фиксированными:• автоматическое выравнивание платежного баланса;• свободный выбор методов нац-й эк-ской политики без внешнего давления;сдерживание валютной спекуляции, так как при плавающих валютных курсах она приобретает характер игры с нулевым рез-том: одни теряют то, что выигрывают др.;• стимулирование мир. трговли; валютный р-к лучше, чем государство, определяет курсовое соотношение валют.