Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «ТГК-6»

     Оценка финансового состояния дается на основании анализа баланса.

     На  практике выработаны основные правила  чтения финансовых отчетов: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

     Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

     Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

     Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные показатели отчетности в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

     Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями различных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

      Оценка  финансового состояния организации  с помощью финансовых коэффициентов  проводится в следующих направлениях:

• ликвидность и платежеспособность;
• финансовая устойчивость;
• деловая активность;
• эффективность использования средств (рентабельность) и др.

     Сравнительный (пространственный) анализ — это: а) внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности в сравнении с отдельными показателями фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов; б) межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и со средними общеэкономическими данными.

     Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т. е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т. е. соединение отдельных элементов в общий результативный показатель. 

2. Формирование  финансовых результатов  предприятия.

     Финансовый  результат — главный критерий оценки деятельности для большинства предприятий. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия.

     Основные задачи анализа финансовых результатов, по общему мнению, состоят в оценке динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период, в изучении источников и структуры балансовой прибыли, в выявлении резервов повышения балансовой прибыли предприятия и чистой прибыли, расходуемой на выплату дивидендов, в определении потенциала повышения различных показателей рентабельности.

Финансовые  результаты предприятия характеризуют  эффективность его производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Важнейшими показателями финансовой деятельности являются (рис.1):

• выручка (валовой доход);
• валовая прибыль;
• балансовая прибыль;
• чистая прибыль.

     Рис.1 Схема формирования чистой прибыли. 

     Финансовые  результаты деятельности предприятия  оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным относятся прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая (валовая) прибыль, чистая прибыль.

     К числу относительных показателей  принадлежат различные соотношения  прибыли и затрат (или вложенного капитала — собственного, заемного, инвестиционного и т.д.). Важное место среди них занимают показатели рентабельности. Их экономический смысл состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля капитала (собственного или заемного), вложенного в предприятие.

     Выручка от реализации (валовой доход) представляет собой общий финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг) основной деятельности предприятия. Любое предприятие может производить и иные операции.

     Выручка от реализации может быть определена по моменту поступления денег  на расчетный счет или в кассу. Документально это оформляется  выпиской банка с расчетного счета  предприятия или кассовыми документами, на основании которых зачисляются наличные денежные средства.

     Разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг), исключая налоги на добавленную  стоимость, акцизы, и затратами на производство реализованной продукции (работ, услуг) называется валовой прибылью от реализации.

     Общий финансовый результат (прибыль, убыток) на отчетную дату называют балансовой прибылью. Его получают путем расчета общей суммы всех прибылей и всех убытков от основной и неосновной деятельности предприятия.

     В балансовую прибыль включают прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, услуг, товаров, материальных оборотных средств и других активов. К ней относят также прибыль (убыток) от реализации и прочего выбытия основных средств, доходы и потери от валютных курсовых разниц, доходы от ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений, включая вложения в имущество других предприятий, расходы и потери, связанные с финансовыми операциями, внереализационные доходы (потери). Балансовая прибыль за вычетом налогов (обязательных платежей) называется чистой прибылью.

     Чтобы прогнозировать размеры прибыли, управлять  ею, необходим объективный системный анализ формирования, распределения и использования прибыли с целью выявить резервы ее роста. Такой анализ важен как для внутренних, так и для внешних партнерских групп, поскольку рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности, увеличивает размеры доходов учредителей и собственников, характеризует финансовое здоровье предприятия. 

3. Система показателей финансового  состояния предприятия 

и методы их определения.

     Оценка  финансового состояния предприятия  при помощи метода финансовых коэффициентов позволяет сделать заключение о степени финансового благополучия предприятия. Метод является ведущим в аналитических процедурах оценки финансового состояния. Относительные показатели имеют следующие преимущества:

• устраняется влияние размера бизнеса предприятия на итоговые показатели, появляется возможность оценивать не только размер, но и эффективность функционирования субъекта;
• нивелируется влияние инфляционных процессов и курсов валют, поскольку числитель и знаменатель выражены в одних единицах, становится возможным проводить сравнения предприятий различных стран;
• относительные показатели позволяют оценивать оптимальность структуры активов, источников финансирования, а также их соотношение на различных временных горизонтах.

     Для показателей ликвидности и финансовой устойчивости существуют диапазоны значений, рекомендуемые экспертами. Следует, однако, помнить, что рекомендованные значения показателей могут существенно отличаться не только по отраслям, но и по разным предприятиям, принадлежащим одной отрасли. Если значения показателей, полученных при анализе, существенно отличаются от рекомендованных, то необходимо выяснить причину таких отклонений.

     Предлагаемая  система показателей построена  на основе адаптации зарубежных подходов к российским условиям и является наиболее распространенной в отечественной практике. Она охватывает основные группы финансовых коэффициентов, каждая из которых отражает определенную сторону финансового состояния предприятия.

     Система показателей финансового состояния  предприятия на рисунке2.

Оценка ликвидности и платежеспособности.

     Сигнальными показателями, в которых проявляется  финансовое состояние предприятия, выступают ликвидность и платежеспособность. В настоящее время существует большое количество определений ликвидности и платежеспособности применительно к различным субъектам и сферам деятельности.

   Ликвидность активов — это способность активов трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности активов определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов характеризует способность руководства организации формировать и управлять имуществом и источниками финансирования.

   Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Чем больше степень способности исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности организации. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности оплаты текущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности организация должна поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов в денежные средства и сроками погашения краткосрочных обязательств.

   Этот  показатель используется для оценки имиджа организации, его инвестиционной привлекательности. Чем выше уровень инвестиционной привлекательности, тем выше уровень платежеспособности.

   Термин  «платежеспособность» несколько шире, так как он включает в себя не только и не сколько возможность  превращения активов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

        Ликвидность баланса предприятия - определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Активы предприятия разделяются на группы:

• наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (стр.260+стр.250);
• быстрореализуемые активы (А2) – краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270 );
• медленно реализуемые активы (А3) -  материальные запасы, НДС, за исключением расходов будущих периодов ;
• труднореализуемые активы (А4) - внеоборотные активы (стр.110 + стр. 120 – стр.140).

    Пассив  баланса группируется по степени  срочности оплаты:

• наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр. 620 + стр. 670 );
• краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные кредиты и заемные средства  и прочие краткосрочные пассивы (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660);
• долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520 ), а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
• постоянные пассивы (П4) - это статьи 4 раздела баланса «Капитал и резервы» (стр. 490 – стр. 217). Собственные средства за минусом расходов будущих периодов и убытков.

   Баланс  считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение: