Финансовые методы предупреждения банкротства предприятий

  Если значение данного коэффициента больше 1, предприятие имеет реальную возможность не допустить кризис в течение трех месяцев без осуществления изменений по сравнению с текущим управлением предприятием. Поскольку методика экспресс-диагностики обязательна к использованию в Российской Федерации, данная методика может быть включена в бюджет по балансовому листу (ББЛ) предприятия и использоваться для диагностики кризисов на нем.

При фундаментальной диагностике кризиса используются различные модели, позволяющие оценить его масштабы (таблица 3). Наличие негативного значения только одного из шести приведенных показателей не дает оснований для признания сложившейся ситуации кризисной, однако свидетельствует о необходимости принимать определенные меры.

Таблица 3 - Оценка масштабов кризисного состояния предприятия

Показатель	Масштабы  кризисного состояния
	Легкий кризис	Глубокий  кризис	Катастрофа
1.Чистый денежный  поток (ЧДП)	Снижение  ЧДП	Отрицательное значение ЧДП	Резко отрицательное  значение ЧДП
2.Рыночная  стоимость предприятия	Стабильность  рыночной стоимости	Снижение  рыночной стоимости	Обвальное снижение рыночной стоимости
3.Структура  капитала предприятия	Снижение  коэффициента автономии	Снижение  эффекта финансового рычага (ЭФР)	Отсутствие  эффекта финансового рычага
4.Состав обязательств  предприятия по срочности погашения	Рост удельного  веса краткосрочных обязательств	Высокий удельный вес неотложных обязательств	Чрезмерно высокий  удельный вес неотложных обязательств
5.Состав активов  предприятия	Снижение  коэф-  фициента абсолют-  ной платежеспособ-  ности (Кап)	Существенное  сниже-  ние Кап и коэффициен-  та текущей платежеспо-  собности (Ктп)	Абсолютная  неплатежеспособность из-за отсутствия денежных активов
6.Состав текущих  затрат предприятия	Тенденция к  росту уровня переменных затрат	Рост уровня переменных затрат на фоне высокого уровня операционного рычага	Рост общего уровня текущих затрат на фоне очень  высокого уровня операционного рычага

 

В целях определения  кризисной ситуации наибольшее внимание уделять динамике его составляющих Z-счета Альтмана, а не собственно его значению. Анализ предлагается проводить методом цепной подстановки:

Z_H = 1,2Х_1н +1,4Х_2н + 3,ЗХ_3н + 0,6Х_4н + 1,0Х_5н

Z_ycлl = 1,2Х_1к +1,4Х_2н + 3,ЗХ_3н + 0,6Х_4н + 1,0Х_5н

ΔZ₁=Z_услl-Z_H

Z_усл2 = 1,2Х_1к +1,4Х_2к + 3,ЗХ_3н + 0,6Х_4н + 1,0Х_5н

ΔZ₂=Z_усл2-Z_усл1

Z_усл3 = 1,2X_1K +1,4Х_2к + 3,ЗХ_3к + 0,6Х_4н + 1,0Х_5н

ΔZ₃=Z_усл3-Z_усл2

Z_усл4 = l,2X_lK +1,4Х_2к + 3,ЗХ_3к + 0,6Х_4к + 1,0Х_5н

ΔZ₄=Z_усл4-Z_усл3

Z_K = l,2X_lK +1,4X_2к + 3,ЗХ_3к + 0,6Х_4к + 1,0Х_5к

ΔZ₅=Z_к-Z_усл3

Индексы Н и К показывают, какое состояние показателя анализируется - на начало или на конец периода. Следует отметить также, что конечные показатели дисконтируются для получения  точной картины.

Итак, покажем значимость каждого из промежуточных результатов:

• ΔZ₁ показывает влияние соотношения оборотных и суммарных активов предприятия на показатель Z-счета;
• ΔZ₂ - влияние соотношения нераспределенной прибыли к суммарным активам предприятия на показатель Z-счета;
• ΔZ₃ - влияние соотношения прибыли от реализации к суммарным активам предприятия на показатель Z-счета и т.д.

Если какой-то из рассмотренных  показателей оказывает на величину самого Z-счета Альтмана отрицательное влияние (даже при общей положительной динамике данного показателя), это означает, что в указанной области необходимо применять управляющие воздействия.

Тенденция к снижению Z-счета является индикатором системного кризиса, а тенденция к снижению отдельных его составляющих - индикатором частного кризиса.

Все показатели Z-счета по отдельности, сам совокупный показатель и промежуточные итоги вводятся в бюджет по балансовому листу в раздел «коэффициенты».

Для оперативного выявления  наступающих кризисов можно использовать три модели, информация об индикаторах которых собирается в финансовых бюджетах предприятия.

В целях диагностики  кризисного состояния предприятия  используются различные методики, большинство  которых заимствовано из зарубежной практики. Несмотря на приравнивание  диагностики кризисного состояния к диагностике банкротства, с содержательной точки зрения предлагаемые модели являются именно моделями диагностики кризиса.

Весь спектр используемых инструментов принято делить на две  категории: экспресс-диагностика; комплексная  диагностика.

2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ МЕТОДОВ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЯ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ ООО «КРИСТАЛЛ»

2.1 Экспресс-анализ бухгалтерской отчетности

 

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры  активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:

• насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости;
• отвечает ли состояние активов и пассивов организации задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Проведем анализ имущественного положения предприятия в приложении 1.

Произведём прежде всего анализ структуры активов предприятия  
ООО «Кристалл». Результаты анализа приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ структуры активов предприятия ООО «Кристалл», тыс.руб.

Показатели	2008 год		2009 год		Изменения в абс. величинах	Изменения в уд. весах	Темп прироста
	Абс.величины	Уд. веса в общей величине активов	Абс.величины	Уд. веса в общей величине активов
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	48702	84,35%	4335	24,95%	-44 367	-59,40%	-91,10%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	9039	15,65%	13042	75,05%	4 003	59,40%	44,29%
Итого активов	57741	100,00%	17377	100,00%	-40 364	0,00%	-69,91%

 

Таким образом, из таблицы 5 видно, что в 2008 г. наибольшую часть активов занимают внеоборотные активы и лишь незначительную часть занимают оборотные активы, причем за анализируемый период ситуация кардинально изменилась и к концу 2009 г. на предприятии преобладает доля оборотных активов. Это произошло благодаря снижению доли основных средств с 79,1% в 2008 г. до 5,8% в 2009 г. и повышению доли запасов, в частности сырья и материалов с9,2% в 2008 г. до 48,6% в 2009 г. 

Отрицательные тенденции наблюдаются  на предприятии при анализе собственного капитала, к концу 2009 года за счет непокрытого убытка  отчетного года собственный капитал снизился практически в 3 раза и сейчас он отсутствует (в балансе стоит со знаком минус).

Как видим, за отчетный период активы предприятия снизились на 40064 тыс.руб., в том числе за счет уменьшения объема внеоборотных активов на 44067 тыс.руб. и прироста оборотных средств на 4003 тыс.руб. (13042 - 9039).

Вывод: имущественная масса уменьшилась  в основном за счет снижения внеоборотных активов.

Сказанное подтверждается данными  об изменениях в составе имущества  предприятия. Так, если в начале анализируемого периода структура активов характеризовалась некоторым повышением имущества длительного использования (84,3%) над остальными его видами, то к концу года удельный вес долгосрочных активов сократился до 25%. Соответственно возрос объем оборотных средств, доля которых с 15,7% поднялась до 75%.

Как естественное продолжение оценки финансового состояния предприятия, проведём анализ структуры пассивов предприятия ООО «КРИСТАЛЛ». Результаты анализа приведены в таблице 6.

Анализ пассивной части баланса, показывает, что уменьшение источников средств в отчетном периоде в сумме 40364 тыс. руб. был связан с понижением собственного капитала на 51829 тыс.руб. Объем источников средств в 2009 г. составил 30,09% к уровню 2008 г. Иными словами, произошло уменьшение объема источников финансирования  деятельности предприятия на 69,91%. Обеспеченность собственным капиталом в 2008 г. была на 24,06%, в 2009 г. в связи с полученным убытком наблюдается отрицательное значение собственного капитала в размере – 52110 тыс.руб.

Таблица 6 - Анализ структуры пассивов предприятия ООО «КРИСТАЛЛ», тыс.руб.

Показатели	2008 год		2009 год		Изме-  нения в абс. ве-  личинах	Изме-  нения в уд. весах	Темп роста
	Абс.величины	Уд. веса в общей величине активов	Абс.величины	Уд. веса в общей вели-  чине активов
I. РЕАЛЬ-  НЫЙ СОБСТ-  ВЕННЫЙ КАПИТАЛ	13 893	24,06%	-38 217	-219,93%	-52 110	-243,99%	-275,08%
II. ЗАЕМ-  НЫЙ КАПИТАЛ	43 848	75,94%	55 594	319,93%	11 746	243,99%	126,79%
Итого источников средств	57 741	100,00%	17 377	100,00%	-40 364	0,00%	30,09%

 

Серьезные изменения в течение  отчетного периода претерпел  состав краткосрочных заемных средств, которые увеличились на 11746 тыс.руб. Кредиторская задолженность, хотя и составляла в анализируемом периоде большую часть заемных источников: 94,6% (41464/43848 х 100) в начале года и 95,2% (52929/55594 х 100) в конце, обеспечила дополнительный прирост средств в размере 11746 тыс.руб.

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Результаты оценки ликвидности  баланса (предприятия) представлены в таблицах 7-9.

Таблица 7 - Группировка активов

Группа	Наименование	2008 г.		2009 г.
		состав	стр-ра %	состав	стр-ра %
А1	Наиболее ликвидные  активы (А250+А260)
		99,00	0,17	410,00	2,36
А2	Быстро реализуемые  активы  (А240)
		2 980,00	5,16	3 261,00	18,77
А3	Медленно реализуемые  активы (А210+А220+А230+А270)
		5 960,00	10,32	9 371,00	53,93
А4	Трудно реализуемые  активы   (А190)
		48 702,00	84,35	4 335,00	24,95
БАЛАНС (А300)		57 741,00	100,00	17 377,00	100,00

 

В таблице 7 представлена группировка активов по степени ликвидности и расположены они в порядке убывания ликвидности. В структуре активов наиболее ликвидные активы составляют 0,17 % в 2008 году,  и 2,36% в январе 2009 г. Повышение доли наиболее ликвидных активов произошло за счет увеличения остатков денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия.

Наибольший удельный вес  в структуре активов в 2008 г. занимает группа А4 — труднореализуемые активы – 84,35%. Однако данная статья снижается до 24,95 % в 2009 г. В 2009 г. наибольший удельный вес имеют – медленно реализуемые активы, включающая в себя активы в форме производственных запасов, НДС. – 53,93%.