Финансовый анализ

      Важным  показателем, который характеризует  финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств устойчивыми источниками финансирования, к которым относится не только оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов.

      Равновесие  платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, поставщикам, бюджету и т.д.

      Устойчивость  финансового состояния может быть повышена путем:

• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;
• обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);
• пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

 
 

      2.2. Анализ ликвидности  и платежеспособности  предприятия 
 

      В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признание несостоятельности) объективная оценка финансового состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

      Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

      Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

      Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике тесно связаны между собой.

      Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые и имущественные претензии.

      Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Иными словами, прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

      Для оценки платежеспособности и ликвидности  могут быть использованы следующие  основные приемы (рис.2.2):

• Структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;
• Расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

 

Рисунок 2.2

Приемы  проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия 

 

 

 

 

 

 

  
 

      При анализе ликвидности баланса  проводиться сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

      Анализ  ликвидности баланса производиться для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по своим обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности и прочим краткосрочным пассивам); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения менее года и прочие оборотные активы) – больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным заемным средствам); медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения) – больше или равны долгосрочным пассивам (итог раздела V пассива баланса); трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений) – меньше или равны постоянным  пассивам (капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, скорректированные на величину расходов будущих периодов).

      При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. В реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

      Для комплексной оценки ликвидности  баланса (оценки финансовой ситуации с  точки зрения ликвидности, выбора наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров) рассчитывается общий показатель ликвидности: 
 

                         НЛА+0,5*БРА+0,3*МРА

             Кол = НСО+0,5*КСП+0,3*ДСП                             (2.2) 

Где:

НЛА –  наиболее ликвидные активы;

БРА –  быстро реализуемые активы;

МРА –  медленно реализуемые активы

НСО –  наиболее срочные обязательства;

КСП –  краткосрочные пассивы;

ДСП –  долгосрочные пассивы. 

      2.3. Анализ эффективности  хозяйственной деятельности 

      Завершающим этапом анализ финансового состояния  предприятия является оценка эффективности хозяйственной деятельности.

      В данной работе анализ эффективности  хозяйственной деятельности предприятия  проводится по данным бухгалтерской  отчетности и является общей оценкой  сложившейся ситуации на изучаемом  объекте. Для углубленного проведения анализа необходимо  привлечь данные внутренней отчетности хозяйствующего субъекта. Это даст возможность внутреннему пользователю информации провести комплексный экономический анализ эффективности хозяйственной деятельности. Цель анализа - получить небольшое число ключевых параметров, позволяющих дать оценку, как текущего состояния объекта, так и ожидаемых перспектив развития. Эффективность хозяйственной деятельности предприятия характеризуется двумя показателями (рис.2.3):

• Деловой активностью, отражающей результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства;
• Рентабельностью, отражающей полученный эффект относительно ресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта.

Рисунок 2.3

Показатели  эффективности хозяйственной деятельности.

 

 

 

  
 
 

      Анализ  общей эффективности хозяйственной  деятельности предприятия является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, замена оборудования или технологии и другие решения должны пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и общей эффективности.

      Основными задачами анализа эффективности  являются:

• Оценка хозяйственной ситуации;
• Выявление факторов и причин достигнутого состояния;
• Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений;
• Выявление и мобилизация резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности.

      Результаты  анализа способствуют росту информированности  администрации предприятия и  других пользователей экономической  информации – субъектов анализа  – о состоянии интересующих их объектов. Цели субъектов анализа могут быть самыми различными, но все они сходятся в главном – это получение небольшого числа ключевых параметров, позволяющих дать точную оценку, как текущего состояния объекта, так и ожидаемых перспектив его развития.

      Этапами анализа эффективности хозяйственной  деятельности предприятия являются: оценка динамики показателей прибыли, деловой активности и рентабельности предприятия. Коэффициенты рентабельности и деловой активности приведены в таблице 2.9

Таблица 2.9

 

Порядок расчета коэффициентов рентабельности и деловой активности.

 

Где:

В –  выручка от реализации.

ВБ –  валюта баланса.

АI – итог раздела I баланса (Актив).

АIII – итог раздела II баланса (Актив).

З –  запасы.

ГП –  готовая продукция.

ДЗ –  дебиторская задолженность со сроком погашения менее года.

КЗ –  кредиторская задолженность.

ПIII – итог раздела III баланса (Пассив).

ПIV – итог раздела IV баланса (Пассив).

Пр –  прибыль.

      рентабельности  и деловой активности. 
 
 
 
 
 

III. ПУТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ 
 

3.1. Пути финансового  оздоровления субъекта  хозяйствования и  методы диагностики  вероятности банкротства 

      Одной из целей финансового анализа  является своевременное выявление  признаков банкротства предприятия. Поскольку по многим показателям ОАО УХБК является «проблемным» предприятием, то для полной картины финансового состояния необходимо определить его кредитоспособность и оценить риск банкротства.

      Банкротство – это подтвержденная документально  неспособность субъекта хозяйствования платить по своим обязательствам и финансировать текущую и основную деятельность из-за отсутствия средств.

      Основным  признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в  течение трех месяцев со дня наступления срока платежей.

      Предпосылки банкротства многообразны – это  результат взаимодействия факторов как внешнего, так и внутреннего  характера. Их можно классифицировать следующим образом.

      Внешние факторы:

      1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.