Оценка и прогнозирование финансового состояния акционерного предприятия

Курсовой  проект

по  дисциплине «Экономика фирмы»

на  тему «Оценка и прогнозирование  финансового состояния акционерного предприятия»

Оглавление

Введение 3

1. Аналитическая часть: оценка финансового состояния  предприятия как инструмент управления 5

1.1 Финансовое состояние: понятие, значение, источники информации. 5

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия и их характеристика. 9

2. Практическая часть: анализ финансового состояния предприятия ОАО «РОСТЕЛЕКОМ». 26

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «РОСТЕЛЕКОМ». 26

2.2 Анализ структуры стоимости имущества ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» и источников его формирования (анализ структуры актива и пассива баланса) 27

2.1 Оценка финансового состояния ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» 30

2.2 Оценка потенциального банкротства ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» 39

2.3 Основные направления улучшения финансового состояния ОАО «РОСТЕЛЕКОМ». 41

Заключение 43

Список литературы: 45

 

 

Введение

 

Актуальность проблемы анализа  финансового состояния предприятия  обусловлена переходом России к  рыночной экономической системе. Рыночная экономика в Российской Федерации  набирает всё большую силу и как  следствие наблюдается:

• финансовая неустойчивость предприятий;
• повышение финансовых рисков предприятий в условиях рыночной экономики;
• развитие конкурентной борьбы между компаниями и группами компаний в различных сегментах рынка.

Предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной  деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и  кредиторами.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга заинтересованных участников рыночных отношений.

Чтобы предприятия могли выжить в настоящих условиях, управленческому  персоналу  необходимо уметь реально  оценивать финансовые состояния, как  своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Таким образом, финансовое состояние  –  важнейшая характеристика экономической  деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал  в деловом сотрудничестве. Однако одного умения реально оценивать  финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансовый анализ и управленческий анализ. Чтобы выжить в  условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи  финансового анализа  своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.

Из  вышесказанного можно понять, что  финансовый анализ является одним из самых важных аспектов принятия управленческих решений.

Цель данной работы –  изучение методов анализа финансового  состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов, а так же применение их на практике.

Объект исследования –  ОАО «Ростелеком».

Предмет исследования –  методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.

Структурно курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы, использованной при  написании работы, и приложений.

 

1. Аналитическая часть: оценка финансового состояния предприятия как инструмент управления        
1. Финансовое состояние: понятие, значение, источники информации.

Уход общества от системы плановой экономики и вступление в рыночные отношения коренным образом изменили условия функционирования предприятий.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое  состояние финансовых ресурсов, при  котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем  эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.¹

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится  к числу наиболее важных экономических  проблем. Недостаточная финансовая устойчивость

«Избыточная» устойчивость

Отсутствие средств для развития производства, неплатежеспособность предприятия, банкротство

Барьер для развития, отягощает затраты предприятия излишними запасами и резервами.

 

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его  финансового состояния.

Финансовое  состояние – совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние  предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Вместе с тем, финансовое состояние  — это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому система приводимых в монографии показателей имеет целью показать его состояние для внешних потребителей, так как при развитии рыночных отношений количество пользователей финансовой информации значительно возрастает. Условно их можно разбить на три группы:

1. Внутренние пользователи: лица, непосредственно связанные с предпринимательством, т.е. менеджеры и работники управления предприятием;
2. Внешние пользователи:

1. лица, которые могут не работать непосредственно на предприятии, но имеют прямой финансовый интерес, — акционеры, инвесторы, покупатели и продавцы продукции
2. лица, имеющие косвенный финансовый интерес, - налоговые службы, различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т.д.), органы статистики.²

Финансовый анализ базируется на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять – значит принимать решения. Управлять – значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией.

В связи с этим бухгалтерская  отчётность становится информационной основой последующих аналитических  расчётов, необходимых для принятия управленческих решений.

Решения финансового характера  точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

В соответствии с Положением по ведению  бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. № 34н, и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) и Приказом Минфина РФ от 22.07. 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» предприятия составляют и передают в соответствующие адреса квартальную и годовую финансовую отчетность.

Бухгалтерская отчетность организаций представляет собой совокупность данных, характеризующих финансовое положение организации, результаты деятельности и динамику их изменений. Отчетность составляется на основании данных бухгалтерского учета предприятия. В настоящее время утверждены и используются шесть форм отчетности:

В состав годовой бухгалтерской  отчетности включаются:

а) бухгалтерский баланс — форма  № 1;

б) отчет о прибылях и убытках  — форма № 2;

в) пояснения к бухгалтерскому балансу  и отчету о финансовых результатах:

• отчет об изменениях капитала — форма № 3;
• отчет о движении денежных средств — форма № 4;
• приложение к бухгалтерскому балансу — форма № 5;
• отчет о целевом использовании полученных средств — форма № 6;³

Бухгалтерский баланс - это способ обобщения и группировки активов хозяйства и источников их образования - пассивов - на определенную дату в денежной оценке. Показатели баланса характеризуют финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату (на начало и конец отчетного года).

Основная задача бухгалтерского баланса – показать собственнику, чем он владеет или какой капитал находится под его контролем. Баланс позволяет получить представление и о материальных ценностях, и о величине запасов, и о состоянии расчетов, и об инвестициях. Данные баланса широко используются для последующего анализа руководством организации, налоговыми органами, банками, поставщиками и другими кредиторами.

Бухгалтерский баланс состоит из 2 основных частей - актива и пассива. В активе представлены ресурсы организации, а в пассиве - источники их формирования. Отличительная особенность бухгалтерского баланса - равенство итогов актива и пассива. Это обусловлено принципом двойной записи, применяемым в бухгалтерском учете.

Актив баланса содержит 2 раздела:

• I. Внеоборотные активы;
• II. Оборотные активы.

Пассив баланса состоит из 3 разделов:

• III. Капитал и резервы;
• IV. Долгосрочные обязательства;
• V. Краткосрочные обязательства.

Укрупнено структура Баланса представлена на рисунке 1.

ИК - инвестированный капитал, ЧОК - чистый оборотный капитал, 
ЗК - заемный капитал

Каждый элемент актива и пассива баланса называется статьей баланса. Статьи актива раскрывают сущность ресурсов, их использование и величину. Статьи пассива характеризуют источники образования ресурсов, а именно: за счет какого источника создана данная часть активов, для какой цели они предназначены и их величину.⁴

Отчет о прибылях и убытках  содержит сравнение суммы всех доходов  предприятия от продажи товаров  и услуг с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания  его деятельности за год. Результатом  данного сравнения является чистая прибыль или убыток за период.

2. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия и их характеристика.

 

Традиционные  методы оценки финансового состояния  предприятия  состоят в расчете  коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки. ⁵

Существуют  различные классификации системы аналитических коэффициентов, позволяющих получить достаточно подробную характеристику финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Аналитические коэффициенты, отражают:

• имущественный потенциал компании;

• ликвидность и платежеспособность;

• финансовую устойчивость;

• деловую активность;

• прибыль и рентабельность;

• положение на рынке ценных бумаг.

 

На  рисунке ниже представлены некоторые  возможные показатели, но это не весь перечень.

 

Финансовое  состояние предприятие

Деловая активность

Финансовая устойчивость

Платежеспо-собность

Имуществен-ное состояние

Прибыль-ность

Показатели структуры активов

Показатели структуры пассивов

Коэф-т абсолютной ликвидности

Коэф-т текущей ликвидности

 

Коэф-т быстрой ликвидности

 

Коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэф-т автономии

Коэф-т соотношения собственных и привлеченных средств

Коэф-т маневренности

Оборачивае-мость активов

Длительность операционного цикла

Коэф-т оборачивае-мости дебиторской задолженности

Коэф-т оборачивае-мости кредиторской задолженности

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж

В анализ структуры баланса может  включаться:

• Оценка динамики состава и структуры активов (за базу соотнесения может служить валюта баланса), их состояния и движения.
• Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.
• Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.