Оценка и прогнозирование финансового состояния акционерного предприятия

 

По  состоянию на 31 декабря 2009 года в  структуре баланса произошло  увеличение доли внеоборотных активов на 5 (или на 5 613 011 тыс.руб.), которое в значительной степени компенсируется увеличением доли долгосрочной кредиторской задолженности на 2 (или на 1 759 182 тыс.руб.). примерно такая же ситуация если вести расчет с забалансовыми счетами, тока увеличении доли внеоборотных активов 4%, а доли долгосрочной кредиторской задолженности на 2.

Уменьшение  в структуре баланса доли оборотных  активов на 5 (или 1 971 604 тыс. руб.) произошло  в основном за счет уменьшения доли денежных средств на 5 и краткосрочной  дебиторской задолженности на 4, при этом доля краткосрочных финансовых вложений увеличилась на 4.

 

Характеристика  источников формирования имущества  
предприятия

Показатель	Доля показателя, % 01.01.2009		Доля показателя, % 31.12.2009		Изменение по сравнению с началом года, %
	без зс	с зс	без зс	с зс	без зс	с зс
Собственные средства, в т.ч.	79,85	80,45	79,94	80,52	0,09	0,07
Уставный капитал (% к соб.ср.)	0,004	0,004	0,004	0,004	0	0
Добавочный капитал (% к соб.ср.)	11,81	11,37	9,51	9,17	-2,30	-2,20
Резервный капитал (% к соб.ср.)	0,001	0,001	0,001	0,001	0	0
Обязательства, в т.ч.	20,15	22,52	20,06	22,37	-0,09	-0,16
Долгосрочные обязательства (% к об-вам), в т.ч.	30,44	26,42	40,87	35,59	10,43	9,18
Займы и кредиты, подлежащие погашению  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты (% к дол. об-вам)	88,13	88,13	54,44	54,44	-33,69	-33,69
Краткосрочные обязательства (% к об-вам), в т. ч.	69,56	73,58	59,13	64,41	-10,43	-9,18
Займы и кредиты, подлежащие погашению  в течение 12 месяцев после отчетной даты (% к кр. об-вам)	5,69	4,67	6,22	4,98	0,53	0,31
Кредиторская задолженность (% к кр. об-вам)	77,83	63,87	72,61	58,06	-5,22	-5,81
БАЛАНС	100	100	100	100	0	0

 

Большую долю в структуре источников формирования имущества занимают собственный  капитал (79,85% без и 80,45 с забалансовыми счетами), что является положительной характеристикой предприятия. Можно отметить устойчивое финансовое состояние предприятия. Так же можно заметить, что данная тенденция сохранилась на протяжении всего года.

1. Оценка финансового состояния ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

 

 

5. Оценка ликвидности и платежеспособности

 

По  состоянию на 1 января и 31 декабря 2009 года структура баланса характеризуется  следующими показателями ликвидности:

Показатель	01.01.2009		31.12.2009		Изменение по сравнению с началом  года
	без зс	с зс	без зс	с зс	без зс	с зс
Коэффициент абсолютной ликвидности	2,46	2,46	3,02	3,02	0,57	0,57
Коэффициент текучей ликвидности	3,81	4,36	4,26	5,25	0,44	0,89
Коэффициент быстрой ликвидности	3,76	3,76	4,20	4,20	0,45	0,45

Коэффициент текущей ликвидности:

 

 

 

 

Видно, что и в начале и в конце 2009 года коэффициент абсолютной ликвидности  намного больше оптимального уровня в 1-2. Полученные коэффициенты не только не больше 2, но и 3, что и говорит  о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ):

 

 

Видно, что и в начале и в конце 2009 года коэффициент абсолютной ликвидности  намного больше оптимального уровня в 0,2-0,25. Из этого можно сказать, что  предприятие ОАО «Ростелеком» в  состоянии расплатиться со всеми  краткосрочными обязательствами. Но также  такое огромное разграничение между  оптимальным и фактическим значениями может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности:

 

 

Данные коэффициенты так же подтверждают предыдущие выводы

Активы и  пассивы можно разделить следующим  образом:

 

Актив	01.01.2009		31.12.2009		Пассив	01.01.2009		31.12.2009		Платежный излишек или недостаток
										01.01.2009		31.12.2009
	без зс	с зс	без зс	с зс		без зс	с зс	без зс	с зс	без зс	с зс	без зс	с зс
А1	20 333 033	20 333 033	21 008 704	21 008 704	П1	7 804 574	7 804 574	6 500 721	6 500 721	12 528 459	12 528 459	14 507 983	14 507 983
А2	10 515 122	10 515 122	8 039 566	8 039 566	П2	564 046	564 046	549 077	549 077	9 951 076	9 951 076	7 490 489	7 490 489
A3	716 574	5 264 214	544 855	7 453 961	П3	4 337 838	4 337 838	6 097 020	6 097 020	-3 621 264	926 376	-5 552 165	1 356 941
А4	39 168 101	43 983 647	44 781 112	52 293 972	П4	58 026 372	60 194 215	61 227 419	63 438 785	-18 858 271	-16 210 568	-16 446 307	-11 144 813
БАЛАНС	70 732 830	80 096 016	74 374 237	88 796 203	БАЛАНС	70 732 830	72 900 673	74 374 237	76 585 603	0	7 195 343	0	12 210 600

 

Так же можно  рассчитать данные коэффициенты с использованием классификации:

Показатель	01.01.2009		31.12.2009		Изменение по сравнению с началом  года
	без зс	с зс	без зс	с зс	без зс	с зс
КАЛ = А1 / (П1 + П2)	2,43	2,43	2,98	2,98	0,55	0,55
КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	3,77	4,32	4,20	5,18	0,43	0,86
КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)	3,69	3,69	4,12	4,12	0,43	0,43
КОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	2,75	2,89	2,93	3,17	0,18	0,27

 

Рассчитанные  показатели чуть ниже, рассчитанных предыдущих показателей, следовательно, капитал  структурирован лучше, но они все-равно близки к значению 3. Свидетельствует о нерациональности структуры капитала.

 

6. Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости

 

Показатель	01.01.2009		31.12.2009		Изменение по сравнению с началом  года
	без зс	с зс	без зс	с зс	без зс	с зс
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,55	0,41	0,50	0,26	-0,05	-0,15
Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств	0,25	0,28	0,25	0,28	0,00	0,00
Коэффициент автономии	0,80	0,80	0,80	0,81	0,00	0,00
Коэффициент соответствия собственных  оборонных средств и собственного оборотного капитала (коэф. маневренности)	0,31	0,25	0,25	0,15	-0,06	-0,10

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

 

 

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть больше 0,1, все рассчитанные коэффициенты больше данного значения, таким образом, более 10% текущих активов  обеспечено собственными оборотными средствами.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств:

 

 

 

 

Данный  коэффициент должен быть меньше 0,5. Все рассчитанные коэффициенты удовлетворяют  этому условию. По данным можно сказать, что меньше 30% собственных средств  зависит от привлеченных.

Коэффициент автономии (коэф. финансовой независимости):

 

 

 

 

Коэффициент автономии показывает долю собственных  средств предприятия в общей сумме источников финансовых ресурсов предприятия. Норма ограничений должна быть >= 0,5. В данном случае при результате 0,8 считается, что предприятие не испытывает серьезной зависимости от внешних источников финансирования, в этом случае риск кредитора сведен к минимуму. Это означает, что предприятие способно погасить 50% и более своих обязательств за счет имущества.

 

Коэффициент соответствия собственных оборонных  средств и собственного оборотного капитала (коэф. маневренности):

 

 

 

 

Коэффициент соответствия собственных оборонных  средств и собственного оборотного капитала показывает, на сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения, чем больше значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение >= 0,5. В данном случае при результате 0,15-0,31 считается, что собственные источники средств недостаточно мобильны и финансовое состояние предприятие неудовлетворительное.

 

7. Анализ деловой активности предприятия

 

Для начала рассчитаем средние, которые необходимы в расчетах коэффициентов деловой активности:

 

Показатель	01.01.2009		31.12.2009		Среднее за 2009г.
	без зс	с зс	без зс	с зс	без зс	с зс
Сумма активов	70 732 830	80 096 016	74 374 237	88 796 203	72 553 534	84 446 110
Дебиторская задолженность покупателей	8 464 282	8 464 282	7 050 159	7 050 159	7 757 221	7 757 221
Кредиторская задолженность поставщиков	4 462 891	4 462 891	3 893 818	3 893 818	4 178 355	4 178 355
Стоимость материально-производственных запасов	351 707	4 899 347	329 971	7 239 077	340 839	6 069 212
Собственный капитал	56 480 574	58 648 417	59 456 306	61 667 672	57 968 440	60 158 045