Оценка эффективности инвестиционного проекта

align="justify">   Это могут быть элементы, обеспечивающие выполнение работ по реализации проекта:

   -финансовые потоки;

   -строительство;

   - монтаж оборудования; 

   - персонал;

   - закупки и поставки;

   - производственные процессы;

   - продажа продукции и т.д.

   Подсистемами  проекта могут считаться участники  его выполнения:

   - инвесторы;

   - кредиторы;

   - предприятия-организаторы;

   - поставщики;

   - потребители и т.д.

   Перечисленные элементы и подсистемы являются типичными для большинства инвестиционных проектов, хотя только ими проект не исчерпывается.

   В соответствии с принципами иерархического представления систем, элементы могут разделяться на более мелкие, используя как уже перечисленные выше, так и другие подходы, признаки. Главное при этом - последовательное соблюдение системной методологии .

   Под проектом ниже понимается комплекс взаимосвязанных действий по концентрации и использованию ресурсов, направленный на достижение в течение ограниченного периода времени конкретно поставленных целей.

   Приняв  такое представление о проекте  вообще, естественно рассматривать  инвестиционный проект как комплекс взаимосвязанных действий по концентрации и использованию экономических ресурсов на предприятии той или иной отрасли экономики (социальной сфере), направленный на получение в течение относительно длительного периода времени социальных или экономических выгод в реальных и прогнозируемых условиях хозяйствования.

   В зависимости от отрасли экономики  или социальной сферы, целей и  условий реализации проекта, множества других факторов это общее представление должно детализироваться.

   Важно подчеркнуть, что само понятие проекта, его рамки, структура и другие характеристики и параметры определяются только его участниками. Именно продуктом их согласия является и выбор целей, и привлекаемые ресурсы, и способ их использования, и результаты проекта. Таким образом, представление о проекте всегда относительно.

   Распространение проектной идеологии, а затем  и формирование проектной парадигмы как способа мышления в сфере организации любой целенаправленной деятельности, в инвестиционной сфере, привело к появлению специальной научной дисциплины - проектного анализа. Она изучает методы подготовки и анализа эффективности инвестиционных предложений, а также организации реализации проектов.

   Основываясь на результатах современных макро- и микроэкономических теорий, методах системного анализа и теории управления, компьютерных технологиях, результатах других наук и опыте реализации инвестиционных проектов, эта синтетическая научная дисциплина предложила достаточно стройную систему методов и приемов практической их оценки. Эта система к настоящему времени уже общепринята в мировой практике и имеет доказательную силу при принятии инвестиционных решений. 

2. Классификация инвестиционных проектов

 

   При работе с проектом и оценке его  эффективности возникает необходимость в сборе максимально полной информации о сфере реализации проекта, об участниках этого проекта, о правовом обеспечении нормального хода производственного процесса. На стадии разработки проектной документации эта информация дополняется и становится комплексной, что позволяет с большей степенью обоснованности прогнозировать ход реализации и эксплуатации проекта.

   Одним из важнейших условий выбора рациональных методов обоснования проектных  решений с целью повышения  надежности результатов является знание классификационных признаков инвестиционных проектов. Они в известной мере перекликаются с признаками классификации инвестиций. В специальной литературе предложено несколько классификаций инвестиционных проектов. Наиболее емкая классификация, охватывающая основные особенности проектов представлена в табл. 1.

   Некоторые позиции классификации требуют  комментариев.

   О масштабах. Малые проекты относительно просты и ограничены объемами инвестиций. В мировой практике, например, к малым проектам относятся проекты с объемом капитальных вложений до 10-15 млн дол. и трудозатратами до 40-50 тыс. человеко-часов. К малым проектам в нефтегазовой промышленности следует относить, например, проекты по реконструкции небольших по запасам месторождений; мероприятия, связанные с внедрением новой техники и технологии; ввод месторождений с годовой добычей природного газа до 5 млрд. м³ и т.д.

   Средние и крупные проекты отличаются существенно большими объемами вложений и повышенной сложностью реализации. Для нас это освоение новых месторождений или масштабных мер по поддержанию добычи на крупных месторождениях.

   Мегапроекты - это по сути целевые программы, содержащие несколько взаимосвязанных проектов, которые имеют одну цель, объединены выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Такие программы могут быть международными, государственными, национальными, региональными. Эти проекты оказывают влияние на экономику страны, региона. Это, например, строительство крупного нефтеперерабатывающего завода, магистрального нефте- или газопровода, освоение группы крупных месторождений и т.д. Мегапроекты, как правило, отличаются высокой стоимостью (более 1 млрд. дол.), капиталоемкостью, потребностью в масштабных заимствованиях, значительной длительностью строительства основных объектов (5-7 лет), высокой трудоемкостью. 

Таблица 1. Классификация инвестиционных проектов

 

   Об  обязательности. К обязательным относятся такие проекты, осуществление которых для компании является абсолютно необходимым по соображениям безопасности, соблюдения экологических требований, нормативов социального характера. К такому типу, например, относятся проекты по охране окружающей среды на действующих месторождениях.

   Необязательные - это проекты, которые можно, вообще говоря, не выполнять. Например, для добывающих предприятий - проекты, связанные с интенсификацией добычи газа или нефти, переход на новые технологии и т.п.

   В практической деятельности при оценке проектных решений следует учитывать взаимосвязи между проектами.

   Альтернативные (физически и экономически несовместимые) проекты таковы, что принятие одного исключает принятие другого. Эти проекты являются как бы конкурентами в борьбе за ресурсы инвесторов. Примерами могут служить проекты, которые полностью исчерпывают ресурсы возможностей для газодобывающего предприятия: бурить ли дополнительные скважины на месторождении или строить мини-завод по производству бензина и дизельного топлива для собственных нужд.

   Часто проекты физически несовместимы. Например, когда невозможно на одной площадке построить нефтеперерабатывающий завод и грузовой терминал.

   В качестве примера экономической  несовместимости можно привести реализацию одновременно двух вариантов разработки месторождения или строительства одного и того же трубопровода.

   Проекты независимы, когда отклонение или  принятие одного из них не влияет на принятие решения в отношении  другого проекта. Так замена оборудования в двух различных цехах предприятия может осуществляться одновременно. Их оценка производится самостоятельно.

   Конкурирующими  проектами, например, являются строительство  нефтепровода и железной дороги для транспортировки нефти от вводимого в эксплуатацию месторождения.

   Проекты дополняют друг друга, когда один увеличивает рентабельность другого. Например, строительство мини-заводов по производству бензина и дизельного топлива увеличивает эффективность проекта разработки месторождения.

   Проекты называют взаимоподчиненными, если один физически или экономически подчинен другому проекту, т.е. один проект не может быть реализован, пока не реализован другой проект.

   Например, целесообразность освоения нефтегазовых ресурсов в новом районе может непосредственно зависеть от того, будут ли созданы транспортные магистрали, обеспечивающие доставлю оборудования и строительных материалов для сооружения производственных объектов. Взаимоподчиненные или взаимосвязанные проекты оцениваются одновременно как один проект, принятие одного проекта зависит от принятия другого, по этим проектам принимается единое (общее) решение (разработка нового месторождения и строительство необходимых объектов инфра структуры).

   В общем случае зависимыми будут проекты, использующий один и тот же ограниченный ресурс: землю, сырье, рынки сбыт и др.

   Проекты неотложные и откладываемые. Неотложные проекты характеризуются потерей своей инвестиционной привлекательности при отсрочке их реализации либо возможной недоступностью в будущем (например, различные приобретения - о активов до отдельных целых предприятий). Откладываемые проекты, привлекательность инвестиций в которые при их отсрочке изменяется незначительно.

   Остальные значения признаков классификации  достаточно понятны из самой табл. 1.

3.3. Особенности инвестиционных проектов в нефтегазовой

  промышленности 

   Для оценки проектных решений чрезвычайно  важным является знание специфических особенностей организационно-производственного и экономико-управленческого характера, присущих отдельным отраслям хозяйства.

   К особенностям нефтегазодобывающего производства следует отнести:

   - удаленность предмета труда (нефтегазонасыщенного пласта) и подземной части эксплуатационного оборудования от места непосредственного наблюдения и управлении процессом нефтегазодобычи;

   - невозможность изменить территориальное расположение месторождений;

   - зависимость от природных горно-геологических условий и качества проведения геологоразведочных работ;

   - динамичный характер (изменчивость во времени) природных факторов;

   - обособленность производственных объектов;

   - наличие нескольких стадий эксплуатации месторождений;

   - комплексный состав добываемой продукции на месторождениях;