Ограничения коэффициентного анализа

    в-третьих, для применимости стандартных западных методов к оценкам финансово-хозяйственных  показателей деятельности российских предприятий необходимо вводить  поправки на специфические «российские» условия, а именно: на особенности налогообложения, на отличия действующей в России системы бухгалтерского учета по сравнению с международными стандартами, на неполноту и неопределенность значительной части финансовой информации о деятельности предприятий и т.п.

    Не  существует единой системы коэффициентов, пригодной для любых целей. В  частности, отсутствует ее обоснование  для целей оценки предприятия (бизнеса). Данная система применительно к  оценке должна позволять решать следующие  задачи:

• выявлять сильные и слабые стороны бизнеса, диспропорции в структуре капитала;
• служить одним из источников информации об уровне риска, присущем бизнесу (и, соответственно, о требуемой норме доходности для инвестиций в данный бизнес);
• способствовать выявлению ключевых факторов, влияющих на стоимость данного бизнеса;
• обеспечивать базу для сравнения с компаниями-аналогами.

    К выбору коэффициентов для анализа  в целях оценки, исходя из сформулированных выше задач, следует подходить следующим  образом:

• коэффициенты должны иметь ясный экономический смысл и быть слабо коррелированны между собой;
• количество коэффициентов должно быть минимальным, однако не в ущерб качеству анализа;
• система коэффициентов должна быть такой, чтобы анализ не был самоцелью, анализом ради анализа, а позволял увеличить точность оценки.

    Применяя  вышеуказанные критерии, можно приступать к практическому выбору системы  коэффициентов, близкой к оптимальной  для целей оценки рыночной стоимости  бизнеса и управления его стоимостью, что является предметом дальнейших исследований авторов.