Совершенствование финансового состояния (на примере ООО “Контур”)

       Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

       Платежеспособность  предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

       Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

       Текущая платежеспособность (ликвидность) - одна из важнейших характеристик финансового  состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним  из показателей банкротства.

       В нормально работающем предприятии  имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает  помех для ее функционирования. Это  возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

• исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, предприятие должно, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;
• исходя из требований ликвидности, организация предприятие постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

       Выполнение  этих, простых на первый взгляд, условий  на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой  рентабельности и ликвидности, как  правило, вступают в противоречие. В  реальных условиях стремление предприятия  к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом фундаментальных причин.

       Анализ  платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.¹¹

       Одним из важнейших показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, является его ликвидность и платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

       Оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов возможно посредством анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

       Оценка  платежеспособности внешними инвесторами  осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

       Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

       Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности  баланса по времени превращения  активов в денежные средства. Чем  меньше требуется времени, чтобы  данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

       Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует  как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

       Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

       Активы  предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

• Наиболее ликвидные активы - А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.250, 260 баланса)
• Быстро реализуемые активы - А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240, 270 баланса)
• Медленно реализуемые активы - АЗ. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из 1 раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения» (стр.2 10+220-216 баланса)
• Трудно реализуемые активы - А4. В эту группу включаются статьи раздела 1 актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы» (стр.190, 230 баланса).

       Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

• Наиболее срочные обязательства - П1. В группу включается кредиторская задолженность (стр. 620, 630 баланса)
• Краткосрочные пассивы - П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы (стр.610, 650, 660 баланса)
• Долгосрочные пассивы - П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы (стр.590 баланса)
• Постоянные пассивы - П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса (стр.490+640-2 16 баланса).

       Для определения ликвидности баланса  надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:

• А1 П1, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства;
• А2 П2, т.е. быстро реализуемые активы равны или перекрывают;
• АЗ П3, т.е. медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные пассивы;
• А4 П4, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают трудно реализуемые активы.

       Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое  неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

       В случае, когда оно или несколько  других неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

       Ликвидность предприятия – это более общее  понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

       Для оценки финансового состояния предприятия используется система коэффициентов ликвидности. Сущность и расчет коэффициентов ликвидности представлены в Приложении 1.

       К наиболее важным параметрам, входящим в инструментарий оценки финансовой устойчивости, относятся реально сложившийся уровень платежеспособности, уровень управления активами, степень зависимости от внешних источников финансирования, а также показатели, характеризующие изменение уровня деловой активности.

       С помощью данных параметров можно  определить воздействие различных  факторов производства, имеющих определяющее значение для деятельности предприятия. Среди них можно выделить спросовые, технико-технологические, финансовые, управленческие, кадровые и иные.

       Применительно к современным российским условиям к факторам, связанным с финансовой устойчивостью предприятия и влияющим на ее оценку, следует отнести следующие. Во-первых, это критическое снижение рентабельности ниже проектных параметров, заложенных при создании производств, и доходов предприятий, затрудняющее стабилизацию производства без поддержки внешних инвестиционных источников.

       Во-вторых, существует зависимость эффективности деятельности предприятия от постоянного роста издержек производства, вызванного главным образом монопольным ценообразованием в системе хозяйственных связей предприятий. Кроме того, определенное воздействие оказывают квазирыночность банковской, кредитно-денежной, контрактной, налоговой систем, изымающих у предприятий часть финансовых ресурсов, необходимых производственной системе и отсутствие государственных гарантий заимствованиям предприятий¹².

       Рассмотрим  наиболее распространенные показатели оценки финансовой устойчивости предприятия, использующиеся в отечественной и западной практике.

       1. Финансовая устойчивость в долгосрочном  плане характеризуется соотношением  собственных и заемных средств.  Однако этот показатель дает  лишь общую оценку финансовой  устойчивости. Поэтому в мировой  и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

       2. Коэффициент концентрации собственного  капитала характеризует долю  владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных  в его деятельность. Чем выше  значение этого коэффициента, тем  более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала).

       З. Коэффициент финансовой зависимости  является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

       4. Коэффициент маневренности собственного  капитала показывает, какая часть  собственного капитала используется  для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

       5. Коэффициент структуры долгосрочных  вложения - логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

       6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - в определенном смысле - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

       7. Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств - как  и некоторые вышеперечисленные  показатели дает общую характеристику  финансовой устойчивости предприятия.

       8. Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств. При  сохранении минимальной финансовой  стабильности предприятия коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств должен быть ограничен  сверху значением отношения стоимости  мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

       9. Коэффициент реальность стоимости  имущества, равный отношению суммы  стоимости (взятой по балансу)  основных средств, производственных  запасов, незавершенного производства  и малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя 0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.