Стабилизация финансово-хозяйственной деятельности

4. Оценка вероятности банкротства и безубыточности

 

      С целью своевременного выявления  признаков несостоятельности Федеральное  управление по делам несостоятельности  утвердило методические положения  по оценке  финансового состояния  предприятия и установлению неудовлетворительной структуры  баланса.

      Диагностика банкротства проводится по коэффициенту текущей ликвидности и коэффициенту обеспеченности собственными средствами (табл. 2.14). 
 
 

      Таблица 2.14.

      Оценка  удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры баланса 

      (по  данным ф. № 1)

      Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень обеспеченности всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств (краткосрочные обязательства и займы, а также кредиторская задолженность).

      Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

      Основанием  для признания структуры баланса неудовлетворительной является выполнение одного из следующих условий:

      1) на конец отчетного периода  значение Кт.л.  < 2;

      2) на конец отчетного периода  значение Косос  < 0,1.

      В случае, когда хотя бы один из коэффициентов  меньше нормативной величины, определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период шесть месяцев — Квп. Он показывает возможность предприятия восстановить платежеспособность в течение шести месяцев [16, с. 23].

      Если  Квп  > 1, то у организации есть реальная возможность восстановить платежеспособность. Если Квп  < 1, то у организации нет реальной возможности в ближайшее время восстановить платежеспособность.

      Когда Кт.л.  ≥ 2, а Косос  ≥ 0,1, определяется коэффициент утраты платежеспособности Куп за период, равный трем месяцам.

      Если Куп  < 1, то у организации существует опасность в ближайшее время утратить платежеспособность. Если Куп  > 1, то такая опасность отсутствует.

      Результаты расчетов в таблице 2.14  показывают, что коэффициент текущей ликвидности на начало года соответствует нормативному значению, а на конец года он меньше нормативной величины. К тому же за отчетный период он уменьшился с 2,05 до 0,53. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало и конец отчетного периода был тоже меньше нормативного значения. Значит, рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев. Этот коэффициент равен 0,17, что ниже нормативного значения. Поэтому структуру баланса предприятия можно признать полностью неудовлетворительной.

      Проведём  оценку безубыточности для ОАО «Сода». Для расчетов возьмем следующие данные ( Приложение 2.):

      Выручка = 14550473 т. руб.

      Постоянные  расходы = 1544561 т. руб.

      Переменные  расходы = 8013480 т. руб.

      Объём реализации = 8083596 тонн

      Цена  реализации = 1800 руб.

      Посчитаем точку безубыточности аналитическим методом:

      Точка безубыточности в натуральных единицах = Постоянные расходы / (Цена – Переменные расходы на единицу продукции)

      Подсчитаем  переменные расходы на единицу продукции:

      8013480000/8083596 = 991,3 (руб.)

      Точка безубыточности в натуральных единицах = 1544561000 / (1800 –991,3) = 1909931(тонн).

      Следовательно, чтобы работать безубыточно предприятию необходимо выпускать как минимум 1909931тонн продукции. 
 

 

3. РАЗРАБОТКА  РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СОДА»

 

      В результате анализа ликвидности  и платежеспособности предприятия  были выявлены следующие проблемы.

      В течение отчетного года сохраняется  низкий уровень ликвидности предприятия, о чем свидетельствует крайне низкий уровень показателей абсолютной, текущей и быстрой ликвидности, что означает невозможность предприятия осуществлять расчеты с кредиторами в максимально короткий срок. Отсюда можно сделать вывод, что структура оборотных активов предприятия является недостаточно ликвидной: имеет место значительный удельный вес запасов при крайне низкой доле денежных активов.

      В таблице 3.1 приведен перечень показателей  финансового состояния предприятия, находящихся на недостаточном уровне и требующих оптимизации.

      Таблица 3.1

Перечень  показателей финансового состояния, требующих оптимизации

 

      Для того, чтобы узнать за счет каких факторов снизился уровень коэффициентов ликвидности, проведем факторный анализ коэффициента текущей ликвидности. 
 

      Факторная модель будет выглядеть следующим  образом:

,

      где А1 – наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

      А2 – быстро реализуемые активы –  дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты.

      А3 – медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы.

      П1 – наиболее срочные обязательства  – кредиторская задолженность.

      П2 – краткосрочные пассивы –  это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

Данные  возьмем из таблицы 2.8.

      

      

      

      

      

      

      

      

      

      Из  расчетов видно, что коэффициент текущей ликвидности уменьшился в целом на 1,52, в том числе за счет увеличения наиболее ликвидных активов текущая ликвидность увеличилась на 0,08; за счет увеличения быстрореализуемых активов текущая ликвидность увеличилась на 0,33; за счет сокращения медленно реализуемых активов текущая ликвидность уменьшилась на 0,76; за счет увеличения наиболее срочных обязательств текущая ликвидность уменьшилась на 0,24; и за счет увеличения краткосрочных пассивов текущая ликвидность уменьшилась на 0,93.

      Следовательно, предприятию необходимо сокращать свои краткосрочные пассивы и кредиторскую задолженность. Для этого необходимо эффективно управлять долгами компании, определить их оптимальную структуру для данного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей, характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми параметрами. Уменьшить кредиторскую задолженность также можно, если реализовать часть ненужных запасов или получить дебиторскую задолженность и направить эти средства на погашение краткосрочных долгов.

      У предприятия имеется значительная сумма задолженности перед участниками  по выплате доходов. Чтобы ее уменьшить, можно рекомендовать привлечь долгосрочные заемные средства и выплатить  доходы участникам.

      Рассмотрим, как изменится коэффициент текущей ликвидности при использовании названных путей повышения платежеспособности.

      Предположим, что кредиторская задолженность  сократилась на 100000 тыс. руб. и составила 1083073 тыс. руб.,  краткосрочные заемные средства сократились на 180000 тыс. руб. и составили 723423 тыс. руб., а задолженность участникам по выплате доходов снизилась на 2800000 тыс. руб. и составила 613627 тыс. руб.

      Проведем  факторный анализ.

      

      

      

      

      

      

      

      

      Факторный анализ показывает, что коэффициент текущей ликвидности при реализации предложенных мероприятий может увеличиться в целом на 0,67, в том числе за счет уменьшения наиболее срочных обязательств текущая ликвидность увеличится на 0,01; и за счет уменьшения краткосрочных пассивов текущая ликвидность увеличится на 0,66. 

      Таким образом, для стабилизации и улучшения  финансового состояния ОАО «Сода» необходимо провести ряд предложенных мероприятий, в ходе которых необходимо уменьшить краткосрочную кредиторскую задолженность, краткосрочные займы и кредиты и задолженность участникам по выплате доходов. Для этого необходимо эффективно управлять долгами предприятия,  определить их оптимальную структуру и долю долгосрочной и краткосрочной кредиторской задолженности.