Акции и облигации

      Одной из причин относительно низкой популярности  муниципальных займов среди инвесторов является неликвидность большинства муниципальных ценных бумаг на вторичном рынке, во многом определяемая  неразвитостью расчетно-депозитарной структуры.  Насущной проблемой остается интеграция рынка муниципальных облигаций. Даже при формировании относительно ликвидного внутрирегионального рынка ГКО, он оказывается труднодоступным для инвесторов из других регионов.

      Из-за неразвитости фондового рынка, растущие личные накопления до сих пор не смогли обеспечить соответствующий объем инвестиций. Наиболее популярным объектом частных вложений по-прежнему остается СКВ. Практически нет инвестиционно-ориентированных займов столь необходимых в условиях упадка российской промышленности.

      Рекомендации. Пора эмитентам муниципальных облигаций переходить на займы рассчитанные, на долгосрочную перспективу, на реализацию инвестиционных проектов.

      Перспективным представляется использование заемных  средств местными администрациями  для поддержки частных инвестиционных проектов по схеме долевого участия. Аналогична модель была разработана Министерством экономики РФ для эффективного инвестирования централизованных средств и может быть с успехом использована в регионах. Реализация такой схемы позволяет свести к минимуму негативные последствия эффекта вытеснения частных инвестиций, возникающего из-за повышательного воздействия эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг на процентную ставку.

      Как вариант развития рынка муниципальных  облигаций можно преложить включение  их котировок в Российскую торговую систему, а также в созываемую Сбербанком РФ и компанией «Интерфакс-дилинг»  систему торгов по ОГСЗ. Облигации муниципальных займов, вероятно, будут котироваться в нескольких торговых системах. В результате должна сложиться единая инфраструктура рынка эмиссионных долговых обязательств, открытая для обращения как муниципальных, так и корпоративных ценных бумаг. Важным представляется открытие торгов по муниципальным облигациям в системе ММВБ:  максимальная надежность взаиморасчетов обеспечит повышение привлекательности муниципальных займов не только для отечественных, но и для иностранных инвесторов.

      Эмитенту  необходимо разработать гибкую систему  гарантий погашения муниципальных  займов, грамотно организовать рекламную  компанию для привлечения интереса инвесторов; в том числе физических лиц, путем выпуска низкономинальных облигаций.

      Со  стороны государства целесообразно  содействие созданию саморегулируемой организации профессиональных участников рынка муниципальных облигаций.

      Как показала практика работы существующих саморегулируемых организаций – ПАУФОР (профессиональной ассоциации регистраторов, трансферт – агентов и депозитариев), добровольное объединение участников рынка ценных бумаг позволяет достаточно эффективно решать вопросы разработки стандартов торговли последними, обеспечения механизма открытости информации о сделках на рынке ценных бумаг, развития торговых систем и требуемой законодательной базы.

      Пока  рынок муниципальных финансов в  России недостаточно развит его нельзя рассматривать как мощное звено долгового рынка. Основные услуги, в которых будет нуждаться рынок в ближайшее время, - консультации по перестройке финансовой структуры региональных и местных администраций. 
 
 

     Заключение. 

     В данной контрольной работе я рассматривала Ценные бумага, такие как: акции и облигации; их свойства, положение на рынке ценных бумаг, статус в финансовой системе РФ.

     Из  проделанной работы я могу сделать  несколько выводов:

• Определение понятия «ценная бумага» имеет большое значение, поскольку не отвечающие этому понятию «документы» не должны признаваться ценными бумагами и, следовательно, права их владельцев теряют ту надежную защиту, которую дает только ценная бумага;
• Среди ценных бумаг в настоящее время самыми распространенными являются акции;
• Облигации никак не связаны с прибылью. Процент по ним должен выплачиваться и при убыточности предприятия;
• Облигация представляет собой ссуду, предоставленную вкладчиком предприятию или государству. Облигация, как ценная бумага, приносит  владельцу доход (проценты), может быть котируема на бирже, выплачивается в срок за свою начальную (номинальную) или индексированную стоимость;
• Население  начинает вкладывать капитал в акции лишь при достижении определенного уровня личного богатства;
• Средний курс облигаций колеблется под влиянием  изменения спроса и предложения,  а также нормы ссудного процента;
• Представленный сравнительный анализ призван показать место муниципальных займов в этой стремительно развивающейся отрасли финансового рынка. При этом остались незатронутыми такие важные аспекты, как выбор формы выпуска и формы участия в займах посредников, других институтов фондового рынка, а также вопросы управления финансовыми потоками;
• Можно с уверенностью утверждать, что проделанная в областях работа по созданию и отработке инструментов и технологий заимствования свидетельствует, с одной стороны, о профессиональном подходе разработчиков, а с другой — о высокой готовности рынка воспринимать современные конструкции. Следовательно, в России существуют все предпосылки для внедрения в систему государственных финансов облигационного финансирования капитальных вложений, а также для выхода на мировой финансовый рынок. Последнее, кстати, и происходит: в настоящий момент, как известно, идет подготовка к выпуску областных еврооблигаций.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ. 

1.Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и Статистика, 1994

2.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг, введение в фондовые операции. - М.: Финансы и статистика. 1991.

3.К.Р. Макконнел, С.Л. Брю. Экономикс - М.: Республика, 1992

4.Дубов А. Муниципальные облигации в России: практика выпуска и обращения. // РЦБ. – 1995. - № 14. – с. 29.

5.Шевченко Г. Н.. Акция как корпоративная ценная бумага//Журнал российского права. 2005.№ 1.

6.Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» - М.:,1996

7.Федеральный закон РФ «О  финансовых основаниях местного самоуправления» // Экономика и жизнь. – 1997. - № 41.