Фондовые рынки и биржи России

Негосударственное образовательное  учреждение среднего профессионального  образования  «ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КОЛЛЕДЖ»

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине

Финансы, денежное обращение  и кредит

 

 

Тема:	Фондовые рынки и биржи России
	тема работы

 

Выполнил студент	2-го	курса, группы	БД1-29(9)
	фамилия имя отчество
Руководитель работы	Габитова Татьяна Рудольфовна, преподаватель экономических дисциплин
	ученая степень, звание, фамилия  и инициалы

 

Рецензия
	актуальность, цели, достоинства  и недостатки курсовой работы, оценка в баллах
Проверил
		«____» ____________ 2011  г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Пермь 2011 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ           3

1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК          5
1. ПОНЯТИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА И БИРЖИ     5
2. МАКРО- И МИКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФУНКЦИИ    6
3. ФУНКЦИИ ФОНДОВОГО РЫНКА КАК ИНСТРУМЕНТА ДКП  8
2. УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА (БИРЖ)            12
1. ОСНОВНЫЕ УЧАСТНИКИ               12
2. ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ             13
3. МОСКОВСКАЯ МЕЖБАНКОВСКАЯ ВАЛЮТНАЯ БИРЖА         17
1. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О БИРЖЕ              17
2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ММВБ          19

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                  22

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ            24

ПРИЛОЖЕНИЯ                  26

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. [11]

Понятия фондового рынка  и рынка ценных бумаг совпадают.

В самом общем виде рынок  ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. (см. приложение 1) В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования

Актуальность данной темы очевидна. В России с переходом  к рыночной экономике быстрыми темпами  создается рынок ценных бумаг. На этом рынке обращение акций и  облигаций российских предприятий  позволяет привлечь дополнительные средства для их развития, укрепляя экономику. Кроме того, даже простые  люди, решающие вопрос вложения денег, также могут рассматривать покупку  акций и облигаций для того, чтобы часть сбережений приумножалась  вместе с ростом ценных бумаг успешно  развивающихся предприятий. Правда, существует и риск того, что акции  предприятия были переоценены на рынке и впоследствии упадут в  цене, либо само предприятие будет  плохо развиваться, что приведет к тому же результату с уровнем  цен на его акции. Эти риски  должна уменьшить полнота информации о состоянии дел на предприятии. Поэтому и существуют фондовые биржи, где осуществляется торговля ценными  бумагами и где условием допуска  акций к торговле на бирже, является раскрытие компанией своего финансово-экономического положения.

Цель данной работы –  исследовать теоретические аспекты  функционирования фондового рынка и фондовых бирж, проанализировать деятельность Московской Межбанковской Валютной Биржи.

В связи с поставленной целью, предполагается решение следующих  задач:

1. Рассмотреть фондовый рынок, определить место и роль в современной экономике;
2. Рассмотреть участников торгов на фондовом рынке;
3. Рассмотреть деятельность фондовых бирж на примере ММВБ;
4. Сделать вывод по теме исследования

 

 

1. ПОНЯТИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА

1. ПОНЯТИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА

Фондовый рынок (рынок  ценных бумаг) — это рынок, на котором торгуют специфическим товаром — ценными бумагами. Реально эти бумаги практически ничего не стоят, однако их ценность определяется активами (имуществом, драгоценностями и т. п.), которые стоят за этими бумагами. [9]

Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. [5]

Традиционной формой организованного  рынка ценных бумаг (фондового рынка) выступает фондовая биржа – организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. [16]

 Не следует путать «фондовый рынок» с «фондовой биржей», обозначающей организацию, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг.

С юридической точки зрения, фондовая биржа – это юридическое  лицо, являющееся некоммерческим партнерством или акционерным обществом, которое организует торговлю на рынке ценных бумаг. [1]

Фондовые рынки являются, по своей сути, регулятором рыночной экономики страны. Они в большей степени определяют размеры инвестирования и накопления, а также служат стихийным (естественным) средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, полностью отвечающим критерию максимизации прибыли. Таким образом, фондовые рынки определяют темпы, масштабы и эффективность национальной экономики.

Как и любой рынок, рынок  ценных бумаг есть единство объекта, субъекта и отношений между ними. Объектом рассматриваемою рынка являются ценные бумаги, субъектом — участники рынка. Экономические отношения — это различного рода операции или любые действия (согласно действующему хозяйственному законодательству) с ценными бумагами, которые совершают участники, или субъекты, рынка. [5]

В функционировании рынка  ценных бумаг и фондовых бирж принимают участие большое количество юридических и физических лиц. Всех их можно разделить на основных (эмитенты ценных бумаг, инвесторы) и профессиональных участников рынка ценных бумаг (РЦБ). (см. приложение 2-3)

В современной  рыночной экономике рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место. Российский рынок относится к категории развивающихся рынков (emerging  market). Дневной оборот на нем достигает всего несколько десятков миллионов долларов, тогда как на американском рынке он достигает несколько десятков миллиардов. Одной из особенностей тот факт, что на фондовом рынке России присутствует, по некоторым оценкам, до 80% иностранных капиталов, что положительно сказывается на интеграции нашего государства в мировой финансовый рынок. Так же следует отметить сильное влияние политического фактора и его непредсказуемость. Экономическая политика страны олицетворяется несколькими конкретными людьми. По оценкам некоторых зарубежных рейтинговых агентств политический риск в России оценивается достаточно высоко.

Однако вышеперечисленные  и ряд других особенностей наглядно показывают некую нестабильность российского  рынка ценных бумаг, сложность прогнозирования  результатов его деятельности.

 

2. МАКРО- И МИКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФУНКЦИИ

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и в  условиях развитой рыночной экономики  выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций.

Можно выделить следующие  основные функции рынка ценных бумаг:

Во-первых, рынок ценных бумаг  исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную  для общества структуру использования  ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть  процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном  рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся  вкладывать средства в наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который  в конечном счете только и важен  для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия  часто бывают обусловлены темпами  подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.

Во-вторых, рынок ценных бумаг  обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим  агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные  денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота  ценных бумаг на фондовых биржах и/или  у профессиональных посредников  позволяет инвестору облегчить  процедуру осуществления инвестиций.

В-третьих, рынок ценных бумаг  очень чутко реагирует на происходящие и предполагающиеся изменения в  политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг (например, индексы Доу-Джонса и «Стандард энд Пурс» в США, индекс Рейтера в Великобритании, индекс «Франкфурт Альгемайне цайтунг» в ФРГ и другие индексы) являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях.

В-четвертых, с помощью  ценных бумаг реализуются принципы демократизма в управлении экономикой на микроуровне, когда решение принимается  путем голосования владельцев акций, причем один голос равен одной  акции, поэтому чем больше акций, тем большее влияние имеет  тот или иной совладелец на принятие управленческих решений.

В-пятых, через покупку-продажу  ценных бумаг отдельных предприятий  государство реализует свою структурную  политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая таким  образом инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

В-шестых, рынок ценных бумаг  является важным инструментом государственной  финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных  ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП.

 

3. ФУНКЦИИ ФОНДОВОГО РЫНКА КАК ИНСТРУМЕНТА ДКП

Как инструмент денежно-кредитной политики (ДКП) рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

1. финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней. В результате выпуска государственных ценных бумаг и реализации их на открытом рынке правительство получает денежные средства, которые направляются на покрытие дефицита государственного бюджета. Это один из главных внутренних источников уменьшения дефицита, не приводящий к инфляционным всплескам, а лишь перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от предприятий и населения к государству. Помимо достигнутой цели у этого способа решения бюджетных проблем есть и существенный отрицательный побочный эффект, касающийся уменьшения производственных инвестиций, что приводит к сокращению (снижению темпов роста) ВНП. Кроме того, увеличение государственного долга, произведенное с целью нормализации бюджета, впоследствии приводит к росту нагрузки на бюджет из-за необходимости выплаты процентов по ранее сделанным заимствованиям. Именно такая ситуация сложилась в августе 1998 года в России. Правительство было вынуждено объявить о реструктуризации долгов по ГКО и другим государственным ценным бумагам;
2. финансирование конкретных проектов. Обычно к выпуску ценных бумаг под конкретные проекты прибегают муниципальные власти. Выпуская и реализуя на рынке ценные бумаги целевого назначения, они привлекают свободные денежные средства общества, которые и направляются на финансирование необходимых проектов. В условиях переходного периода это имеет несколько односторонний характер: целевые эмиссии производятся практически только под строительство жилья. Причина этого проста: привлечь средства рядовых инвесторов под будущие денежные доходы от какого-нибудь социально значимого объекта в сегодняшних условиях практически невозможно, тогда как по «жилищным» займам эмитенты рассчитываются столь необходимыми квартирами;
3. регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении. Данная функция обычно реализуется государственными банками. Покупка госбанком государственных ценных бумаг увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа имеющихся госбумаг, наоборот, сокращает денежные агрегаты. В России изменение денежной массы в обращении в результате покупки-продажи государственных ценных бумаг Центральным банком РФ имеет характер дополнительного эффекта к чисто фискальным функциям. Пожалуй, в качестве единственного примера, когда регулирование денежных агрегатов (а именно их увеличение) рассматривалось как основная цель операций на рынке государственных ценных бумаг, можно привести действия финансовых органов во время так называемого банковского кризиса конца августа 1995 года. Тогда в течение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. рублей, предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» цепочек неплатежей;
4. поддержание ликвидности финансово-кредитной системы. Эта весьма важная функция Центрального банка довольно успешно реализуется через рынок ГКО. В рамках задачи необходимо, чтобы существовал достаточно емкий (способный поглотить оборотные средства банков) и в достаточной мере ликвидный рынок, на котором банки могли бы с прибылью держать часть активов и иметь возможность легко переводить средства в другие сектора финансового рынка;
5. некоторые другие, вспомогательные функции. Например, важную роль сыграли государственные ценные бумаги в российской приватизации.