Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Января 2012 в 10:35, курсовая работа
Цель курсовой работы - рассмотреть процесс формирования и управления финансовыми инвестициями на материалах конкретной организации.
Задачи курсовой работы:
- представить теоретические аспекты управления финансовыми инвестициями организации;
- дать краткую характеристику исследуемой организации;
- рассмотреть формирование и управление финансовыми инвестициями организации;
- разработать рекомендации по управлению финансовыми инвестициями организации.
Введение…………………………………………………………………………...3
1. Теоретические аспекты управления финансовыми инвестициями организации………………………………………………………………………..5
1.1. Понятие, особенности и формы финансовых инвестиций………………...5
1.2. Понятие инвестиционного портфеля, его связь с финансовым инвестированием………………………………………………………………….9
1.3. Политика управления финансовыми инвестициями и подходы к управлению инвестиционным портфелем……………………………………..15
2. Управление финансовыми инвестициями в ЗАО «ФИНАМ»…………..…21
2.1. Краткая характеристика ЗАО «ФИНАМ»……………....…………………21
2.2. Формирование и управление финансовыми инвестициями ЗАО «ФИНАМ»………………………………………………………………………..22
2.3. Рекомендации по управлению финансовыми инвестициями в ЗАО «ФИНАМ»……………..…………………………………………………………31
Заключение……………………………………………………………………….39
Список литературы………………………………………………………………41
Из таблицы видно, что портфель состоит из акций шести эмитентов. 01.04.2009 г. было куплено 16815 шт. акций на сумму 166350 руб.
1. Рассчитаем доходность каждой акции в портфеле и отобразим данные (табл. 2):
Доходность (Норильский никель) = 8100,05 / 166350 * 100 = 4,8 %;
Доходность (Интерурал) = 11425,95 / 166350 * 100 = 6,9 %;
Доходность (ЛУКОЙЛ) = 9730 / 166350 * 100 = 5,8 %;
Доходность (Ростелеком) = 57386,99 / 166350 * 100 = 34,5 %;
Доходность (Сургутнефтегаз) = 73310,1 / 166350 * 100 = 44,07 %;
Доходность (Уралсвязьинформ) = 6937 / 166350 * 100 = 4,17 %;
Таблица 2
Структура портфеля ЗАО «ФИНАМ»
| Наименование | Сумма, руб. | Доходность, % |
| Норильский никель | 8100,05 | 4,8 |
| Интерурал 2 | 11425,95 | 6,9 |
| ЛУКойл | 9730 | 5,8 |
| Ростелеком АО4 | 57386,99 | 34,5 |
| Сургутнефтегаз | 73310,10 | 44,07 |
| Уралсвязьинформ | 6937 | 4,17 |
Из таблицы видно, как инвестор распределил инвестируемый капитал: наибольшую долю в портфеле составили акции «Сургутнефтегаза» (44,07%), это почти 50% всего портфеля, следовательно, и ожидаемая прибыль должна быть в большей степени получена от этих акций. 34,5% всего капитала инвестор вложил в акции «Ростелекома».
2. Рассчитаем доходность всего портфеля (табл. 3).
Таблица 3
Расчет доли средств, затраченных на приобретение каждого вида акций
| Наименование | Расчет | Значение |
| Норильский никель | 8100,05/166350 | 0,048 |
| Интерурал 2 | 11425,95/166350 | 0,07 |
| ЛУКойл | 9730/166350 | 0,058 |
| Ростелеком АО4 | 57386,99/166350 | 0,34 |
| Сургутнефтегаз | 73310,1/166350 | 0,44 |
| Уралсвязьинформ | 6937/166350 | 0,044 |
Rp = 0,048 * 4,8 + 0,07 * 6,9 + 0,058 * 5,8 + 0,34 * 34,50 + 44 * 44 + 0,044 * 4,17 = 32.32 %
Доходность портфеля составила 32,32 %, что на 2,32 % больше установленного, это говорит о том, что предприятие получит больше прибыли на 2,32 %.
Для того чтобы рассчитать риск, необходимо рассчитать ожидаемую доходность акций, входящих в портфель, их вариацию и риск. Для этого воспользуемся вспомогательными таблицами. Проведем расчет доходности с акциями «Норильский никель» (табл. 4).
Таблица 4
Распределение вероятностей доходности акции «Норильский никель»
| n | Ri % | pi |
| 1 | 5 | 0.4 |
| 2 | 5,6 | 0.3 |
| 3 | 7 | 0.3 |
Рассчитаем ожидаемую доходность данной акции:
E(Ri) = 5 * 0,4 + 5,6 * 0,3 + 7 * 0,3 = 5,78 %
Далее рассчитаем вариацию данной акции:
Var(Ri) = 0,4 * (5 – 5,78)2 + 0,3 * (5,6 – 5,78)2 + 0,3 * (7 – 5,78)2 = 0,7
Затем рассчитаем риск, %: δi = √0,7 = 0,83 %
Аналогичный расчет произведем с акциями «Интерурала» (табл. 5).
Таблица 5
Распределение вероятностей доходности акции «Интерурал»
| n | Ri % | pi |
| 1 | 7 | 0.45 |
| 2 | 7,2 | 0.2 |
| 3 | 5 | 0.35 |
Рассчитаем ожидаемую доходность данной акции:
E(Ri) = 7 * 0,45 + 7,2 * 0,2 + 5 * 0,35 = 6,34 %
Далее рассчитаем вариацию данной акции:
Var(Ri) = 0,45 * (7 – 6,34)2 + 0,2 * (7,2 – 6,34)2 + 0,35 * (5 – 6,34)2 = 0,97
Затем рассчитаем риск, %: δi =√0,97 = 0,98 %
Аналогичный расчет произведем с акциями «Лукойл» (табл. 6).
Таблица 6
Распределение вероятностей доходности акции «Лукойл»
| n | Ri % | pi |
| 1 | 6 | 0.5 |
| 2 | 4,5 | 0.35 |
| 3 | 7 | 0.15 |
Рассчитаем ожидаемую доходность данной акции:
E(Ri) = 6 * 0,5 + 4,5 * 0,35 + 7 * 0,15 = 5,63 %
Далее рассчитаем вариацию данной акции:
Var(Ri) = 0,5 * (6 – 5,63)2 + 0,35 * (4,5 – 5,63)2 + 0,15 * (7 – 5,63)2 = 0,79
Затем рассчитаем риск, %: δi = √0,79 = 0,88 %
Долее произведем расчет с акциями «Ростелеком» (табл. 7).
Таблица 7
Распределение вероятностей доходности акции «Ростелеком»
| n | Ri % | pi |
| 1 | 32,7 | 0.45 |
| 2 | 31 | 0.2 |
| 3 | 25 | 0.35 |
Рассчитаем ожидаемую доходность данной акции:
E(Ri) = 32,7 * 0,45 + 31 * 0,2 + 25 * 0,35 = 30 %
Далее рассчитаем вариацию данной акции:
Var(Ri) = 0,45 * (32,7 - 30)2 + 0,2 * (31 - 30)2 + 0,35 * (25 - 31)2 = 16,08
Затем рассчитаем риск, %: δi = √16,08 = 4,009 %
Аналогичные расчеты проведем по акциям «Сургутнефтегаз» (табл. 8).
Таблица 8
Распределение вероятностей доходности акции «Сургутнефтегаз»
| n | Ri % | pi |
| 1 | 40 | 0,05 |
| 2 | 35 | 0,7 |
| 3 | 45 | 0,25 |
Рассчитаем ожидаемую доходность данной акции:
E(Ri) = 40 * 0,05 + 35 * 0,7 + 45 * 0,25 = 37,75 %
Далее рассчитаем вариацию данной акции:
Var(Ri) = 0,05 * (40 – 37,75)2 + 0,7 * (35 – 37,75)2 + 0,25 * (45 – 37,75)2 = 18,69
Затем рассчитаем риск, %: δi =√18.69=4,32%.
Аналогичные расчеты произведем с акциями «Уралсвязьинформ» (табл.9).
Таблица 9
Распределение вероятностей доходности акции «Уралсвязьинформ»
| n | Ri % | pi |
| 1 | 4,20 | 0,05 |
| 2 | 4,5 | 0,7 |
| 3 | 5 | 0,25 |
Рассчитаем ожидаемую доходность данной акции:
E(Ri) = 4,2 * 0,05 + 4,5 * 0,7 + 5 * 0,25 = 4,61 %
Далее рассчитаем вариацию данной акции:
Var(Ri) = 0,05 * (4,20 - 4,61)2 + 0,7 * (4,5 - 4,61)2 + 0,25 * (5 - 4,61)2 = 0,05
Затем рассчитаем риск, %: δi = √0,05 = 0,22 %
3. Рассчитаем риск портфеля.
Р = 0,83 * 0,048 + 0,98 * 0,07 + 0,88 + 0,058 + 4 * 0,34 + 4,32 * 0,44 + 0,22 * 0,044 = 0,01 %
Далее рассмотрим управление портфелем. Для этого рассмотрим операции, которые совершались с ценными бумагами 01.04.2009г. (табл. 10).
Таблица 10
Операции купли-продажи с акциями за 01.04.2009г.
| Наименование | Куплено, шт. | Цена, руб. | Сумма платежа | Продано, шт. | Цена, руб. | Сумма
выручки |
| Норильский никель | 5 | 1620,01 | 8100,05 | 5 | 1640 | 8200 |
| Интерурал | 2 | 2,2670 | 4,53 | 2000 | 2,3040 | 4608 |
| 2000 | 2,2780 | 4556 | 3000 | 2,3200 | 6960 | |
| 2998 | 2,29 | 6865,42 | - | - | - | |
| Итого за день (01.04.09) | 5005 | - | 19526 | 5005 | - | 19768 |
Из таблицы видно, что в течение дня совершались операции, как покупки, так и продажи, и разница между вложением средств и извлечением составила 242 руб., это 0,15 % от общей суммы, вложенной в ценные бумаги 01.04.2009 г. Прибыль от купли-продажи акций «Интерурала» составила 142 руб. (11568 руб.-11425), а от акций «Норильского никеля» - 100руб.