Этапы процесса управления рисками

Южнославянский  институт

Киевского славистического университета (ЮСИ  КСУ) 
 

Кафедра финансов и банковськой деятельности 
 
 
 

Контрольная робота

по  дисциплине  «Кредитование и контороль» 

на  тему  «Этапы процесса управления рисками» 
 
 
 
 

Роботу выполнила студентка :

Факультета «Економики и предпринимательства»

Специальность «Финанси и кредит»

Групи 6 е/ф  з/в 

Преподователь: 
 
 

Николаев, 2012 р.

Содержание

Введение

1. Сущность, цель и задачи управления финансовыми  рисками предприятия

2. Функции  и механизм управления финансовыми  рисками предприятия

3. Содержание  процесса управления финансовыми  рисками предприятия

Заключение

Список  использованной литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Управление  финансовыми рисками предприятия  представляет собой относительно новое  самостоятельное направление финансового  менеджмента и является одним  из наиболее важных управленческих процессов  в его системе. Научные исследования по проблемам управления финансовыми  рисками предприятия охватывают в настоящее время широкий  спектр вопросов -- от оценки и способов нейтрализации риска отдельных  его финансовых операций до финансовой деятельности в целом. Многие исследователи за разработку отдельных проблем управления финансовыми рисками удостоены Нобелевской премии.

Финансовые  риски оказывают серьезное влияние  на многие аспекты финансовой деятельности предприятия, однако наиболее значимое их влияние проявляется в двух направлениях. Во-первых, уровень принимаемого риска оказывает определяющее воздействие  на формирование уровня доходности финансовых операций предприятия -- эти два показателя находятся в тесной взаимосвязи  и представляют собой единую систему "доходность--риск". Во-вторых, финансовые риски являются основной формой генерирования прямой угрозы банкротства предприятия, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми. Поэтому, практически все финансовые решения, направленные на формирование прибыли предприятия, повышение его рыночной стоимости и обеспечение финансовой безопасности, требуют от финансовых менеджеров владения технологией выработки, принятия и реализации рисковых решений.

Целью данной контрольной работы является изучение сущности финансовых рисков, механизма управления финансовыми  рисками и выявление этапов управления финансовыми рисками на предприятии. 
 

1. Сущность, цель и задачи управления финансовыми рисками предприятия

Управление  рисками предприятия представляет собой специфическую сферу финансового  менеджмента, которая с начала 90-х  годов XX века выделилась в особую область  знаний -- "риск-менеджмент". К специалистам, работающим в этой сфере, предъявляются повышенные квалификационные требования, в частности, знание основ экономики и финансов предприятия, математических методов, теоретических основ и прикладного аппарата статистики, страхового дела и т.п. Основной функцией таких специалистов ("риск-менеджеров") является управление финансовыми рисками предприятия.

Управление  финансовыми рисками предприятия  представляет собой систему принципов  и методов разработки и реализации рисковых финансовых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов  финансовых рисков и нейтрализацию  их возможных негативных финансовых последствий.

В условиях формирования рыночных отношений проблема эффективного управления финансовыми  рисками предприятия приобретает  все большую актуальность. Это  управление играет активную роль в  общей системе финансового менеджмента, обеспечивая надежное достижение целей  финансовой деятельности предприятия.

Целевая функция управления финансовыми  рисками предприятия непосредственно  связана с целевой моделью  максимизации его рыночной стоимости. Эта модель отражает одну из важнейших  концептуальных идей современной парадигмы  теории фирмы, выражающейся в том, что  основной целью функционирования предприятия  является максимизация благосостояния его владельцев. В течение последнего десятилетия эта концепция получила приоритетное развитие в США, Европе и Японии, ее поддерживает преимущественная часть руководителей фирм и компаний в странах с развитой рыночной экономикой. Модель максимизации рыночной стоимости предприятия как главной целевой функции его развития предполагает, что все управленческие решения в любой сфере деятельности предприятия должны быть направлены в первую очередь на максимально возможный прирост реальной рыночной его цены, т.е. обеспечивать непрерывный рост его стоимости на рынке.

Модель, определяющая главной целью функционирования и развития предприятия максимизацию его рыночной стоимости (в кратком  варианте -- модель "ориентированная на стоимость"), характеризуется следующими основными особенностями, отличающими ее от других целевых моделей:

1) Целевая  модель, ориентированная на стоимость,  определяет собственников как  главных субъектов в системе  экономических интересов, связанных  с деятельностью предприятия.  Их ведущая роль определяется, с одной стороны, тем, что  они инвестировали в предприятие  свой капитал, т.е. обеспечили  финансовую основу его создания  и функционирования, а с другой -- тем, что они принимают на себя основной риск, связанный с получением доходов. В системе экономических субъектов, связанных с деятельностью предприятия, его владельцы являются остаточными претендентами па его доход. Этот доход они могут получить лишь после того, как удовлетворены экономические требования всех других субъектов -- наемных рабочих, менеджеров, кредиторов, государства. В то время как удовлетворение требований иных участников носит относительно гарантированный характер (зарплата наемного персонала, проценты за кредит, налоговые отчисления и платежи в бюджет и внебюджетные фонды), экономические требования собственников предприятия в силу остаточного принципа их формирования могут остаться неудовлетворенными (при убыточной работе предприятия) или удовлетворенными не полностью (при низкорентабельной его деятельности). Поэтому владельцы как конечные претенденты на доход в наибольшей степени в сравнении с другими участниками заинтересованы в эффективном управлении предприятием и этот стимул заключается в увеличении их благосостояния, отражаемом ростом его рыночной стоимости. Такой стимул позволяет в наибольшей степени уравновешивать показатели доходности и риска в процессе управления предприятием.

2) Модель  максимизации рыночной стоимости  гармонизирует экономические интересы  основных субъектов, связанных  с деятельностью предприятия.  Собственники, заботясь о максимальном  увеличении своего благосостояния, одновременно способствуют росту  благосостояния всех других экономических  субъектов. Максимизация рыночной  стоимости предприятия достигается  только в условиях обеспечения  компромисса требований всех  экономических субъектов, связанных  с его деятельностью. Возрастание  рыночной стоимости предприятия,  а соответственно и благосостояния  владельцев, как правило, сопровождается  ростом заработной платы и  социальных гарантий для рабочих,  повышением оплаты труда и  привилегий менеджеров, увеличением  налоговых выплат и других  обязательных платежей. Следовательно,  такой целевой подход к деятельности  предприятия реализует глобальную  цель развития общества в условиях  рыночной экономики -- достижение экономического и социального процветания всех членов общества на основе приумножения частной собственности.

3) Целевая  модель максимизации рыночной  стоимости предприятия интегрирует  основные цели и задачи эффективного  функционирования различных его служб и подразделений. Ни одна из ранее рассмотренных целевых моделей функционирования предприятия не противоречит его ориентации на максимизацию рыночной стоимости. Возрастание этой стоимости обеспечивается и ростом суммы прибыли, и снижением транзакционных (и других видов) издержек, и увеличением объемов продаж, и формированием конкурентных преимуществ и т.п. Ориентация на стоимость не противоречит функциональным целям операционной деятельности, маркетинговой деятельности, инновационной деятельности, финансовой деятельности, а соответственно и служб, осуществляющих эти виды деятельности. Следовательно, рассматриваемая целевая модель позволяет не только гармонизировать систему частных целей и задач различных функциональных служб предприятия, но и радикально изменить всю систему обоснования их управленческих решений, подчинив их единому целевому критерию.

4) Показатель  рыночной стоимости предприятия  обладает более широким спектром  и более глубоким потенциалом  роста в сравнении с другими  целевыми показателями. Кроме роста доходов и снижения издержек, составляющих основу максимизации (минимизации) других основных целевых показателей функционирования предприятия, возрастание его рыночной стоимости может обеспечиваться ростом его имиджа, организационной структурой управления и организационной культурой, реструктуризацией капитала, синхронизацией денежных потоков различных видов, использованием эффекта синергизма и др. Кроме того, если размеры прибыли или экономии издержек имеют свои пределы на каждом предприятии, то размеры возрастания его рыночной стоимости таких пределов практически не имеют (любая новая управленческая идея может генерировать дополнительный рост рыночной стоимости предприятия).

5) Модель  максимизации рыночной стоимости  гармонизирует текущие и перспективные  цели развития предприятия. Такая  гармонизация достигается путем  приведения рыночной стоимости  предприятия на любом из этапов  его развития к единой стоимостной  оценке на основе ее дисконтирования.  При этом сопоставимость оценки  может быть обеспечена на каждом  из этапов не только по предприятию  в целом, но и по любому  виду денежного потока, обеспечивающему  возрастание этой рыночной стоимости

6) Показатель  рыночной стоимости обеспечивает  возможность оценки более отдаленной  перспективы функционирования предприятия  в сравнении с другими целевыми  ориентирами. Максимизация прибыли,  минимизация транзакционных издержек  и затрат в целом, а также  некоторые другие модели многими  экономистами рассматриваются как  цели относительно короткого  стратегического периода (в пределах  до 3-х лет). Базирующиеся на них стратегии во многих случаях ослабляют долгосрочные позиции предприятия и часто, в связи с неиспользованием новых рыночных возможностей, отказом от инвестиций, игнорированием капиталоемких инноваций, экономией затрат на привлечение высококвалифицированного персонала и т.п., реализованные стратегии приводят не к повышению, а к снижению эффективности деятельности предприятия в более отдаленной перспективе. В то же время стратегия максимизации рыночной стоимости предприятия требует разработки долгосрочных маркетинговых, инновационных, финансовых и других стратегий, т.е. направлена на обеспечение наиболее долгосрочного возрастания эффективности его деятельности. Поэтому максимизацию рыночной стоимости предприятия следует рассматривать как наиболее предпочтительную стратегическую цель его функционирования.

7) Показатель  рыночной стоимости реализует  наиболее полную информацию о  функционировании предприятия в  сравнении с другими оценочными  показателями. Ни один другой  показатель оценки результатов  функционирования предприятия не  интегрирует в себе столь полную  информацию, как его рыночная  стоимость. Он базируется не  только на информации о многочисленных  видах доходов и расходов предприятия,  формирующих сумму его прибыли  или издержек, но и на информации, характеризующей все виды его  денежных потоков, состав основных  видов его рисков, возможные резервы  более эффективного использования  его ресурсного потенциала, эффективность  общего и функционального управления. Немаловажную роль в формировании  этого показателя играет информация  об инвестиционной привлекательности  отрасли, в которую входит предприятие;  инвестиционной привлекательности  региона страны, в котором оно  размещено; конъюнктуре товарного  и финансового рынков; отдельных  направлениях экономической политики  государства.

8) Целевая  модель максимизации рыночной  стоимости предприятия полностью  отражает весь спектр его финансовых  отношений и основных финансовых решений. Исследуя эту особенность рассматриваемой модели, необходимо отметить, что она наиболее полно отражает характер распределительных отношений предприятия, связанных с формированием и использованием его финансовых ресурсов. Данная модель охватывает все основные направления финансовой деятельности -- инвестирование, финансирование, управление активами и денежными потоками, а соответственно позволяет оценить качество всего спектра принимаемых финансовых решений. Наконец, эта модель в наиболее полном виде отражает все основные нюансы финансового состояния предприятия. Можно констатировать, что в системе формирования рыночной стоимости предприятия основная роль принадлежит финансовым менеджерам

9) Динамика  рыночной стоимости является  наиболее всеобъемлющим критерием  эффективности использования капитала  предприятия. Количественным выражением  этого критерия выступает соотношение  рыночной стоимости предприятия  (или одной его акции) к сумме  его чистых активов (или чистых  активов в расчете на одну  акцию). Если данное соотношение  имеет тенденцию к возрастанию,  это свидетельствует о "создании  стоимости". Если же данный  показатель остается неизменным, можно констатировать, что "стоимость  стабилизирована". И наконец, при  снижении данного соотношения,  можно сделать вывод о том,  что "стоимость уничтожается".