Лизинговые операции в финансовом менеджменте

Федеральное государственное  образовательное бюджетное учреждение

высшего профессионального  образования

«Финансовый университет при Правительстве  Российской Федерации»

(Финуниверситет)

Архангельский филиал Финуниверситета

Кафедра финансы и кредит

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по  дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

Тема 10. Лизинговые операции в финансовом менеджменте

 

Вариант №3. «Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования»

 

 

 

студента	Манухина Елена  Сергеевна
Номер личного дела	08ФФД10416
Специальность/направление	ФК / БД
Курс	5, 1-ое ВО
Группа
Форма обучения	периферия
Руководитель	Микитюк В.А.

 

 

Архангельск, 2012

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………….……	3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  ЛИЗИНГА……...................................……	5
1.1. Понятие лизинга. Его преимущества...………………………..……	5
1.2. Виды лизинга …….………………….…………..…………………...	9
1.3. Основные элементы лизинговых операций…...……………………	11
2. ЛИЗИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ…..	14
2.1. Этапы лизингового процесса, сроки лизинга………………………	14
2.2. Особенности развития лизинговых операций в России…………...	17
2.3. Источники финансирования лизинговых  проектов. Преимущества и недостатки лизинга……………………………………………………….	24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………..……	28
3. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ……………………………………….…………	29
Список использованной литературы…………………………………….…...	47

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В современном деловом  мире лизинг является одним из важнейших  инструментов развития технической  базы производства. В странах со стабильной экономикой до 30% всех капиталовложений осуществляется именно через лизинг.

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических  отношений, возникающих в связи  с приобретением в собственность  имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Классический лизинг носит трехсторонний характер взаимоотношений: лизингодатель, лизингополучатель, продавец (поставщик) имущества, а лизинговая операция осуществляется по следующей схеме. Будущий лизингодатель нуждается в некотором имуществе, для приобретения которого у него нет свободных финансовых средств.

Лизинг позволяет в  условиях сравнительно меньшего финансового  напряжения обновлять основные фонды, он дает возможность предпринимателю начать дело, имея 1/5 средств (или даже меньше) для приобретения необходимого оборудования.

Существенное преимущество лизинга по сравнению с другими  формами инвестирования состоит в том, что предпринимателю предоставляются не денежные ресурсы, а непосредственно средства производства, имеющие технико-экономические характеристики, определенные предпринимателем

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В курсовой работе изучим следующие вопросы:

- понятие лизинга;

- объекты и субъекты лизинга;

- виды лизинга;

- этапы лизингового  процесса, сроки лизинга;

- особенности развития лизинга в РФ;

- преимущества и недостатки лизинга.

Методологические и теоретические основы исследования. Курсовая работа   основывается на принципах диалектической логики, системного анализа и синтеза. В работе применялись некоторые методы и приёмы экономико-математического, финансового  анализа и моделирования, использовались информационные технологии. Расчётная часть курсовой работы основана на методах финансового анализа показателей с использованием электронной таблицы Excel.

Информационную базу курсовой работы составили законодательные и нормативные правовые акты, другие регламентирующие документы в рассматриваемой области,  опубликованные в периодической печати и помещённые в Интернете, публикации ведущих экономистов в области финансового анализа  и финансового менеджмента.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГА.

1.1 Понятие  лизинга. Его преимущества

 

В условиях острой нехватки инвестиций реально возникает потребность в изыскании новых способов финансирования основных фондов строительного производства. Поэтому наряду с традиционными формами инвестирования (кредит, амортизационные средства, нераспределенная прибыль предприятий), в последние годы все большее значение и приобретает такой источник финансирования как лизинг.

Лизинг - по законодательству РФ - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором.

Другими словами, лизинг - аренда, на срок от 6 месяцев до 15 лет, технических средств и сооружений производственного назначения. Лизинг осуществляется на основе договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей имущество за свой счет и сдающей его в аренду, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества. В период действия договора право собственности на лизинговое имущество принадлежит лизингодателю, а право на пользование - лизингополучателю.

Под лизингом понимают долгосрочную аренду машин и оборудования или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:¹

- краткосрочная аренда (рентинг) - на срок от одного  дня до одного года

- среднесрочная аренда (хайринг) - от одного года до  трех лет

- долгосрочная аренда (лизинг) - от трех до 20 лет и  более.

В наиболее общем виде лизинг представляет собой комплекс взаимосвязанных имущественных отношений по передаче имущества в пользование после его приобретения у производителя. Особенности лизинга проявляются в праве пользования оборудованием (имуществом). За лизингодателем сохраняется право собственности на передаваемое оборудование, а право на его использование переходит лизингополучателю. При финансовом лизинге право собственности переходит к лизингополучателю по истечении срока договора при условии полной выплаты стоимости оборудования (имущества).

В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его во временное пользование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить лизинговый договор или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора.

Также лизинг отличается от аренды:

- в отличие от арендатора  лизингополучатель оплачивает страховку  имущества, его техобслуживание,  возмещает потерю собственнику  в случае гибели или порчи  имущества;

- в случае выявления  дефекта в объекте лизинговой  сделки лизингополучатель предъявляет не лизингодателю, а поставщику оборудования. В связи с этим на срок лизинговой сделки параллельно предусматривается гарантия поставщика по техническому обслуживанию оборудования.

По своему содержанию лизинг практически соответствует кредитным отношениям и по сути не отличается от банковской ссуды. Лизингодатель оказывает лизингополучателю финансовую услугу, приобретая за полную стоимость у поставщика оборудование в собственность, а затем лизингополучатель возмещает эту стоимость периодическими взносами (платежами). Особенность лизинга заключается лишь в том, что ссуду предоставляет не банк, а специализированная лизинговая компания, а объектом сделки являются не деньги, а имущество. В экономическом смысле лизинг - это кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование оборудования (товарный кредит).

Между тем налицо ряд  преимуществ лизинга перед простым  кредитом.

Во-первых, лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует  незамедлительного начала платежей. Контракт заключается на полную стоимость имущества, а лизинговые платежи начинаются либо после поставки имущества лизингополучателю, либо еще позже. Гибкость лизингового механизма просматривается и в осуществлении платежей. Договаривающиеся стороны, учитывая финансовое состояние партнера, могут использовать отсрочку первого платежа, нарастание лизинговых выплат или наоборот, т.е. выработать наиболее удобную для сторон схему финансирования.

Во-вторых, лизинг, в отличие  от кредитования, не требует обеспечения. Предполагается, что обеспечением сделки служит само имущество, которое при невыполнении лизингополучателем своих обязательств и забирает лизинговая компания.

В-третьих, риск устаревания  оборудования ложится исключительно  на лизингодателя. Арендатор же имеет возможность постоянного обновления своих основных фондов.²

Для производителя, сотрудничающего  с лизинговой компанией, лизинг - это  в первую очередь возможность  расширения рынка сбыта продукции  и получения немедленной гарантированной оплаты, а также отсутствие необходимости привлечения дополнительных средств для реализации части продукции в рассрочку.

На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих  осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого производства. По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит и т.д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ:

Лизинг дает возможность  начать дело, располагая лишь частью (примерно 1/3) средств, необходимых для приобретения помещений и оборудования (имущества) или расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств.

Затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов.³

Не привлекается заемный  капитал, и в балансе предприятия  поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.

Арендные платежи производятся после установки, наладки и пуска  оборудования в эксплуатацию, и тем  самым арендующее предприятие имеет  возможность осуществлять платежи  из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на арендуемом оборудовании.

Лизинг - это также  дополнительные услуги для клиента. К числу особенно важных преимуществ лизинга относится и довольно широкий спектр дополнительных услуг, которые лизинговые фирмы предоставляют своим клиентам. Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически на условиях лизинга можно получить объект "под ключ", предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов. Лизинг позволяет арендатору периодически обновлять морально стареющее оборудование.

Используя лизинг, предприятие  фактически получает ссуду на полную стоимость оборудования, поступающего в его пользование. Причем погашение возможно в более гибких, чем при кредитовании, видах, с учетом особенностей производства: в денежной или товарной (компенсационной) формах, по фиксированной или плавающей процентной ставке, в короткие или более продолжительные сроки вплоть до срока получения выручки от реализации продукции