5. Резко ухудшилось
финансовое положение реального
сектора экономики. Капвложения
упали в большинстве отраслей
за исключением строительства.
Валовая прибыль по национальному
хозяйству продолжает сокращаться.
Чистая прибыль после налоговых
изъятий составляла в 1997 году
лишь 4% ВВП по сравнению с 20%
в 1992г. Конечно, прибыль предприятий
часто искусственно занижается
ими, но все же тенденция
снижения чистой прибыли налицо.
С одной стороны,
сократилась инфляция до 1-2 % в месяц
и замедлился рост цен, но, с другой
стороны, общая сумма убытков
возросла в том же 1997 году на 71 млрд.тенге,
достигнув величины 100 млрд.тенге, сократилась
прибыль на 63,3млрд.тенге. Доля нерентабельных
предприятий достигла 54%, или 6410 ед.
6. Не достигнуто
укрепление платежной и финансовой
дисциплины. Нарастание диспропорций
в финансово-кредитной системе
экономики находит концентрированное
выражение в масштабных деформациях
платежно-расчетных отношений. В этой
сфере реализуется весь потенциал негативных
тенденций, сложившихся в ходе проведения
рестрикционного курса кредитно-денежной
и бюджетно-налоговой политики. Разрушение
платежно-расчетных отношений, принявшее
форму системного платежного кризиса,
оказало непосредственное воздействие
на сокращение производственного потенциала
страны, спад объемов внутреннего рынка
и др. Несмотря на некоторые успехи правительства
в последние годы, продолжает нарастать
задолженность по выплате заработной
платы, превратившаяся в наиболее острую
социальную проблему.
Задолженность предприятий
(в том числе просроченная) парализовала
платежную систему и имеет
тенденцию к их ухудшению. Даже статистические
данные не полностью дают картину
соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности, поскольку широко распространились
расчеты банковскими и коммерческими
векселями, обеспеченность которых
также сводится к дебиторской
задолженности. Но даже при этом просроченная
задолженность в среднем в
месяц достигает 175% месячного объема
ВВП. Платежеспособность предприятий
промышленности, строительства, сельского
хозяйства, измеренная отношением имеющихся
денежных средств к просроченной задолженности
поставщикам достигла к 1998 году 14%.
7. Тотальная неликвидность
разрывает единый платежный оборот страны
на два сегмента, обслуживающих высоко
ликвидный и низко ликвидный сектора экономики.
В низко ликвидном реальном секторе образовалась
практически автономная платежная система,
где квазиденьги, необеспеченный коммерческий
кредит и бартер занимают доминирующее
положение.
Денежные суррогаты
засорили балансы предприятий. Широко
расцвела так называемая предоплата,
являющаяся по существу коммерческим,
принудительным кредитом. Она носит
расточительный характер для экономики
и сужает финансовое обеспечение
воспроизводства. Лишь 40% хозяйственного
оборота обслуживается реальными
деньгами, остальные -суррогатами. Это
пока сегодня рынок без серьезного платежеспособного
спроса (вследствие рестриктивной политики),
без внутреннего предложения (в результате
спада производства и неконкурентоспособности)
и без настоящих денег.
8. В этих условиях
достигнутый низкий уровень инфляции
может быть даже не столь
объективным, поскольку система
стоимостных пропорций остается
неустойчивой в результате массовых
неплатежей, роста задолженности
(как в расчетах между предприятиями,
так и перед бюджетом), а громадный
объем денежных суррогатов свидетельствует
о наличии подавленной инфляции.
9. В условиях такого
скрытого финансового банкротства
многих предприятий реального
сектора экономики механизм банкротства
выступает не столько орудием
оздоровления экономики, сколько
пополняет комплекс неблагоприятных факторов.
Наиболее рентабельным и функционирующим
в реальном секторе экономики остается
лишь сырьевой сектор.
10. Катастрофическое
финансовое положение предприятий
и скрытое их банкротство связано
в значительной мере с искажениями
в финансовой и денежно-кредитной
политике государства и правительства.
11. Финансовый сектор
экономики развивается в деформированной
связи с промышленностью. Финансовые
потоки движутся в одностороннем
направлении: из реального сектора
в финансовый, чему виной многократный
разрыв в их доходности. Это
препятствует преодолению спада,
сокращает инвестиционные ресурсы
и деформирует функции финансов.
12. Не функционирует
институт финансовых посредников
в виде инвестиционных фондов,
страховых компаний и т.д. выступающих
сегодня спекулятивными посредниками
между внутренними и мировыми
финансовыми рынками, перепродающих
акции, организующие финансовые
пирамиды и перекачивающие собранные
средства граждан за рубеж.
13. Усилились отрицательные
тенденции в денежно-кредитной
сфере.
Жесткий рестрикционный
режим денежной эмиссии неадекватен реальным
потребностям денежного оборота и ведет
к подавлению антиципационной способности
денежной эмиссии авансировать экономический
рост и доходы реального сектора к деформации
состава денежной массы по ее структурным
элементам и секторам экономики. Ограничение
платежеспособности основной массы экономических
субъектов породил синдром повышенной
ценности наличных денег. Национальный
Банк не всегда был на высоте и до конца
не преодолел платежный кризис. В денежном
обращении увеличились стихийные начала,
снизилась конкурентоспособность банковских
структур на денежном рынке по сравнению
с агентами, оперирующими наличными деньгами.
14. По существу
не существует кредитный механизм,
который направлен с традиционного
кредитования реального сектора
к каналам валютного рынка
и государственных ценных бумаг.
Приватизация банковской сферы
ведет к расширению спекулятивного
финансового оборота.
15. К трудно преодолимым
последствиям проводимого курса
денежной политики относится
нарастание степени долларизации
экономики, превращения доллара в средство
обращения, платежа и сбережений. Долларовый
сегмент денежного рынка сегодня в значительной
мере находится вне зоны воздействия Национального
Банка. Рост валютных сбережений населения
создает ситуацию повышенной нестабильности,
поскольку одновременно возрастает потенциал
спроса на тенговую массу.
16. Высокие ставки
банковского процента и недостаток
финансовых ресурсов для реального
сектора практически не дают
для предприятий инвестиционных
стимулов. Операции РЕПО, привлечение
Национальным банком средств
коммерческих банков на депозиты
на платной основе еще больше
ведет к дезинтеграции экономики
и сокращению инвестиционной
активности. На фоне расстройства
платежной системы дестабилизирующий
характер принимает масштабное
разрастание внебанковского платежного
оборота, основу которого составляет развитие
теневой экономики. Объем его превышает
по некоторым оценкам вдвое оборот, контролируемый
государством.
17. Весьма романтичными
и идеалистическими выглядят
в условиях финансового банкротства
реального сектора экономики
(за исключением сырьевого и
добывающего комплексов) попытки
задействования фондового рынка, основой
функционирования которого являются высокая
финансовая стабильность предприятий
и инвесторов. Увеличение оборота на вторичном
рынке ЦБ сдерживается сегодня также нехваткой
денег, жесткими ограничениями, заданными
проводившейся макроэкономической политики.
Расширение оборота ЦБ означает соответствующее
увеличение спроса на деньги и коль скоро
не будет адекватного роста их предложения,
следствием станут лишь углубление кризиса
ликвидности и повышение ставки процента,
что повлечет за собой дальнейшее снижение
инвестиционной активности. Без изменения
общей макроэкономической политики, расширение
оборота корпоративных ЦБ возможно только
за счет либо сужения оборота государственных
обязательств, либо дальнейшего сокращения
средств предприятий, ибо резервы вовлечения
в этот оборот свободных сбережений населения
и предприятий весьма ограничены.
18. В результате
кризисного состояния реального
сектора, объявленные в начале
реформ цели улучшения структуры экономики
остались не достигнутыми, а их реализация
отодвинута на неопределенное время. В
настоящий период можно констатировать
сохранение структурной деформированности
народного хозяйства вкупе с низкой ресурсной
эффективностью, нарастание отставания
экономики по технологическому уровню.
19. Деформация финансового
положения секторов, высокая прибыльность
сырьевцх комплексов при банкротстве
прочего сектора связаны и с перекосами
во внешнеэкономической политике. Интеграция
страны в мировую экономику носит односторонний
характер и все более становится адекватной
понятию его как сырьевого придатка. Значительно
ухудшилась товарная структура экспорта.
При богатстве ресурсов Казахстан по своей
доле в мировом экспорте (0,1%) и по доле
в мировом ВВП остается ниже таких стран,
как Перу, Колумбия, Алжир, Нигерия, Тунис,
Марокко.
20. Таможенная политика
ведется в отрыве от задач
внутреннего рынка, часто в
угоду интересам отдельных лиц.
21.Не до конца
отработана в стране эффективная
антимонопольная политика. Объектами
"демонополизации" часто становятся
не сферы естественных монополий,
а сферы социального обслуживания.
В результате не увеличивается
конкуренция в реальном секторе,
развитие которой сдерживается
опять-таки дефицитом инвестиционных
возможностей для развития новых
предприятий. Отсутствие научно
выверенной концепции формирования
конкурентной экономики, неверные
ориентиры антимонопольной деятельности
приводит сегодня к дискретному
повышению цен в социальных
секторах и тем самым понижению
уровня жизни населения. В результате
монополисты продолжают повышать
цены при снижении объемов
производства, что ведет к ухудшению
положения населения, финансового
состояния потребителей, сокращает
платежеспособный спрос на производственные
ресурсы, увеличивает просроченную
задолженность бюджету, поставщикам,
банку, персоналу предприятия
по оплате их труда.
22. Реформы в социальном
секторе оказались малоэффективными.
В условиях ухудшения финансового
положения предприятий практически
обреченными оказалась медицинская
реформа, не оправдывает надежд
пенсионная реформа. Сегодня это
стало основным поводом для
беспокойства нашего Президента
при принятии предвыборной платформы.
Ведь все это ведет к понижению
уровня жизни населения, увеличению
его расслоения и масштабов
бедности.
Главным следствием
совокупного негативного влияния
денежно-кредитной и финансовой
политики является неплатежеспособность
предприятий, приведшая сегодня
к инвестиционному кризису. Недостаток
оборотных средств, отсутствие инвестиционных
стимулов, неразвитость финансового
рынка и недоступность кредита
толкают многих из них к дальнейшим
неплатежам и сокращению производства,
препятствуя запуску в необходимых
масштабах инвестиционного процесса
и реструктуризацию производства.
Утверждение о низкой
инфляции во многом неправомерны, поскольку
она во многом результат лишь перехода
в скрытую подавленную форму. Внешнее
благополучие оплачено задержками выплаты
заработной платы и пенсий, неплатежами
между предприятиями.
Таким образом, оценивая
сложившуюся экономическую ситуацию
в целом, следует отметить, что, несмотря
на положительные тенденции в
финансовой стабилизации, в стране
все еще сохраняются признаки
промышленного кризиса. Совокупность
показателей экономического развития
показывает, что Казахстан, находится
на первоначальной стадии развития потенциала
конкурентоспособности. Особенно вызывают
беспокойство депрессия в таких
важных отраслях, как машиностроение,
сельское хозяйство. Экономические
оценки с учетом домашних хозяйств
создают иллюзию экономического
оживления в то время, как ряд отраслей
внутренне ориентированного сектора производства
находится на грани физического изживания.
Экономические параметры
могли бы быть лучше, если бы не некоторые
ошибки в раннем периоде экономической
реформы. В результате слабого учета
ряда важнейших аспектов реформирования
спад производства оказался более глубоким
и затяжным, чем мог бы быть.
Конечно, в первую
очередь необходимо принять ряд
мер по устранению очевидных перекосов
в экономической политике, а именно:
1. Инвестиционная, промышленная
и технологическая политика должны
решаться только на основе
реальной (а не мнимой на основе
только количественного управления
денежной массой ) финансовой стабилизации.
2. Регулирование
финансовой и денежной сферы
должно быть направлено на
решение задачи целенаправленного
потока освобождающихся средств
в производственную сферу. Другими словами,
финансовая стабилизация на основе сбалансированности
бюджета, нормализации функционирования
денежной системы, налаживания кредитной
и фондовой системы, нормализации платежно-расчетных
отношений и увеличении накоплений должна
строиться на регулировании потоков денег
на цели придания инвестиционного первотолчка
депрессивным секторам экономики, а также
технологически передовым отраслям.