Фондовые биржи, виды биржевых сделок

Содержание

Введение               2

1. Понятие фондовых бирж, история их происхождения и развития, основные цели, функции и задачи              3

2. Организация фондовых бирж и участники биржевых торгов              7

3. Организация торговли  ценными бумагами, ее методы и механизм              11

4. Общая характеристика биржевых сделок. Виды биржевых сделок              14

Заключение              21

Список использованной литературы              22

Введение

Тема «Фондовые биржи. Виды биржевых сделок» является объемной, и в рамках реферата можно изложить только ее основные аспекты. Поэтому главной задачей, поставленной при написании работы стало изучение и освещение ее ключевых элементов, дающих общий обзор фондового рынка, как целого обособленного организационно-оформленного рынка, как посредника в организации хозяйственных связей посредством осуществления биржевых торгов (купли-продажи ценных бумаг).

Первая часть освещает понятие (определение) и мировую историю происхождения, развития фондовых бирж; содержит основные цели, функции и задачи фондовой биржи. В ней характеризуются — организация (процесс, методы) биржевой торговли, основные участники фондовых бирж. Вторая посвящена изучению видов биржевых сделок: здесь классифицированы (по различным критериям – сроку исполнения, сроку расчета, механизму их заключения, т.д.) и рассмотрены многие виды сделок.

1. Понятие фондовых бирж, история их происхождения и развития, основные цели, функции и задачи.

Биржа (голл.beurs, нем.Börse) – регулярно функционирующий организационно-оформленный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товаров; учреждение в котором осуществляется  купля-продажа ценных бумаг, валюты или товаров, продающихся по стандартам или образцам. Биржа играет роль посредника в процессе организации горизонтальных хозяйственных связей и способствует формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время (биржевой сеанс или биржевая сессия) и по четко установленным правилам, обязательным для всех участников.

Фондовая биржа – постоянно действующий рынок, на котором покупаются и продаются ценные бумаги. На фондовой бирже мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ, происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов.

Возникновение фондовых бирж относится к XVI-XVII векам. Как утверждают, первая биржа возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома богача ван дер Бурса. На доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом «bursa». То ли по имени ван дер Бурса, то ли от кошельков «бурс» стали называться биржами и позднее создававшиеся оптово-товарные и фондовые рынки. Первой же биржей, осуществлявшей торговлю ценными бумагами, считается биржа Антверпена – созданная в 1531 г. Но она просуществовала недолго и в конце XVI в. была закрыта. Самой старейшей биржей (действующей и в настоящее время) является Амстердамская фондовая биржа – созданная в 1611 г. Амстердам был крупнейшим портом Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным компаниям. Биржа же давала акционерам возможность продать долю в грузе корабля во избежание банкротства в случае гибели судна или купить дополнительную долю при благополучном прибытии судна в порт. Биржа была универсальной (заключались сделки, связанные с поставками товара и с ценными бумагами). К середине XVIII века на Амстердамской бирже обращалось 44 вида ценных бумаг. Во второй половине XVIII века стали создаваться фондовые биржи в Великобритании. Первая специализированная фондовая биржа была создана в Лондоне в 1773 году.

Возникновение российских ценных бумаг относится к 1769 г. Тогда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. На внутреннем российском рынке первые государственные ценные бумаги были выпущены в 1809 г. Крупнейшей биржей, проводившей операции с ценными бумагами, являлась Санкт-Петербургская – созданная в 1703 году (она являлась универсальной биржей). Далее с конца 1850-х годов происходит расширение российского фондового рынка – операции с ценными бумагами проводятся и на Московской, Киевской, Одесской, Рижской биржах.

Биржевые операции этого времени делились на два типа: подписка на новые выпуски ценных бумаг и купля-продажа ценных бумаг за наличные. А разграничение товарного и фондового отделов на российских биржах произошло лишь  в начале XX века.

C 1908 г. наблюдается  «бум биржевого движения»  -  за период с 1860 по 1916 гг. в России возникло 95 бирж, но специализированной (фондовой) в дореволюционной России так и не возникло.

После событий 1917 г. многие биржи закрылись, а в 1930 г. их деятельность была полностью прекращена. В конце 80-х годов прошлого столетия в нашей стране опять начался «биржевой бум». В 1992 г. только в России было создано несколько сотен бирж, в настоящее время большинство из них прекратили свое существование.

Основными целями образования фондовой биржи являются:

1.      создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения торговых операций;

2.      оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг;

3.      ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены;

4.      создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей;

5.      обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов;

6.      обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников.

Фондовая биржа выступает регулятором финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры с другой.

К основным функциям фондовой биржи можно отнести:

1. создание постоянно действующего рынка;
2. определение цен;
3. распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;
4. выработка правил регулирования купли-продажи ценных бумаг;
5. поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
6. мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством купли-продажи ценных бумаг;
7. обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги, гарантий использования сделок;
8. индикация состояния экономики, сегментов фондового рынка.

Фондовая биржа выполняет все вышеперечисленные функции, когда она становится местом массовых сделок, когда к ней обращаются тысячи владельцев сбережений и ценных бумаг. Тогда огромные суммы денег без труда «переливаются» из отрасли в отрасль и торговля ценными бумагами происходит отлажено. Фондовые биржи помогают мобилизовать денежные средства для их концентрации при наращивании производства товаров повышенного спроса. Таким образом, биржи согласуют баланс спроса и предложения на товарных рынках, обеспечивая развитие экономики государства в направлении, отвечающем нуждам населения-потребителей.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития ее задачами становятся и:

      выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала;

      аккумулирование временно свободных  средств и способствование передачи прав собственности;

      обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (путем оповещения ее участников о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже); обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;

      обеспечение гарантии исполнения сделок, заключаемых в биржевом зале;

      разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

2. Организация фондовых бирж и участники биржевых торгов.

Биржи могут создаваться в форма ассоциаций (США), акционерных обществ (Великобритания, Япония) или действовать как публично-правовой (государственный) институт (Франция). Различаются центральные и региональные биржи (в США центральной биржей является Нью-йоркская, а региональными – биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе).

В РФ биржевой деятельности осуществляется на основании лицензии (весь процесс получения оговорен в Положении о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг), выдаваемой Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (в соответствии с Указом Президента РФ от 04.11.1994 г.)

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, т.е. осуществлять торговлю на ней имеют право только ее члены. К ним относятся – ее акционеры, профессиональные участники рынка ценных бумаг, государственные органы, коммерческие банки.

Управление биржей осуществляет общее собрание членов биржи и выборные органы, составляющие общественную структуру биржи. Все органы управления демократически избираются, и вследствие этого биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах самоуправления. Высший орган биржи, общее собрание членов,  решает финансовые и организационные вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. Для оперативного руководства деятельностью создается исполнительная дирекция. Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом назначается президент и вице-президент. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, системам, биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами. Число и состав комитетов непостоянен, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других случаях.

На бирже есть также подразделения, выполняющие специфические функции: оперативный или торговый отдел, где заключаются сделки; регистрационный отдел (бюро); расчетный отдел (палата); отдел внешних связей; информационно-статистический и т.д.

Требования к бирже, как к форме организации фондовой торговли:

      во-первых, она должна обеспечивать определение курса ценных бумаг только под воздействием спроса и предложения и надежно ограждать курс от воздействия тех, кто пытается манипулировать им, искажая курс к своей выгоде.

      во-вторых, между ценой продавца и ценой покупателя в обычном случае не должно быть большого разрыва - иначе процесс заключения сделок тормозится.

      в-третьих, должны поддерживаться плавность и постепенность в изменении курсов, процесс образования курсов должен предотвращать внезапные резкие скачки.

Фондовая биржа осуществляет торговлю исключительно между участниками биржевых торгов – посетителями и членами биржи. Все посетители могут заключать сделки на бирже только при посредничестве ее членов: профессиональных участников рынка ценных бумаг – брокера, дилера,  маклера, трейдера.

Брокеры делятся на комиссионных (сотрудники брокерских фирм, исполняющие поручения своих клиентов) и на брокеров торгового зала (независимые предприниматели, исполняющие поручения брокерских фирм за комиссионные вознаграждения).

В  обязанности брокера входит:        

      присутствие в зале, когда объявляются акции, заявленные им для продажи или покупки, соблюдение правил  торговли конкретной биржи;

      выполнение заказов клиента;

      регистрация и документальное оформление заключенной сделки;

      предоставление необходимой информации в брокерскую фирму (контору), от лица которой он работает на бирже.

Дилер (специалист биржи) непосредственно осуществляет куплю-продажу закрепленных за ним ценных бумаг, устанавливает на них котировки, исполняет лимитные поручения клиентов, определяет курс открытия.

Биржевой маклер - член фондовой биржи, зарегистрированный как специалист по одному или нескольким видам ценных бумаг. Он поддерживает рынок по этим бумагам, оперируя за свой счет, и выступает посредником между брокерскими фирмами. На каждый вид ценных бумаг может быть назначен только один специалист.

Трейдеры  производят все операции на бирже за свой счет (покупки и продажи  ценных бумаг за собственные средства), в отличие от дилеров  не выступают в роли посредников и могут совершать операции с любыми видами ценных бумаг.