Инвестиции: сущность, понятие, классификация

Присваиваемые агентством Moody’s рейтинги долгосрочных обязательств представляют собой мнения об относительном  кредитном риске долговых обязательств с фиксированным доходом с первоначальным сроком погашения в один год и более. Они отражают возможность того, что какое-то финансовое обязательство не будет выполнено так, как обещано. Такие рейтинги присваиваются по глобальной (международной) шкале Moody’s и отражают вероятность дефолта и каких-либо финансовых потерь в случае дефолта^[1].

Рейтинги агентства Moody’s

Standard & Poor’s (S&P) — дочерняя компания корпорации McGraw-Hill, занимающаяся аналитическими исследованиями финансового рынка. Компания принадлежит к тройке самых влиятельных международных рейтинговых агентств.

Долгосрочные рейтинги оценивают способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Выставляемые компанией рейтинговые оценки имеют буквенное обозначение: от оценки AAA, присваиваемой исключительно надёжным эмитентам, до оценки D, присваиваемой эмитенту, объявившему дефолт. Между оценками AA и B могут быть промежуточные оценки, обозначаемые знаками плюс и минус (например, BBB+, BBB и BBB-).

• AAA — эмитент обладает исключительно высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
• AA — эмитент обладает очень высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
• A — возможности эмитента по выплате процентов и долгов оцениваются высоко, но зависят от экономической ситуации.
• BBB — платёжеспособность эмитента считается удовлетворительной.
• BB — эмитент платёжеспособен, но неблагоприятные экономические условия могут отрицательно повлиять на возможности выплат.
• B — эмитент платёжеспособен, но неблагоприятные экономические условия вероятнее всего отрицательно повлияют на его возможности и готовность проводить выплаты по долгам.
• CCC — эмитент испытывает трудности с выплатами по долговым обязательствам и его возможности зависят от благоприятных экономических условий.
• CC — эмитент испытывает серьёзные трудности с выплатами по долговым обязательствам.
• C — эмитент испытывает серьёзные трудности с выплатами по долговым обязательствам, возможно была инициирована процедура банкротства, но выплаты по долговым обязательствам все еще производятся.
• SD — эмитент отказался от выплат по некоторым обязательствам.
• D — был объявлен дефолт и S&P полагает, что эмитент откажется от выплат по большинству или по всем обязательствам.
• NR — рейтинг не присвоен.

Краткосрочные рейтинги оценивают вероятность своевременного погашения краткосрочных долговых обязательств. Выставляемые Standard & Poor’s кредитные рейтинги по краткосрочным долговым обязательствам имеют буквенно-цифровое обозначение: от наивысшей оценки A-1 до самой низкой оценки D. Более надежные обязательства из категории A-1 могут быть помечены знаком плюс. Оценки из категории B также могут быть уточнены цифрой (B-1, B-2, B-3).

• A-1 — эмитент обладает исключительно высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства.
• A-2 — эмитент обладает высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства, но эти возможности более чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
• A-3 — неблагоприятные экономические условия вполне вероятно ослабят возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства.
• B — долговое обязательство обладает спекулятивным характером. Эмитент обладает возможностями по его погашению, но эти возможности очень чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
• C — возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства ограничены и зависят от наличия благоприятных экономических условий.
• D — по данному краткосрочному долговому обязательству был объявлен дефолт.

Наряду с присвоением рейтинга S&P указывает также прогноз  изменения рейтинга в ближайшие  два-три года:

• Позитивный прогноз — возможно повышение рейтинга.
• Негативный прогноз — возможно понижение рейтинга.
• Стабильный прогноз — рейтинг скорее всего останется неизменным.
• Развивающийся прогноз — возможно как повышение так и понижение рейтинга.

================

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило суверенные кредитные рейтинги России: долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в иностранной валюте – на уровне BBB/A-3, долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте – на уровне BBB+/A-2, говорится в пресс-релизе.

Прогноз по рейтингу «стабильный».

05 июня 2009 года прогноз по рейтингам (Вол. обл.) по глобальной шкале в иностранной и национальной валютах Ba1 был изменен со "стабильного" на "негативный"

16 декабря 2010 г. –  Международное рейтинговое агентство  Moody’s Investors Service понизило рейтинги Вологодской области по глобальной шкале в иностранной и национальной валютах с Ba1 до Ba2. Прогноз по рейтингам изменен с «негативного» на «стабильный».

В свою очередь, российское рейтинговое агентство Moody’s Interfax Rating Agency понизило рейтинг Вологодской области по национальной шкале с Aa1.ru до Aa2.ru.

Standard & Poor′s в декабре  2010 года по результатам наблюдения  за кредитным рейтингом подтвердило  ранее присвоенный долгосрочный  кредитный рейтинг области на  уровне «ВВ-», рейтинг по российской  шкале на уровне «ruАА-». Прогноз – «Стабильный».

Основные факторы, влияющие на уровень рейтинга

Позитивные:

• умеренный уровень полного долга в международном контексте;
• незначительные условные обязательства.

Негативные:

• волатильность (изменчивость, непостоянство) доходов, связанная с высокой концентрацией региональной экономики в черной металлургии;
• низкая гибкость доходов и расходов бюджета;
• невысокие показатели исполнения бюджета; (долг области!)
• рост рисков рефинансирования начиная с 2011 г.