Введение

 
 

     В условиях рыночной экономики стало  правилом разрабатывать инвестиционный проект, т.е. документ, в котором отражают все основные стороны деятельности предприятия: производство, финансы, социальную сферу. Инвестиционный проект позволяет  снизить риск ошибочных управленческих решений и способствует принятию эффективных; позволяет объединить как производство и реализацию продукции, так и развитие предпринимательства  в данной отрасли. Основой любого инвестиционного проекта является бизнес-план.

     Бизнес-план – это заранее намеченная, практически  осуществимая система согласованных, увязанных во времени предпринимательских  действий, обеспечивающих достижение поставленных целей.

     Бизнес-план нужен самому предпринимателю как  свидетельство обоснованности, надежности, реализуемости сделки. Его наличие  свидетельствует также о солидности планируемой операции и ее организаторов  и создает тем самым благоприятный  фон для намеченного дела.

     Целью исследования является бизнес-план инвестиционного  проекта.

      Для достижения цели необходимо решить следующие  задачи:

     - раскрыть сущность, типы и цель  инвестиционных проектов;

     - рассмотреть этапы разработки  инвестиционных проектов;

     - изучить методы оценки инвестиционных проектов;

     - дать оценку инвестиционного  проекта на примере ОАО «Мечта».

     Объектом  исследования является инвестиционный проект ОАО «Мечта».

     Предмет исследования – методика оценки инвестиционных проектов.

     В первой главе курсовой работы раскрываются теоретические основы инвестиционного  проектирования.

     Во  второй главе рассматриваются методы оценки инвестиционных проектов.

     В третьей главе проводится оценка инвестиционного проекта на примере  ОАО «Мечта».

     При проведении исследования использовались учебные пособия, учебники, периодические  издания и др.

     Варианты схем управления проектом хорошо представлены в учебнике под редакцией Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Каркавина М.В. «Управление проектами».

     Оценка  эффективности проекта подробно освещена в источнике Попова В.М., Медведева, Ляпунова С.И., Муртазалиевой С.Ю. «Бизнес-план инвестиционного проекта». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 Теоретические основы инвестиционного проектирования

     1.1 Сущность, типы и цель инвестиционных  проектов

 
 

     Определение инвестиционного проекта дается в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», а также в Методических рекомендациях  по оценке эффективности инвестиционных проектов. В Методических рекомендациях  отдельно вводятся понятия «проект» и «инвестиционный проект».

     Так, термин «проект», понимается в двух смыслах:

• как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;
• как сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели; то есть как документация и как деятельность.

     Инвестиционный  проект определяется согласно Закону «Об инвестиционной деятельности», и под ним понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес план)[1]. Иными словами, согласно данному определению, инвестиционный проект - это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.п., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом, обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим, под теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами инвестиционного проекта (продолжительность, реализация, денежные потоки и т.п.) в Методических рекомендациях понимаются соответствующие свойства, характеристики, параметры порождающего его проекта.

     Классификация инвестиционных проектов может быть проведена по нескольким признакам. Так, в зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты можно разделить на:

• независимые, когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того чтобы один инвестиционный проект был независим от другого проекта должны выполняться два условия:
• должны быть возможности (технические, технологические) осуществить первый проект вне зависимости от того, будет или не будет принят второй проект;
• на денежные потоки, ожидаемые от первого проекта, не должно влиять принятие или отказ от второго проекта [8, с. 148].

     Иногда  фирма из-за отсутствия средств не может одновременно осуществить  два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Если же решение  осуществить один проект оказывает  воздействие на другой проект, то есть денежные потоки по первому проекту  меняются в зависимости от того, принят или отклонен второй проект, то проекты считаются зависимыми. Таки проекты можно также подразделить на следующие виды:

• альтернативные (взаимоисключающие), когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли может быть выстроен либо цех, либо столовая, либо стоянка для автомобилей - принятие одного из этих проектов автоматически делает невозможным осуществление других;
• взаимодополняющие, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. При этом взаимодополняющие проекты можно подразделить на:

     • комплиментарные, когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам;

     • проекты, связанные между собой  отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам [10, с. 159].

     Выявление отношений комплиментарности и  замещения подразумевает определение  приоритетности инвестиционных проектов не изолировано, а в комплексе, особенно когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным.

     По  срокам реализации (создания и функционирования) инвестиционные проекты можно разделить  на:

• краткосрочные (до 3 лет);
• среднесрочные (3-5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

     При классификации проектов по их масштабам  следует учитывать, что масштаб  проекта характеризует его общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта  на хотя бы один из внутренних или внешних  рынков (финансовых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экологическую  и социальную обстановку. С той  точки зрения, по масштабам проекты  рекомендуется подразделять на:

• глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на
• народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
• крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
• локальные, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего инвестиционный проект. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

     По  основной направленности можно разделить  проекты на:

• коммерческие, главной целью которых является получение прибыли;
• социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;
• экологические, основная направленность которых - улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.

     1.2 Содержание и этапы разработки  инвестиционных проектов

 
 

     Вопрос  о капиталовложениях является одним  из наиболее сложных для любой  организации, поскольку инвестиционные затраты могут принести доход  только в будущем. Оценивая экономическую  привлекательность капиталовложений, предприятие сталкивается с необходимостью прогнозирования отдаленных по времени  событий, причем фактор неопределенности должен быть сведен к минимуму. Для того чтобы принять решение о целесообразности воплощения в жизнь инвестиционного проекта, предприятие должно провести детальный расчет его окупаемости.

     В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера  лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих  денежных поступлений, т.е. требуется  некоторым образом сравнить величину инвестиций с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой здесь является проблема их сопоставимости. В каждом случае эта проблема решается индивидуально, причем должен учитываться ряд основных факторов, среди которых: темп инфляции; разнообразные риски, которыми сопровождается инвестиционный проект; величина периода, на который составляется прогноз, и  т.д.

     Разработка  инвестиционного проекта включает в себя ряд этапов, каждый из которых  в той или иной степени обязателен для выработки обоснованного  решения.

     Этап  сбора информации и прогнозирования  объемов реализации. На этом этапе  разработчик инвестиционного проекта  должен собрать как можно больше сведений о том, какой спрос предъявляют  потребители на планируемый к  выпуску продукт. При этом должны быть выявлены и проанализированы спрос  и цены на аналогичные товары (работы, услуги), на товары-заменители, а также  наличие фирм-конкурентов и их политика. Важно рассмотреть краткосрочную  и долгосрочную перспективу рынка  данного товара. Анализ возможной  емкости рынка сбыта продукции, т.е. прогнозирование объема реализации является очень существенным, поскольку  его недооценка может привести к  потере определенной доли рынка сбыта, а его переоценка — к неэффективному использованию введенных по проекту  производственных мощностей, или к  неэффективности сделанных капиталовложений [15, с. 57].

     Преимуществом на этом этапе пользуются крупные  фирмы и корпорации, планирующие значительные инвестиции. Они могут позволить себе проведение дорогостоящих маркетинговых исследований, результатом которых является объективный и достаточно надежный ответ на вопрос о возможных объемах реализации. Небольшие фирмы вынуждены полагаться исключительно на опыт и интуицию своих менеджеров.

     Этап  прогнозирования объемов производства и прибыли. На этом этапе разработчик  проекта исходя из возможного объема реализации определяет размер и технологический  уровень предприятия. При этом следует  иметь в виду масштаб доступных  источников финансирования. Затем анализируются  цены и условия оплаты оборудования; сравниваются альтернативные варианты (выкуп оборудования или лизинг); анализируется рынок аренды (покупки) требуемых помещений; количество, квалификация и оплата привлекаемого персонала  и т.д.