Инвестиция

Портфели ц/б, построенные по принципу диверсификации, предполагают комбинацию из достаточно большого кол-ва ц/б с разнонаправленной динамикой движения курсовой стоимости(дохода).-может носить отраслевой или региональный хар-р + проводиться по различным эмитентам..Диверсификация,призванная снизить инвест.риски при обеспечении мах доходности, основана на различиях в колебаниях доходов и курсовой стоимости ц/б.Уровень ожидаемого дохода по ц/б находится в обратной зависимости от уровня % ставки, что определяет важность учета возможных изменений этого показателя при формировании инвест.портфеля. Ставка ссудного %-важная составляющая нормы текущей доходности по фин.инвес-ям, к/я устанавливает экон.границу приемлемости рассматриваемых ц/б. поэтому риск повышения % ставки может вызвать необходимость корректировки фондового портфеля. Одним из факторов явл.уровень налогооб-я доходов по отдельным фин.инструментам. Если по доходам от акций ставка налогооб-я явл.единой, то по гос.и муниц.ц/б могут устанавливаться налоговые льготы.  

Вопрос 91.

Планирование  инвестиций на предприятии.

Предприятия, которые  мало обращают внимание на внутрифирменное планирование, оказываются в тяжелейшем финансовом положении или вовсе банкротами. Планирование является важнейшей составной частью управления предприятием и для успешной его работы. Планирование позволяет предприятию: предвидеть перспективу развития на будущее, более рационально использовать свои ресурсы, избежать риск банкротства, более целенаправленно и эффективно проводить научно-техническую и инвестиционную политику предвидеть позитивные и негативные факторы, которые могут повлиять на финансовое состояние и своевременно принять необходимые меры, повышать эффективность производства и улучшать финансовое состояние. Для того чтобы планирование могло выполнять эти функции оно должно быть построено на научных принципах и методах. Выделяются следующие основные принципы планирования: 1) непрерывность планирования: на предприятии должны разрабатываться долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные (годовые) планы. Среднесрочные и долгосрочные планы должны систематически пересматриваться и корректироваться с учетом изменившихся обстоятельств, а годовые планы должны вытекать из среднесрочных планов. 2)научность: планирование должно осуществляться на научной основе, т.е на достоверной информации и научно-проверенных методах (в планах должны использоваться самые последние достижения в науке и технике) 3)нацеленность планов на рациональное использование всех ресурсов предприятия, на повышение эффективности производства и достижение максимальной прибыли, 4) принцип ведущих звеньев и приоритет их реализации: на предприятии всегда необходимо выбирать ведущие звенья, от от реализации которых зависит успех дела (необходим глубокий анализ)

5) принцип взаимной  увязки и координации: планирование  должно охватывать все производственные  подразделения предприятия с целью обеспечения сбалансированности в работе между ними, 6) стратегия развития предприятия на будущее, 7) учет и предвидение инфляционных процессов, 8) знание перспективы развития той отрасли, в которой работает предприятие, 9) учет конъюнктуры рынка и прогнозирование цен, 9)знание и учет поведения своих основных конкурентов. Учет всех этих принципов при разработке плана развития предприятия позволяет избежать многих ошибок и составить действительно научно обоснованный и достоверный план. План инвестиций должен вытекать из стратегии предприятия на будущее, из научно-технической и инвестиционной политики на предприятии. Планирование инвестиций на предприятии очень важный и сложный процесс. Его сложность заключается в том что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций. Планируя инвестиции, предприятие закладывает основу его работы на будущее. Если хорошо спланирован или организован план инвестиций, предприятие будет работать хорошо, если плохо- в будущем оно может стать банкротом.  В общем виде план инвестиций должен состоять из 2 разделов: плана портфельных (финансовых) инвестиций и плана реальных инвестиций. План портфельных (финансовых) инвестиций- план покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке, а также вложение средств в активы других предприятий. План реальных инвестиций- плана инвестиций на производственное и непроизводственное  развитие предприятие, хотя на практике плана инвестиций может состоять из какого-либо одного раздела. Известны следующие правила, которыми следует руководствоваться при планировании инвестиций: 1) план  инвестиций должен вытекать из долгосрочной стратегии его развития, 2) инвестировать средства в производства, в ц.б. только, если предприятие получит большую выгоду чем от хранения денег в банке, 3) инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельное, с учетом фактора времени проекты. 4) инвестировать средства если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции 5) принимать окончательные решения по инвестированию если обеспечивается наибольшая эк. выгода с наименьшей степенью риска. Планирование инвестиций должно быть тесно связано с основными разделами плана эк.и соц. развития предприятия.

Вопрос 93

Как повысить эффективность кап вложений на мокро и микро уровне.

Т.к. инвестиции играют исключительно важную роль в  процессе развития экономики любого гос-ва, они должны проводить соотв. Политику, направленную на активизацию  инвестиционной деятельности и на повышение  эффективности использования инвестиций. При этом должно совпадать «золотое правило»: ( )> >100%, где - темпы роста ВВП, ВНП национального дохода, объема выпуска промышленной продукции, -темпы роста инвестиций. Если это правило ( все указанные выше темпы роста опережают темпы роста инвестиций и составляли более 100%) не соблюдается => инвестиции испоьзуются не эффективно. Для повышения эффективности кап вложений на мокро и микро уровне нужно: 1)иметь научнообоснованную эк. и соц. политику на среднюю и дальнюю перспективу, инвестиц. и амортизац. политику и др. 2) иметь разработанные приоритеты в развитие отдельных направлений НТП, отраслей пром.-ти и производств., 3)создавать благоприятные усл. Для инвестиц. деятельности всех хоз. субъектов в тч и зарубежных  4) иметь и создавать хорошую нормативную (законодат) базу в обл-ти инветиц. Деят-ти 6) контролировать эффективность использования инвестиций (фед. бюджет), на гос. унитарных предприятиях 7) создавать развитой и цивилизованный фондовый и товарный рынок, 8) создавать условия для здоровой конкуренции в обл-ти инвестиционной деят-ти, 9) более тщательно проводить независимую экспертизу проектов на их эк, экологическую, соц. состоятельность (из ср-в фед бюджета), 10) более рационально использовать кредиты, предоставляемые России фин.структурами. 11) разработать и утвердить официальные метод. положения по эк. обоснованию и планированию инвестиций на макро и микро уровне,  12) восстановить или создать вновь проектные организации, способные на высоком научном уровне проектировать самые сложные объекты. На микроуровне гос-во обязано создать цивилизованные правила игры в области инвестиционной деятельности для всех ком. орг-й, должно поощрять те предприятия, которые направляют свои инвестиции на развитие, повышение уровня производства. Обретение независимости России в отраслях : 1) отрасль ускоряющая ИТП ( электрон, космич, авиац. пром-ти и др) 2)отрасли, обеспечивающие продовольственную независимость (пищ пром-ть) 3) отрасли, обеспечивающие независимость в области обеспечения граждан лекарств и мед препаратами, в этих отраслях важное значение имеет не только эк., соц, но и стратегич. значение.  Перерабатывающие отрасли в своем развитие должны опережать добывающие. Для эффективного и рационального использования реальных и портфельных инвестицийяв. наличие на предприятии научно обоснованной экономической стратегии на перспективу. Эффективность реальных инвестиций закладывается на 4 стадиях: 1) технико-эк обоснования и разработки бизнес-плана (выбор и обоснование наиболее перспективных и выгодных вложений) 2) проектирование (закладываются основы будущего предприятия) Повышение эффективности возможно за счет сокращения срока проектирования, закладывание в проект прогрессивных строительных конструкций, деталей и строит материалов, широкого применения и хороших типовых проектов, к-ые уже оправдали себя на практике, применение в проекте самой передовой техники и технологии и др. 3) строительство объекта, пути повышения эффективности: сокращение срока стр-ва, механизация строит-монтажных  и отделочных работ, улучшение кач-ва стр-ва, недопущение удорожания сметой стоимости стр-ва объекта и др. 4) эксплуатация будущего объекта, на этой стадии эффективность: эффективность, достигнутая на превых 3 стадиях , эффективность функционирования будущего предприятия. На этой стадии эффективность вложенных инвестиций может быть достигнута на счет максимального использования проектной производственной мощности, обеспечения кокурентоспособности выпускаемой продукции и снижения издержек произ-ва и реализации продукции.

Вопрос 94.

Классификация инвестиционных рисков.

Альтернатива, риск, доходность – это отношение м/у  риском и доходностью, показывающее обеспечивают ли более рискованные  инвестиции более высокую доходность и наоборот. Источников риска много. Общий риск явл.комбинацией различных источников.

Рыночный  риск-риск изменения доходов от инвестиций, возникающий в рез-те факторов, независимых от данной ц/б, или имущ.вложений. (полит.,эк.,обществ., события, изменение вкуса и предпочтение инвесторов).

Деловой риск- степень неопределенности, связанная с созданием доходов от инвестиций, достаточных чтобы расплатится со всеми инвесторами предоставившими ср-ва.

Финансовый  риск- степень неопределенности, связанная с комбинацией заем.и собств.средств. Чем>доля заемных ср-в, тем выше фин.риск.

Риск, связанный с покупательной  способностью – покупательная способность – количество товара, которое можно купить на данную сумму денег (с учетом масштаба). Этот риск связан с изменением уровней цен в масштабах всей экономики.

Процентный  риск – это степень неопределенности в уровне курса ц/б, вызванная изменением рын.%-ставок. С ростом %-ставок, курсы ц/б снижаются и наоборот.

Риск  ликвидности – риск, связанный с невозможностью  продать за нал.деньги инвестиционный инструмент в нужный момент и по приемлемой цене.

Случайный риск – риск, проистекающий из событий  большей частью или целиком неожиданно , которые имеют знач.и обычно незамедлит.воздействие на ст-ть инвестиций.

Совокупность  риск.инвестиций включает 2 составляющие:

1)диверсифицируемый

2)недиверсифицируемый.

Несистематический проистекает из неконтролируемых или случайных событий, но устраняемых путем диверсификации, т.е. сознательного подбора комбинацией инвестиц.инструментов, когда достигается не просто их разнообразие , но и опред.взаимозависимость динамики ставок или доходности.

Нидеверсиф.риск – риск. связанный с силами , воздействующими на все инвест. инструменты и не явл.уникальными для каждого из инструментов.

Недиверс.риски  можно измерить с помощью фактора  «β».

Вопрос 95.

Как снизить  инвест.риски ?

Важным фактором для снижения инвест.рисков явл.достоверность  и полнота информации, на основе к/х принимаются инвестиц.решения. Классификация информации : получена из официальных источников, полученная по закрытым каналам, на основе обработки и анализа статистич. инф-ции.

Вопрос 96.

Содержание  договора лизинга.

1. Договор лизинга  независимо от срока заключается  в письменной форме.

2. Для выполнения своих обязательств по договору лизинга субъекты лизинга заключают обязательные и сопутствующие договоры.

К обязательным договорам относится договор  купли-продажи.

К сопутствующим  договорам относятся договор  о привлечении средств, договор  залога, договор гарантии, договор поручительства и другие.

3. В договоре  лизинга должны быть указаны  данные, позволяющие определенно  установить имущество, подлежащее  передаче лизингополучателю в  качестве предмета лизинга. При  отсутствии этих данных в договоре  лизинга условие о предмете, подлежащем передаче в лизинг, считается не согласованным сторонами, а договор лизинга не считается заключенным.

4. На основании  договора лизинга лизингодатель  обязуется:

-приобрести  у определенного продавца в  собственность определенное имущество для его передачи за определенную плату на определенный срок, на определенных условиях в качестве предмета лизинга лизингополучателю;

-выполнить другие  обязательства, вытекающие из  содержания договора лизинга.

5. По договору  лизинга лизингополучатель обязуется:

-принять предмет  лизинга в порядке, предусмотренном  указанным договором лизинга;

-выплатить лизингодателю  лизинговые платежи в порядке  и в сроки, которые предусмотрены  договором лизинга;

-по окончании  срока действия договора лизинга  возвратить предмет лизинга, если иное не предусмотрено указанным договором лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании договора купли-продажи;

-выполнить другие  обязательства, вытекающие из  содержания договора лизинга.

6. В договоре  лизинга могут быть оговорены обстоятельства, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств и которые ведут к прекращению действия договора лизинга и изъятию предмета лизинга.

7. Договор лизинга  может предусматривать право  лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий договора лизинга.

Вопрос 97.

Формы лизинга

1. Основными  формами лизинга являются внутренний  лизинг и международный лизинг.

При осуществлении  внутреннего лизинга лизингодатель  и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации.

При осуществлении  международного лизинга лизингодатель  или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.

Дополнительные  услуги (работы) - услуги (работы) любого рода, оказанные лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем и непосредственно связанные с реализацией договора лизинга.

Перечень, объем  и стоимость дополнительных услуг (работ) определяются соглашением сторон.

 Сублизинг 

1. Сублизинг - вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

При передаче имущества  в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю  по договору сублизинга.

2. При передаче  предмета лизинга в сублизинг  обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме.

Вопрос 98.

Инвестиционная  деятельность, осуществляемая в форме  капвложений  - правовые и эк.основы.

Права инвесторов

Инвесторы имеют  равные права на:

-осуществление  инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами;

-самостоятельное  определение объемов и направлений  капитальных вложений, а также  заключение договоров с другими  субъектами инвестиционной деятельности  в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации;

-владение, пользование  и распоряжение объектами капитальных  вложений и результатами осуществленных  капитальных вложений;

-передачу по  договору и (или) государственному  контракту своих прав на осуществление  капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством Российской Федерации;