Источники формирования инвестиций

Содержание 

1. Источники  формирования инвестиций………………………………………3

2. Жизненный  цикл инвестиционного проекта,  фазы его развития…………..6

3. Критерии оценки  эффективности инвестиционных проектов……………..10

Список использованной литературы…………………………………………...15 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Источники формирования  инвестиций

     Инвестиционные  ресурсы – это часть совокупных финансовых ресурсов предприятия, которые направлены данным предприятием на осуществление вложений в объекты реального и финансового инвестирования.

     Инвестиционные  ресурсы, которые формируются предприятием в процессе инвестиционной деятельности, имеют ряд особенностей. Основные особенности заключаются в следующем:

• Формирование инвестиционных ресурсов - это основное условие для осуществления инвестиционного процесса.
• Сам процесс формирования инвестиционных ресурсов – связан с процессом первоначального накопления капитала.
• Формирование инвестиционных ресурсов сопровождает все стадии жизненного цикла организации, связанные с его экономическим развитием.
• Формирование инвестиционных ресурсов предприятия связано со всеми стадиями инвестиционного процесса предприятия.
• Базой формирования инвестиционных ресурсов организации является в определенной степени и капитал этой организации, который предназначен для реинвестирования.

 

   Формирование  инвестиционных ресурсов организации  представляет собой постоянный процесс, и этот процесс носит детерминированный  и регулируемый характер.

   Формируемые предприятием инвестиционные ресурсы  классифицируются по следующим признакам:

• По целевым направлениям использования
• По национальной принадлежности владельцев капитала
• По натурально-вещественным формам привлечения
• По группам источников привлечения по отношению к организации
• По временному периоду привлечения
• По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса
• По титулу собственности

 

Источники финансирования инвестиций

     Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих  субъектов осуществляются за счет формируемых  ими инвестиционных ресурсов.

     Инвестиционные  ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны. Это обусловливает необходимость определения содержания источников инвестирования и уточнения их классификации. 

Внутренние  и внешние источники  финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях

     В экономической литературе при анализе  источников финансирования инвестиций выделяют внутренние и внешние источники инвестирования. При этом к внутренним источникам инвестирования, как правило, относят национальные источники, в том числе собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвестиционные ассигнования, к внешним источникам - иностранные инвестиции, кредиты и займы.

     Эта классификация отражает структуру  внутренних и внешних источников с позиций их формирования и использования  на уровне национальной экономики в  целом. Но ее нельзя использовать для  анализа процессов инвестирования на микроэкономическом уровне.

     С позиций предприятия (фирмы) бюджетные  инвестиции, средства кредитных организаций, страховых компаний, негосударственных  пенсионных и инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов являются не внутренними, а внешними источниками. К внешним для предприятия источникам относятся и сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи акций, размещения облигаций, других ценных бумаг, а также при посредстве банков в виде банковских кредитов.

     При классификации источников инвестирования необходимо также учитывать специфику  различных организационно-правовых форм, например, частных, коллективных, совместных предприятий. Так, для предприятий, находящихся в частной или  коллективной собственности, внутренними источниками могут выступать личные накопления собственников предприятий. Для предприятий, находящихся в совместной с зарубежными фирмами собственности, инвестиции иностранных совладельцев также следует рассматривать как внутренний для данного предприятия источник.

Таким образом, следует различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макроэкономическом и  микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести: государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т.д. К внешним источникам - иностранные инвестиции, кредиты и займы. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования являются прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия, внешними - государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг. 

Структура источников финансирования инвестиций предприятия

При анализе  структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все  источники финансирования инвестиций делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства - как внешние источники финансирования инвестиций.

     Основные  источники формирования инвестиционных ресурсов фирмы:

- собственные :

-чистая  прибыль, направляемая на инвестиции;

- амортизационные  отчисления;

- реинвестируемая  часть внеоборотных активов;

- иммобилизуемая  часть оборотных активов.

- привлеченные:

- эмиссия  акций фирмы;

- инвестиционные  взносы в уставной капитал;

- государственные  средства, предоставляемые на целевое  инвестирование в виде дотаций,  грантов и долевого участия;

- средства  коммерческих структур, предоставляемые  безвозмездно на целевое инвестирование.

- заемные:

- кредиты  банков и других кредитных  институтов;

- эмиссия  облигаций фирмы;

- целевой  государственный инвестиционный  кредит;

- инвестиционный  лизинг.

     Анализ  структуры источников финансирования инвестиций на уровне фирм в странах  с развитой рыночной экономикой свидетельствует о том, что доля внутренних источников в общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах существенно колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов.

     Как правило, структура источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономического спада, что связано с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Жизненный цикл инвестиционного проекта, фазы его развития

     Инвестиционный  проект — экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в определенный объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами.

     Инвестиционные  проекты могут быть классифицированы по следующим признакам:

• величина требуемых инвестиций:

— крупные,

— традиционные,

— мелкие (локальные);

• тип  предполагаемых доходов:

— сокращение затрат,

— дополнительные доходы от расширения традиционных производств и технологий, выхода на новые рынки сбыта, экспансии в новые сферы бизнеса и др.,

— снижение риска производства и сбыта,

— социальный эффект;

• отношения  взаимозависимости:

— независимые  – решение о принятии одного из проекта не влияет на решение о  принятии другого;

— взаимоисключающие (альтернативные) – принятие одного проекта автоматически означает, что другой должен быть отвергнут.

— комплиментарные  – если принятие нового проекта  способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам

— замещаемые – если принятие нового проекта  приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам

• тип  денежного потока:

— ординарные – если в проект сначала (единовременно  или в течение нескольких последовательных базовых периодов) осуществляется исходная инвестиция (отток капитала), а затем следуют поступления (приток капитала)

— неординарные – чередование в любой последовательности притоков и оттоков денежных средств. На практике нередки случаи, когда  проект завершается оттоком капитала (необходимость демонтажа оборудования, дополнительные затраты на восстановление окружающей среды и т.п.). 

Жизненный цикл инвестиционного  проекта — период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте.  

Фазы  проекта - это этапы, через которые  проходит проект.

     Первая прединвестиционная фаза представляет собой комплекс действий по обоснованию инвестиционного проекта, поиску и привлечению к проекту заинтересованных организаций и фирм.

     Она включает в себя следующие мероприятия:

- Поиск  инвестиционных концепций (бизнес-идей).

- Предварительная  подготовка инвестиционного проекта.

- Формулировка  проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости.

- Финальное  рассмотрение проекта и принятие по нему решений.

     При положительном решении логическим продолжением первой фазы является вторая - инвестиционная фаза.

     Инвестиционная  фаза реализации проекта укрупнено состоит из следующих мероприятий:

- Установление  правовой, финансовой, организационной  основ проекта.  
- Детальное инженерно - техническое проектирование. 

- Строительство  объектов, входящих в проект.

- Монтаж  оборудования.

- Предпроизводственный  маркетинг.

- Набор  и обучение персонала.

- Сдача  в эксплуатацию и пуск. 

     Инвестиционная фаза - это комплекс действий по созданию новых производственных фондов и инфраструктуры для их нормальной эксплуатации. Это фаза внедрения проекта, в течение которой формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов. На данном этапе особо важен мониторинг проекта - наблюдение за степенью обеспечения или обоснованного изменения его параметров.