Решение:

       Дополнительные текущие затраты  на производство и реализацию  продукции, связанные с улучшением  качества продукции (Сд), можно  определить по формуле:

     Сд = Ззп+Змр+Зук+Зотк+А,

     где Ззп - возможные дополнительные расходы  на заработную плату рабочих и  единый социальный налог, связанные с повышением уровня их квалификации;

     Ззп = 1 млн. руб. ЕСН = 1+0,26= 0,26 млн. руб. Итого = 1,26 млн. руб.

     Змр - возможные дополнительные расходы, связанные с приобретением сырья  и материалов более высокого качества;

     Змр = 8 млн. руб.

     Зук- возможные дополнительные расходы  предприятия, связанные с необходимостью и функционирования системы управления качеством;

     Зотк- возможные дополнительные расходы  ОТК, связанные с увеличением  объема работ в этом подразделении;

     А - возможное увеличение или снижение амортизационных отчислений вследствие внедрения новой техники.

     А = 0,9 млн. руб.

     Сд = 1,26+8+0,9 = 10,16 млн. руб.

     Величину  снижения затрат на производство продукции  в связи с сокращением брака (С бр) можно определить по формуле: 

     Сбр = (d1-d2)*Cук

     где d1,d2- доля бракованной продукции в производственной себестоимости до и после улучшения качества;

     С ук- производственная себестоимость  выпускаемой продукции после  улучшения качества.

     Определим себестоимость продукции после  введения мероприятий.

     До  проведения мероприятия, себестоимость  продукции составляла 510 млн. руб.

     Определим долю полной себестоимости в объеме реализованной продукции 510/540 = 0,9444. Следовательно,

     при прочих равных условиях, при увеличении объема реализации на 25 % полная себестоимость  продукции составит 540*1,25*0,9444 = 637,5 млн. руб.

     После внедрения мероприятий, текущие  расходы увеличились на 10,16 млн. руб., следовательно, следовательно, полная себестоимость продукции составила 637,5+10,16 = 647,7 млн. руб.

     Сбр = (0,08-0,04)*647,7 = 25,9 млн. руб.

     Определим экономическую эффективность капитальных  вложений, направленных на улучшение  качества продукции.

     Ток = Из/ДПч<=Тэо, где Ток – срок окупаемости инвестиционного проекта, лет.

     Из = полная сумма затрат на реализацию инвестиционного проекта, включая  затраты на НИОКР;

     ДПч = Чистый доход от реализации проекта.

     Ток = Из/ДПч<=Тэо

     Из = 9+10,16 = 19,16 млн. руб.

     Прибыль до реализации проекта = 540-510 = 30 млн. руб.

Прибыль после внедрения мероприятий =540*1,25-647,7 = 27,3 млн. руб.

     ДПч =(27,3-30)+25,9 = +23,2 млн. руб.

     Ток = 19,16/27,3 = 0,7<=0,77 года.

     Нпк = ( Д/Т)/Изперв, где

      Д  - сумма годовых доходов  на весь срок использования инвестиционного  проекта;

     Т – срок использования инвестиционного  проекта;

     Изперв  – первоначальные вложения в реализацию инвестиционного проекта.

     Нпк = (27,3/1)/9 = 303%

     Как видим, по  всем критериям наблюдается целесообразность внедрения мероприятий по улучшению  качества продукции.

  Задание 3

Исходные  данные для расчета  методом

внутренней  нормы доходности подбора 

   Решение:

   Построим  график:

   

   Из  графика видно, что внутренняя норма  доходности IRR равна 22%.

   Это означает, что при ставке дисконтирования, равной 22% чистый приведенный доход  равен нулю. Инвестиционный проект считается эффективным, когда ставка дисконтирования меньше внутренней нормы доходности. Т.е., в нашем случае, меньше 22%.

Задание 4

     На основании данных по трем проектам, проведенным в  таблице, определить  приоритетность проектов (ранжировать проекты) в условии ограниченности финансовых ресурсов.

 
 
 

     Ставку  дисконтирования r примем равной 25%.

Решение:

 

     Рассмотрим  порядок  расчета  показателей  для проекта №1.

     Величина  чистого дисконтированного дохода (NPV) рассчитывается по  формуле:

      , где Bi – доход. Сi – расходы. r – ставка дисконтирования. IC – первоначальные инвестиции. i – номер периода, в течение которого производится расчет.

     Для  проекта №1:

     NPV = = (203+117+110+201+156)-425 = 361

     Индекс  рентабельности определяется как отношение общей прибыли,  полученной в результате реализации проекта к сумма первоначальных  инвестиций.    PI = .

     Для проекта №1 :  PI = = 1.8

     При расчете внутренней  ставки рентабельности, IRR, используется метод последовательных итераций. Для этого необходимо найти два таких значения процентной ставки, при которых NPV меняет свое значение с «+» на «-». И рассчитывается по формуле:    IRR = , где r1 – процентная ставка, при которой NPV положительна (NPV₊).  r2 - процентная ставка, при которой NPV отрицательна (NPV_-)

     Расчеты показали, что NPV положителен при  ставке дисконтирования, равной 56 процентам (4 тыс. руб.), и отрицателен при ставке дисконтирования, равной 57 процентам (- 3 тыс. руб.). Следовательно,

     IRR = 56 + (4 * (0,57-0,56))/( 4+3) = 56,5%

     Полученное  значение IRR должно быть сравнено со ставкой дисконтирования. Если ставка дисконтирования меньше внутренней нормы доходности, то, согласно этому показателю, проект является эффективным.

      Ток = Т+(NPV-NPV^*)/NPV^**, где Т-это срок, за который чистый дисконтированный доход приближается к величине инвестиций, но не покрывает ее. NPV^* - это величина чистого дисконтированного дохода на T-этапе. NPV^** - это сумма NPV на последующих за Т этапах. Для проекта №1:

Ток = 2+(361-(201+117))/(110+203+156) = 2,09 года или 2 года и 1 месяц.

     Вывод: Ранги по всем критериям совпадают, следовательно, можно сделать вывод, что наиболее прибыльным и эффективным является проект 2.

 

     Задание 5

     Оценка  недвижимости.

     Оценка  стоимости предприятия по стоимости  активов производится на основании  данных финансовой отчетности, используемой при выполнении задания № 1.

     При оценке стоимости предприятия материальные активы «Альфы» (имущественный комплекс) необходимо суммировать с нематериальными (наличие подготовленного персонала, наличие определенного имиджа и постоянного покупателя продукции).

     Стоимостную оценку наличия подготовленного  персонала можно получить исходя из затрат, необходимых для подбора и направления на работу квалифицированных сотрудников. По предприятию «Альфа» принять - 120 тыс. долл. по всем годам анализируемого периода.

     Стоимостная оценка имиджа (затраты связанные  с проведением рекламной компанией и завоеванием рынка, представительские расходы) - 30 тыс. долл. по всем годам анализируемого периода.

     Результаты  расчета балансовой стоимости имущества  предприятия представить в следующем виде: .

      тыс. долл.

 

 

Расчет стоимости МП по стоимости активов.