Контрольная работа по "Инвестициям"

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Государственное образовательное бюджетное учреждение

высшего профессионального образования

«Кузбасский государственный  технический университет

 имени Т.Ф. Горбачева»

 

Кафедра: отраслевой экономики

 

 

 

 

 

Контрольная работа

                по дисциплине: «Экономической оценки инвестиций»

Вариант 6.

 

 

 

                                                                              Выполнила:

студентка гр. ЭСз-07

Фролова Н.Н                                                                                                Проверил: Слизников В.В

 

 

 

 

Кемерово 2013

 

 

Содержание

 

1. Задание 1

2. Задание 2

Список использованной литературы

 

Задание 1

 

1. По данным  таблицы определить сумму средств,  которыми предприниматель будет располагать через пять лет, если:

• он будет вносить в конце каждого года на специальный счет в банке определенную денежную сумму при заданной ставке по депозиту E.
• он будет вносить в начале каждого года на специальный счет в банке определенную денежную сумму при заданной ставке по депозиту E.

2. По данным таблицы определить суммарную текущую стоимость доходов инвестиционного проекта, если известно, что он предполагает получение определенных денежных поступлений:

• в конце каждого года в течение 5 лет при принятой ставке дисконта E;
• в начале каждого года в течение 5 лет при принятой ставке дисконта E.

 

Таблица 1.

Денежные поступления  по годам, у.е.					Ставка дисконта Е, %
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
37	61	90	12	16	6

 

1. Будущая стоимость  – сумма средств, инвестируемая сегодня в любой форме, которой предприятие будет располагать через интересующий его период времени, в течение которого эти деньги будут приносить доход.

Определяется  по формуле:

 

,

 

где FV – будущая суммарная стоимость денежных средств;

PV_t – текущая (приведенная, настоящая) стоимость денежных средств в период времени t;

E – ставка или норма  дисконта, в долях единицы;

t – число единичных  периодов времени, отделяющих  момент платежа от нынешнего  момента;

T – горизонт  расчета.

2. Текущая стоимость – сумма будущих денежных инвестиций, приведенных к текущему периоду с использованием ставки (нормы) дисконта. Сведение будущих денежных сумм к настоящему моменту времени называется дисконтированием.

 

Конец года	Коэффициент сложного процента	Сложный процент в конце 5года	Общая сумма
1	37×(1+0,06)4	46.7	249.17
2	61×(1+0,06)3	72.65
3	90×(1+0,06)2	101.1
4	12×(1+0,06)1	12.72
5	16×(1+0,06)0	16
Начало года	Коэффициент сложного процента	Сложный процент в конце 5года	Общая сумма
1	37×(1+0,06)5	49.5	264.16
2	61×(1+0,06)4	72.65
3	90×(1+0,06)3	107.2
4	12×(1+0,06)2	13.5
5	16×(1+0,06)1	16.96

 

 

Определяется  по формуле:

 

,

 

где РV – текущая суммарная стоимость денежных средств;

FV_t – будущая стоимость денежных средств в период времени t.

Конец года	Коэффициент дисконтирования	Стоимость денежных средств в конце 5-ого года	Суммарная стоимость д.с.
1	37*1/(1+0.06)4	29.37	188.3
2	61*1/(1+0.06)3	51.27
3	90*1/(1+0.06)2	80.36
4	12*1/(1+0.06)1	11.3
5	16*1/(1+0.06)0	16
Начало года	Коэффициент дисконтирования	Стоимость денежных средств в конце 5-ого года	Суммарная стоимость д.с.
1	37*1/(1+0.06)5	27.61	177.45
2	61*1/(1+0.06)4	48.41
3	90*1/(1+0.06)3	75.63
4	12*1/(1+0.06)2	10.71
5	16*1/(1+0.06)1	15.09

 

 

Задание 2

 

Горно-геологическая компания предполагает освоить новое месторождение полезных ископаемых. Данный инвестиционный проект предусматривает три фазы: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную. Предынвестиционная фаза (поиск и разведка полезных ископаемых, технико-экономическое обоснование проекта и т.д.) требует начальных инвестиций. Инвестиционная фаза предполагает развитие добычного участка в течение трех лет (сооружение подъездных путей, приобретение технологического оборудования, его монтаж, получение лицензии и т.д.).  Эксплуатация добычного участка рассчитана на 11 лет. Начало функционирования участка предполагается осуществить через год после окончания работ по развитию участка. Остальные исходные данные, выраженные в индексах, приведены в таблице

 

 

Год	Индекс показателей по годам					Налоги
	инвестиционные вложения	объем производства	цена за единицу	постоянные затраты (без амортизации)	переменные затраты
0-й	1
1-й	1,8
2-й	2,3
3-й	1,9
4-й
5-й		1	1	1	1	1
6-й		1,08	1,06	1,03	1,05	1,18
7-й		1,15	1,11	1,05	1,08	1,36
8-й		1,21	1,15	1,07	1,12	1,5
9-й		1,26	1,2	1,09	1,17	1,74
10-й		1,3	1,24	1,11	1,19	2
11-й		1,33	1,27	1,12	1,22	2,2
12й		1,35	1,29	1,14	1,24	2,3
13-й		1,36	1,3	1,15	1,27	2,3
14-й		1,1	1,33	1,16	1,29	1,8
15-й		0,8	1,35	1,18	1,32	1,05

 

Значения инвестиционных вложений (K), объема производства (N_пр), цены (Ц), постоянных затрат (С_пос), переменных затрат (С_п), налогов (Н), нормы дисконта (Е_н) для единичного индекса приведены ниже в таблице по вариантам.

 

Вариант	К, млн. у.е.	Nпр, млн. т.	Ц, у.е./т	Спос, млн. у.е.	Сп, у.е./т	Н, млн. у.е.	Ен, доли от единицы
6	8,7	15.7	6.98	34.9	2,25	17.5	0,237

 

Определить показатели чистого приведенного дохода (NPV), внутренней нормы доходности (IRR), рентабельности инвестиций (PI), срока окупаемости инвестиций и объекта. Построить график окупаемости вложений в проект.

Установить экономическую целесообразность разработки месторождения.

Подготовка  исходной информации для анализа  эффективности инвестиционного  проекта

Приступая к решению, необходимо прежде всего трансформировать исходные данные, выраженные через индексы, в  абсолютные цифры. Заполнение исходно-информационной части таблицы (первые семь столбцов) производим путем умножения индекса показателя на его величину при единичном индексе. Например, при определении инвестиционных вложений для первого года необходимо индекс показателя (1,8) умножить на 8,7. Результат (15.7) занесем в первую строку 2-го столбца. Аналогичным образом заполнить все клетки первых семи столбцов.

Три последних столбца таблицы рассчитать по соответствующим формулам. При этом два первых столбца – промежуточная информация, которая используется для определения чистой прибыли (последний столбец).

Именно эту информацию совместно с данными о величине инвестиционных вложений по годам инвестиционного периода (2-й столбец) используют для расчета всех объективных показателей предпринимательского проекта.

Покажем, как  определить все показатели последних  трех столбцов таблицы (на примере пятой  строки).

Первый показатель – себестоимость единицы продукции (С):

 

С= С_п+ С_пос/ N_пр.= 2.25+34.9/15.7=4.47млн. у.е.

 

Второй показатель – балансовая прибыль предприятия (П_б):

 

П_б=N_пр*(Ц-С)=15.7-(6.98-4.47)=39.41 млн. у.е.

 

Третий показатель – чистая прибыль (Д):

Д=П_б-Н = 39.41-15.7=23.71млн. у.е.

 

Аналогичным образом  заполняют все остальные клетки последних трех столбцов таблицы.

 

Результаты  расчетов сведем в таблицу.

Год	Инвестиционные вложения К, млн. у.е.	Объем производства Nпр, млн. т.	Цена Ц, у.е./т.	Постоянные затраты Спост, млн. у.е.	Переменные затраты Сп, у.е./т.	Налоги Н, млн. у.е.	С, у.е./т.	Пб, млн. у.е.	Д, млн. у.е.
0-й	8,7
1-й	15,66
2-й	20.01
3-й	16.53
4-й
5-й		15.7	6.98	34.9	2.25	17.5	4.47	39.41	23.71
6-й		16.96	7.4	35.95	2.36	20.65	4.48	49.52	32.56
7-й		18.06	7.75	36.65	2.43	23.8	4.46	59.42	41.36
8-й		18.99	8.03	37.34	2.52	26.25	4.49	67.22	48.23
9-й		19.78	8.38	38.04	2.63	30.45	4.55	75.76	55.92
10-й		20.41	8.66	38.74	2.68	35	4.58	83.27	62.86
11-й		20.88	8.86	39.1	2.75	38.5	4.62	88.53	67.65
12-й		21.2	9	39.79	2.79	40.25	4.67	91.8	70.6
13-й		21.35	1.07	40.14	2.86	40.25	4.74	92.45	71.1
14-й		17.27	9.28	40.48	2.9	31.5	5.24	81.2	63.93
15-й		12.56	9.42	41.18	2.97	18.38	6.25	46.1	33.54

 

Полученные  результаты, необходимые для дальнейших расчетов, сведем в таблицу, характеризующую затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта в (млн. у.е).

Инвестиционные вложения	Год	Чистая прибыль
8.7	0-й
15.66	1-й
20.01	2-й
16,53	3-й
	4-й
	5-й	23.71
	6-й	32.56
	7-й	41.36
	8-й	48.23
	9-й	55.92
	10-й	62.86
	11-й	67.65
	12-й	70.6
	13-й	71.1
	14-й	63.93
	15-й	33.54

 

Определение эффективности  инвестиционного проекта

1. Показатель чистого приведенного дохода (NPV) определим по формуле:

 

,

 

где Д_t – чистый доход (чистая прибыль) предприятия в t-м году горизонта расчета;

К_t – инвестиционные вложения в t-м году;

T – горизонт расчета, в годах;

E_н – норма (ставка) дисконта, в долях от единицы.

 

NPV=23.71/(1.225)⁵+ 32.56/(1.225)⁶+41.36/(1.225)⁷+48.23/(1.225)⁸+ 55.92/(1.225)⁹+  62.86/(1.225)¹⁰+67.65/(1.225)¹¹+ 70.6/(1.225)¹²+ 71.1/(1.225)¹³+  63.93/(1.225)¹⁴+ 33.54/(1.225)^{15 -}+23.71/(1.225)⁵ -8.7/(1.225)⁰ +15.66/(1.225)¹ +20.01/(1.225)² +16.53/(1.225)³ =77.5-44.76=32.74 млн. у.е.>0

Таким образом, чистый приведенный доход от реализации предпринимательского проекта составляет 32.74 млн. у.е.

Инвестиции  в данный проект по этому показателю оправданы, так как суммарная приведенная чистая прибыль по проекту превышает суммарные приведенные инвестиционные вложения на3 2.74 млн. у.е.

2. Показатель внутренней нормы доходности (IRR) определим по формуле:

 

,

 

где Е₁ – значение ставки дисконта в процентах, при которой NPV(E₁)>0 или NPV(E₁)<0;

E₂ – значение ставки дисконта в процентах, при которой NPV(E₂)<0 или NPV(E₂)>0.

 

Причем Е₁ и Е₂ не должны отличаться друг от друга более чем на два процента. Положительные и отрицательные значения чистого приведенного дохода должны быть близки к нулю (чем ближе они к нулю, тем выше точность расчета).