Правовое регулирование инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса

    Таким образом индекс рентабельности равен:      PI = (31,7 + 23,3 + 54,3 + 39,9 + 29,4 + 21,6) / 116,2 = 1,72;  PI > 1.  Внутренняя норма доходности - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.   IRR = r, при котором NPV = 0.         Возьмем для начала ставку дисконта равную 40 % или 0,4.   

    При ставке дисконта 50 % или 0,5 чистая текущая  стоимость будет равняться:         

    При ставке дисконта 60 % или 0,6 чистая текущая  стоимость равняется: 

    При ставке дисконта 62 % или 0,62 чистая текущая  стоимость равняется:

    Таким образом, внутренняя норма прибыли  равняется ≈ 61 %, при таком значении выполняется оптимальное неравенство  IRR > r.     Период окупаемости инвестиций - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.          Период окупаемости инвестиций - это превосходный показатель, предоставляющий упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных расходов.   

    Таким образом, срок окупаемости инвестиций составляет 4 года.   DPP = 4 г.           Проблема, связанная с окупаемостью, заключается в том, что этот показатель игнорирует все поступления денежных средств после момента полного возмещения первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объем прибыли, созданный проектами. Окупаемость можно использовать так же, как и барьерную ставку, - в виде ограничительного критерия. Если для компании важно возместить первоначальные расходы, и как можно скорее, то окупаемость может приобрести больший смысл.         Показатель окупаемости почти никогда не используется сам по себе, а только в качестве дополнения к другим показателям, таким, как, например, чистая текущая стоимость и IRR.         Еще одним достаточно простым методом оценки инвестиционных проектов является метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (бухгалтерской рентабельности инвестиций).

где PN – значение среднегодовой прибыли (валовой).    

                                                                                  Преимуществами данного  метода являются простота и наглядность расчета, возможность сравнения альтернативных проектов по одному показателю. Недостаток метода заключается в том, что он не учитывает временной составляющей прибыли. Так, например, не проводится различие между проектами с одинаковой среднегодовой, но в действительности изменяющейся по годам величиной прибыли, а также между проектами, приносящими одинаковую среднегодовую прибыль, но в течение разного числа лет.              Проведя расчет показателей эффективности инвестиционного проекта, можно сделать вывод о том, что данный проект можно реализовывать. Все показатели отвечают своим оптимальным значениям.      Расчёт чистой текущей стоимости  — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Чистая текущая стоимость больше 0, а это означает, что инвестиции данного проекта экономически эффективны. Ее можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом, и как общую прибыль инвестора.          Индекс рентабельности – относительный показатель, характеризующий уровень доходов на единицу затрат, рассчитывается как отношение текущей стоимости будущего денежного потока к первоначальным затратам на проект. Так как индекс доходности данного проекта равняется 1,72, то это означает, что инвестор получает 72 коп. с каждого рубля затрат. Это достаточно высокое значение показателя.          Экономический смысл внутренней нормы доходности состоит в следующем:            - характеризует доходность инвестиционного проекта, чем выше IRR, тем выше доходность проекта;          - это максимальная цена, по которой имеет смысл привлекать ресурсы, чтобы инвестиционный проект остался безубыточным. Например, если инвестиционный проект использует кредит, то при плате за кредит более чем IRR % годовых, проект будет убыточным.       Из анализа оценки эффективности данного проекта видно, что внутренняя норма доходности равняется примерно 61 %, это достаточно высокий показатель, при том, что он намного больше ставки дисконтирования, что является хорошим результатом.       Дисконтированный срок – срок, за который проект обеспечит некоторые дополнительные прибыли, во всяком случае, такие же, какие смог бы обеспечить альтернативный и, желательно, сопоставимый по уровню рисков доступный инвестиционный актив.  Срок окупаемости должен быть меньше расчетного периода, по данному проекту это неравенство выполняется, так как срок окупаемости инвестиций равен 4 годам, а расчетный период – 6 годам.   Бухгалтерская рентабельность инвестиций (коэффициент эффективности инвестиций) - показатель оценки рентабельности инвестиционного проекта, рассчитываемый делением среднего по годам реализации проекта чистого дохода (после налогообложения) на средний по годам объем инвестиций. Оптимальное значение данного показателя ARR > 50 %. Коэффициент эффективности инвестиций данного проекта равняется 185 %, что, безусловно, является хорошим фактором для предприятия.                     2.3 Влияние проекта на экономическую деятельность предприятия                Целью проекта ООО НПФ «АВС» является  создание современного производства высококачественной стеклянной тары широкого ассортимента для удовлетворения потребностей ликероводочной, пищевой и перерабатывающей промышленности.        Продукт производства – бесцветные, высокой прозрачности стеклянные бутылки и банки «твист–офф» ординарного и эксклюзивного исполнения емкостью от 0,25 до 1 литра.        Применение современных технологий позволит выпускать стеклотару со сниженной на 30 % массой при одновременном увеличении её прочностных свойств.             Высокая конкуренция на рынке спиртных напитков диктует производителям необходимость использования индивидуализированной стеклотары, способной, помимо прямого назначения, выполнять рекламные функции и обеспечивать защиту от подделок.      Стеклянные банки с закручивающейся крышкой «твист–офф», технологичные и удобные для потребителей, находят все более широкое применение в отечественной перерабатывающей и пищевой промышленности (консервы, пресервы, соусы, кофе, мед и т.п.).      Планируемые объемы выпуска: ординарная бутылка 55 млн. шт. в год (в 0,5 л. исчислении), оригинальная бутылка 20 млн. шт., банки 20 млн. шт. (в 0,25 л. исчислении).           Ординарная тара, имеющая гостированные форму и размеры, будет производиться на линии массового производства. На параллельном технологическом потоке будут изготавливаться оригинальные бутылки и банки широкого ассортимента малыми партиями, с минимальным временем перехода от производства одного типа изделий к другому.      Наличие полного технологического цикла – от дизайнерской разработки изделия до его серийного производства – позволит сократить время выполнения заказа до 15–20 дней.        Конъюнктурный анализ рынка показал, что:      - на территории России размещено более 250 стекольных заводов, треть из которых специализировалась на производстве стеклотары;     - большая часть заводов построена ещё в XIX веке, 70 % мощностей морально и физически устарели;         - высокое потребление энергии и сырья, низкая производительность, неудовлетворительное качество и неумелое хозяйствование явились причиной прекращения производства на 35 стеклотарных заводах;      - на душу населения в России производится 25 бутылок в год, в Чехии – более 400, в странах Западной Европы  – до 800;      - общемировая тенденция – снижение доли повторно используемых стеклобутылок. В развитых странах она составляет не более 10–15 %, в России около 40 % по водочной бутылке и свыше 80 % по пивной.

    Дефицит качественной стеклотары покрывается  за счет импортных поставок, объем  которых достиг 900 млн. шт. (23 % отечественного производства) на сумму 80 млн. USD и продолжает расти с темпом 15–20 % в год.                Вложение инвестиций в ООО «АВС» дало возможность развить отечественную стекольную промышленность на базе этого предприятия:  - возможность изготовления стеклянной тары под заказ и в небольших количествах высоко ценится производителями элитной ликеро-водочной продукции;             - направление дальнейшего развития: освоение технологий декорирования (матирование, многоцветная шелкография, сатинирование, sleeve-технология) и изготовление стеклотары различных цветов методом «окраски в питателе»;  - время выполнения заказа на оригинальную и эксклюзивную бутылку у конкурентов составляет около 2–3 месяцев, современными технологиями декорирования не владеют;          - использование новейших технологий проектирования позволяет разработать математическую модель отливки, отладить программу для станка и выполнить пробную партию сложных стальных отливок в течение 15–20 дней;  - проектом предусматривается создание собственного Конструкторско-Технологического Центра (КТЦ), оснащенного программными продуктами CAD/CAM/CAE фирмы «PTC» и современным высокопроизводительным станочным парком;            - с расширением масштаба деятельности КТЦ и выходом на рынок оснастки для российских стекольных заводов, предполагается создание на его базе специализированной инжиниринговой компании;      - для обеспечения высокого качества продукции особое внимание необходимо уделить подготовке кадров и организации системы управления предприятием в соответствии со стандартами ISO–9000.    

                                            ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                   Целью моей курсовой являлось изучение правового регулирования инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса.    Для этого было выполнено несколько задач:      - рассмотреть понятие и сущность инвестиционной деятельности и инвестиционного проекта;          - установить роль государственного регулирования инвестиционной деятельности;            - оценить влияние правового регулирования на инвестиционный процесс; - рассмотреть разработку инвестиционного проекта;     - определить оценку эффективности проекта;      - выявить влияние проекта на экономическую деятельность предприятия. Согласно данному ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.           Государство, регулируя инвестиционные процессы в стране, использует различные формы и методы воздействия на субъектов инвестиционной деятельности. Так, в частности, оно напрямую управляет государственными инвестициями; вводит системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот; предоставляет финансовую помощь в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств; проводит финансовую и кредитную политику, устанавливает условия пользования землей и другими природными ресурсами; контролирует соблюдение государственных норм и стандартов, а также следит за соблюдением правил обязательной сертификации.      На примере одного инвестиционного проекта была проведена оценка его эффективности с помощью таких показателей, как чистая текущая стоимость, индекс доходности (рентабельности), внутренняя норма доходности (прибыли), дисконтированный период окупаемости и коэффициента эффективности (бухгалтерская рентабельность инвестиций).       Все показатели эффективности проекта соответствуют своим оптимальным значениям. Так, например, оптимальное значение NPV должно быть больше 0, а в данном проекте чистая текущая стоимость равняется 84,1 млн. руб., что безусловно является положительным результатом инвестиций, так как NPV показывает эффект от инвестиций, а также прибыль инвестора. Индекс рентабельности равняется 1,72 при нормативном значении 1. Это означает, что инвестор получает 72 коп. прибыли на каждый 1 рубль затрат. Внутренняя норма прибыли по проекту равняется 61 %, это означает, что только при такой ставке дисконтирования инвестор не получит ни прибыли, ни убытка, если же ставка будет больше 61 % то проект не будет приносить ожидаемого эффекта. В данном случае выполняется оптимальное неравенство: IRR > r (r = 36 %). Период окупаемости инвестиций равняется 4 годам, при сроке реализации проекта равном 6 годам. Недостатком этого метода является то, что он не учитывает последующую прибыль по проекту. Коэффициент эффективности инвестиций показывает, какая часть инвестиционных затрат возвращается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Оптимальное значение ARR должно быть больше 50 %. Произведя расчеты, стало видно, что бухгалтерская рентабельность инвестиций по проекту равняется 185 %.   Анализируя все расчеты, можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект стоит реализовать, так как предприятие получит достаточно большой социальный и экономический эффект, а инвестор окупит свои вложения за 4 года и получит огромную прибыль.