Шпаргалка по "Инвестициям"

Б1 1 понятие  инв. Инв. новый для нашей экономики термин. В отечеств. Экономике инв. Употреблялись как синоним капитал. вложений, под, которыми понимались все затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов направленных на воспроизводство основных фондов. Использовалось следующее понятие капитал. Вложений – это финансовые средства которые затрачиваются на строительство новых, реконструкцию расширение и техническое перевооружение действующего предприятия(это производственнное капитал. вложение)На жилищное коммунальное и культурное строительство( непроизводственное капитал. вложение).Инвестиции- это денежные средства, целевые банковские вклады, акции, и др. ценные бумаги, технологии, машины и оборудование лицензии, товар. знаки, кредиты, любое др. имущество или имуществ. права, интеллектуал. ценности, вкладываемые в объекты предпринимат. деятельности или др. виды деятельности в целях получения прибыли .Наиболее общим и распространенным в рыночной экономике считается понимание средств в любой форме для получения дохода или какого- либо др. эффекта. В повседневном языке слово инв. Не всегда имеет то же значение какое ему придается в экономич. дискуссиях , где чистым инвестирование или капиталообразованием наз-ся  то , что представляет собой чистый прирост реального капитала общества (здания, оборудование и т. д.). В повседневной жизни обыватель говорит об инвестировании, когда он покупает участок земли, находившийся в обращении, ценные бумаги или др. ценную собственность. Приведенные определения показывают различия в понимании сущности инв. в плановой и рыночной системах. Определение, данное в плановой эк-ке сужает область инвестирования и касается только вложений в увеличении и совершенствовании основных фондов. В наст. дремя в эк-ке нашей страны применяется оба термина как инв. так и капитал. вложения В рыночной экономике по своей сущности инв. включают в себя 2 стороны инвест деятельности: затраты ресурсов и результаты. Инв. осуществляются с целью получения результата и явл-ся бесполезными, если они не принесли ожидаемого результата. К общим характерным чертам инв. относятся реальные инв. как правило носят долгосрочный характер( краткосрочные инв. осущ-ся  в финансовой сфере с быстро ликвидными ценными бумагами) инвест. Деятельность и принимаемые инвест. Решения оказывают комплексное воздействие на все стороны предпринимательской деятельности и соц.-экономич. Ситуацию в регионе, поэтому нужна техническая информация и организац.  обоснованность принимаемых инвестиц решений.

2Общая схема  оценки эффективности. Перед проведением оценки эффективности экспериментно определяется общественная значимость проекта, т. е. Крупномасштабные, народно-хозяйственные и глобальные проекты.  Оценка проводится в 2 этапа:1 этап: Рассчитываются показаиели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа- агрегированная экон-ая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оцениваются только коммерческая эффективность  и если она оказалась приемлемой рекомендуется переходить ко 2 этапу оценки. Для общественно-значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность. При неудовлетворительной общественной эффективности такие пректы не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же  их обющественная эфективность оказывается достаточной оценивается их коммерческая эффективность.2 этап Осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффект-сть участия в проекте отдельных предприятий  и акционеров и др.) Для локальных проектов на этом этапе определяется  эффективность участия в проекте отдельных предприятий-участников, эффективность инвестирования в акции таких предприятий и эффективность участия бюджета в реализации проекта. При необходимости на этом этапе может быть оценена также отраслевая эффективность проекта.

Б2 1. определение понятия инв.в соответствии с терией Кейнса и охарактеризовать основные моменты механизма инвест. Процесса в Кейнсианской теории. С макро экономич. Позиций( основоположник Кейнс) проблема инвестирования рассматривается с позиции государственной инвестиционной политики т. е. Политики доходов и занятости. В теории кейнса инвестиции определялись как часть дохода которая не была использована на потребление в текущем периоде инвестиции выступают здесь в качестве оборотной стороны сбережений. Кейнс своей макроэконом. Теорией исследовал механизм инвестиционного процесса обращая особое внимание на взаимосвязь между инвестициями и сбережениями. Основные моменты инвест. Процесса заключаются в следующем: В развитой экономич. Системе происходит отделение функции сбережения и инвестирования. Определенная часть сбережений может инвестироваться. Это основная часть мелких и средних предприятий, фермерских и др. хозяйств.. Др. часть сберегается субъектами экономических отношений для будущих расходов (потребительские или инвестиционные). Движения от размеров сбережения  и инвестиц  решения принимаются субъектами с учетом  различных предпосылок сбережений, осуществляемые домашним хозяйством регулируются потребительским предпочтением. Инвест. решения принимаются предпринимателями и подвержены влиянию их субъективных оценок спроса на производимые товары и имеют нестабильный характер. Ожидаемым величинам  инвестиций и сбережений  предаётся большое значение. Фактические объёмы  сбережения и инвестиций всегда одна и та же величина , а ожидаемые значения этих величин могут различаться. Их следует рассматривать как 2 вида предположений  относительно  будущего  с точки зрения производителей и потребителей благ совпадение которых может возникнуть случайно. При расхождении этих величин возникает 2 ситуации: - если планируемые сбережения больше, то равенство фактических значений этих величин восстанавливается насильственно Путём вынужденных инв.  в запасы нереализованных благ. Происходит кризис перепроизводства. В этих условиях госуд. Регулирование расширивает эфектив. Спрос собствен. Расходами.; - у нас долгое время  производство инвестировало больше, чем сберегало. В этом случае насильственное выравнивание фактических инв и сбережений приводило к возникновению у потребителей вынужденных сбережений неподкрепленных товарной массой что послужило источником инфляции. Согласно классической теории механизмом уравновешивающим эти величины явл-ся  норма % которая  автоматически устанавливается на уровне когда инв и сбережения равны Кейнсианская трактовка механизма инвестиц процесса с помощью управления величиной ставки%  бюджетной и налоговой политики гос-ва  явл-ся средство предотвращения кризисных ситуаций  и приведения в  соответствие планов и ожиданий потребителей и производителей собственных благ.

2Основные  принципы оценки эффективности инвест. Проекта. В основу оценок  эффект-сти и п положены след основные принципы применяемые к любым типам проектов независимо от их технических технологических финансовых отраслевых или регионал особенностей: а) рассмотрение проекта на протяжении его жизненного цикла(расчетного периода) от проведения прединвестиц исследований до прекращения проекта; б) моделирование денежных потоков включающих все связанные с осуществлением проекта денеж поступлений и расходов за расчетный период с учетом возможности использования разных валют; в) сопоставимость условий сравнения разных проектов; Г)Принцип положительности и максимизации эффекта. Для того  чтобы и п с точки зрения инвестора был признан эф-ым нужно чтобы эффект от реализации данного проекта был положит-ым при сравнении альтернативных и п ; д) учет фактора времени. При оценке эф-сти проекта должны учитываться различные аспектыфактора времени в т ч динамичности(изменения во времени), параметров проекта и его эконом окружения4 разрывы во времени (шаги) между производством продукции ил поступлением рес-ов  и их оплатой; е) учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетахпок-лей эф-сти должны  учитываться только предстоящие   в ходе осуществления проекта затраты и поступления включая  затраты связанные с привлечением ранее связанных производств фондов, а также предстоящие потери непосредственно вызванные осуществлением проекта; ж)Сравнение с проектом и без проекта. Оценка эф-сти и п  должна производиться сопоставлением ситуации не до «проекта»и после «проекта» а без «проекта» и с»проектом»; з) учет всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эф-сти и п  должны учитываться все последствия его реализации как экономические так и внеэкономические. В тех случаях когда их влияние  на эф-сть допускают количественную оценку её следует произвести, вдр случаях учет этого влияния должен осуществлятся экспертно; и) учет наличия разных участников проекта, несовпадение их интересов и различных оценок стоимости капитала выражающих  в индивидульных значениях нормы дисконта; к) Многоэтапность оценки. На разных стадиях разработки  и осуществления проекта его эф-сть определяется заново с различной глубиной проработки; Л) учет влияния на эф-сть и п потребности в оборотном капитале, необходимым для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов; М)Учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукци и ресурсов в период реализации проектов) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют; н) Учет(в количественной форме) влияниянеопределенности и риска сопровождающихреализацию проекта.

Б3. 1. Привести перечень  рынков и групп на которые  взаимодействие инвестиц. Процессы. Система рыночных отношений центром которой явл-ся механизм инвестиц процесса  определенным образом структурирована. Среди многообразия экономических отношений  можно выделить структуры действия которые агрегируются в отдельные,  взаимосвязные сектры (рынки). На этих рынках вступают в экономич отношения различные субъекты которые также образуют группы, отличающиеся одинаковым поведением на отдельных рынках. Выделяют 4 рынка и 4 группы:1)Товарный рынок, на котором обогачиваются все произведенные в народном хозяйстве товары и услуги. 2) Рынок труда, охватывающий производственный фактор труда. 3) Денежный рынок , который включает вопросы спроса и предложения денежных средств . 4) Финансовый рынок,  на котором обращаются ценные бумаги. Группы:1) Домашнее хозяйство 2) предприниматели  3) Государство  4) заграница

2 Особенности  оценки эффективности на разных стадиях  разработки и осуществления инв проекта. Оценка эффективности и п  должна осуществляться на стадиях: 1) Разработки инв предложения  и декларации о намерении ( экспресс оценка  инвестиц предложения) 2) разработка обоснований инвестиций 3) Разработка проекта 4)Осуществление инв проекта ( экономический мониторинг). Принципы оценки эффективности и п  одинаковы на всех стадиях. Оценка может различаться по видам рассматриваемой эффективности, а также по набору исходных данных и степени подробности их описания. На стадии разработки инвестиц предложения  можно ограничиться  оценкой эффективности в целом. Схема финансирования проекта может быть намечена в самых общих чертах (в том числе по аналогии на основании экспертных оценок). При разработке обоснований  инвестиций и проекта  должны оцениваться все приведенные выше  виды эффективности. При этом: - на стадии разработки обоснования инвестиции схема финансирования может быть ориентировочной. На стадии разработки проекта  должны использоваться  реальные исходные данные, в том числе и по схеме финансирования.

Б4 1. Охарактеризовать акселярационную теорию инвестиций и теорию максимизации прибыли За всю историю развития современной экономической мысли  теория инвестиций претерпевала различные модификации. Проводилось множество эмперических исследований  с целью доказательства или опровержения  той или иной инвестиц теории. Все эти гипотезы стремились дать ответ на след вопросы:  в какой мере и при каких условиях инв способствуют экономическому росту и какими факторами определяются коньюктурные колебания  инвестиции. К основным гипотезам относятся:1) Акселярационная теория инвестиции. 2) Теории основанные на мотивах прибыли 3) Гипотеза определяющая теории ликвидности при принятии инвестиц решений 4) Теория рассматривающая взаимосвязь размеров инвестиции и величины нормы процента (% это план заемщика кредитору  за пользование ссудными деньгами) 5) Неоклассическая теория инвестиций. Целью производства  в рамках акселярационной теории служит рост объёма производства. Между тем  рост выпуска продукции рассматривается пред- ем лишь как средство получения прибыли. Само по себе увеличение производства не реально в рыночной экономике если оно не влечет за собой каких либо преимуществ для инвесторов. Следовательно такая трактовка инвестиц процесса дает одностороннюю зависимость между рассматриваемыми величинами и поэтому не способно дать охватывающую характеристику инвестиц процессу. С точки зрения теории максимизации прибыли инвестиции в частном секторе реализуются только тогда, когда на ряду с ожиданиями повышения сбыта  оправдываются ожидания достаточной величины прибыли. Таким образом прибыль рассматривается как исходный пункт для принятии  инв решений это означает что вместе  с планированием размера сбыта продукции предприниматель должен учитывать цены и производственные издержки.

2. Ден. Поток  ИП.

    Эффект-ть ИП  оценивается в течение расчетного  периода, охватывающего временной  интервал от начала проекта  до его прекращения.

   Начало расчет. периода  рекомендуется определять в задании на расчет эффект-ти инвест. проекта, #,  как дату начала вложений средств в проектно-взыскательские работы.

   Прекращение реализации  прокта м/б следствием:

        1. исчерпания сырьевых запасов  и др. ресурсов;

        2. прекращения производства в  связи с изменеием требований ( норм, стандартов) к производимой  прод-ии, технологии производства  или условий труда на этом  производстве;

        3. прекращение потребности рынка  в прод-ии в связи с ее  моральным устарением или  потерей конкурентоспособности;

        4.  износа осн. части  произв-венных  фонднов;

        5.  др. причин установленных в  заданиии на разраб-кыу проекта. 

   При необходимости,  в конце расчетного периода  предлагается ликвидация сооруж. объектов.

   При делении  расчет. периода  на шаги ( лаги), следует учитывать:

        1.   цель проекта;

        2. продолж-ность различных фаз  жизненного цикла проекта. В  частности  целесообразно ,  чтобы моменты завершения строит-ва  объектов, моменты освоения вводимых производственных мощностей,  моменты начала пр-ва основного вида прод-ии, моменты замены основных ср-в совпадали с концами соотв-ющих шагов, что позволит проверить фин. реализуемость  проекта на отдельных этапах его реализации;

        3.   неравномерность ден. постулений и затрат, в т.ч. сезонность произв-ва;

        4.   периодичность финансир-я  проекта. Итог расчета рекомендуется  выбрать таким, чтобы получение  и возврат кредита и  %-е платежи  приходились на его начало  или конец;

        5.   оценка степени неопред-ти и риска;

        6.  условия финансирования (соотн-е  собственных и заемных ср-в,  величину и переодичность выплат %  за кредит и лизинг);

        7.    изм-е цен в течение  шага вследствие инфляции и  др. причин.  

   Шаги расчета  опр-ются их номерами. Время в расчет. периоде измеряется в годах или долях года и отчит-ся от момента , принимаемого за базовый.

   Проект, как   и любая фин. операция,  т.е.  операция, связанная с получением  доходов и осуществлением расходов, порождает ден. потоки.